اختلاف در فدرال رزرو بر سر تورم؛ شاخص محبوب کوین وارش چه می‌گوید؟

به گزارش اقتصادآنلاین، تازه‌ترین داده‌های فدرال رزرو دالاس نشان می‌دهد شاخص «میانگین تعدیل‌شده» تورم در ماه آوریل به ۲.۳ درصد رسیده که نسبت به رقم ۲.۴ درصدی ماه مارس کاهش یافته است. این شاخص که از سوی کوین وارش به عنوان یکی از معیار‌های اصلی سنجش تورم معرفی شده، سریع‌ترین افزایش‌ها و کاهش‌های قیمتی را حذف می‌کند تا تصویری باثبات‌تر از روند تورم ارائه دهد.

اما اقتصاددانان هشدار می‌دهند این معیار ممکن است در شرایط فعلی فشار‌های واقعی تورمی را کمتر از واقعیت نشان دهد.

تعرفه‌های ترامپ محاسبات تورمی را به‌هم زد

تایلر اتکینسون، اقتصاددان فدرال رزرو دالاس، اعلام کرده است که در شرایط عادی، این شاخص می‌تواند نوسانات موقت قیمت‌ها را فیلتر کند و مسیر اصلی تورم را نشان دهد؛ اما اکنون به دلیل افزایش گسترده قیمت کالا‌ها پس از تعرفه‌های تجاری اعمال‌شده در دوران دونالد ترامپ، رفتار آماری این شاخص تغییر کرده است.

به گفته او، افزایش قیمت‌ها در بخش بزرگی از کالا‌ها باعث شده روش حذف اقلام با بیشترین و کمترین تورم، نتیجه‌ای معکوس ایجاد کند و فشار‌های واقعی قیمت کمتر از حد واقعی منعکس شود.

او هشدار داد که نباید نسبت به کاهش اخیر این شاخص بیش از حد خوش‌بین بود؛ زیرا احتمال دارد تصویر ارائه‌شده از روند تورم، دقیق نباشد.

شاخص اصلی PCE همچنان صعودی است

در مقابل، شاخص اصلی هزینه‌های مصرف شخصی آمریکا (Core PCE) که معیار سنتی و مورد توجه سیاست‌گذاران فدرال رزرو محسوب می‌شود، همچنان روندی افزایشی دارد.

بر اساس اعلام دفتر تحلیل اقتصادی وزارت بازرگانی آمریکا، شاخص Core PCE در ۱۲ ماه منتهی به آوریل ۳.۳ درصد افزایش یافته که سریع‌ترین رشد آن از سال ۲۰۲۳ محسوب می‌شود.

به گزارش اقتصاد آنلاین، کوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، در جلسه تایید صلاحیت خود در ماه گذشته تاکید کرده بود که ترجیح می‌دهد برای ارزیابی تورم به «میانگین‌های تعدیل‌شده» اتکا کند. او معتقد است روند تورم طی یک سال گذشته تا حدی بهبود یافته است.

با این حال، برخی تحلیلگران نسبت به این دیدگاه تردید دارند. اقتصاددانان بانک استاندارد چارترد اعلام کرده‌اند کاهش تورم نشان‌داده‌شده در شاخص فدرال رزرو دالاس ممکن است واقعی نباشد و این معیار در گذشته نیز در دوره جهش تورمی پس از کرونا، سیگنال‌های اشتباه ارائه کرده بود.

جیسون فورمن، اقتصاددان دانشگاه هاروارد، نیز تاکید کرده که انتخاب این شاخص به عنوان معیار اصلی تورم می‌تواند محل بحث باشد. او معتقد است فدرال رزرو باید به‌جای انتخاب گزینشی شاخص‌ها، چارچوبی شفاف و پایدار برای سنجش تورم ارائه دهد.

با وجود این انتقادات، فدرال رزرو دالاس اعلام کرده فعلا برنامه‌ای برای تغییر روش محاسبه این شاخص ندارد و انتظار می‌رود با کاهش تدریجی اثر تعرفه‌ها، اختلاف میان شاخص‌های تورمی نیز در ماه‌های آینده کمتر شود.