مانده بدهی چیست و چه تفاوتی با مانده اعتباری دارد؟

مانده بدهی مبلغی نقدی است که مشتری پس از اجرای دستور خرید اوراق بهادار باید در حساب خود داشته باشد تا معامله به درستی تسویه شود.

نکات کلیدی

دو نوع حساب معاملاتی وجود دارد: حساب نقدی و حساب مارجینی.

در حساب نقدی فقط از پول نقد موجود در حساب برای خرید اوراق بهادار استفاده می شود، در حالی که در حساب مارجینی پول قرض گرفته شده از کارگزار نیز برای خرید اوراق بهادار به کار گرفته می شود.

مبلغ وام گرفته شده در حساب مارجینی موجودی بدهکار است.

استقراض با مارجین نیز به عنوان معامله اهرمی شناخته می شود.

مانده بدهی تعدیل شده، مانده بدهی منهای سود حاصل از فروش استقراضی اوراق بهادار در حساب است.

درک مانده بدهی

هنگام خرید با مارجین، سرمایه گذاران وجوهی را از یک کارگزاری قرض می گیرند و سپس آن وجوه را با سرمایه خود ترکیب می کنند تا بتوانند تعداد بیشتری سهام خریداری کنند به امید اینکه سود بیشتری در آینده کسب خواهند کرد. این وضعیت به عنوان اهرم‌دار کردن موقعیت معاملاتی شناخته می شود.

دو نوع اصلی از حساب‌های سرمایه‌گذاری برای خرید و فروش دارایی‌های مالی استفاده می‌شوند، یک حساب نقدی و یک حساب مارجینی هستند. در یک حساب نقدی، سرمایه گذار فقط می تواند موجودی نقدی سپرده‌گذاری را استفاده کند و نه بیشتر. به عنوان مثال، اگر معامله گر فقط 1000 دلار در حساب نقدی خود داشته باشد، تنها می تواند اوراق بهاداری به ارزش کل 1000 دلار خریداری کند.

حساب مارجینی به سرمایه گذار یا معامله گر اجازه می دهد تا برای خرید سهام اضافی از کارگزار پول قرض کند یا در صورت فروش استقراضی، سهامی را برای فروش در بازار قرض کند. به‌عنوان مثال، سرمایه‌گذاری با موجودی نقدی 1000 دلاری ممکن است بخواهد سهامی به ارزش 1800 دلار خریداری کند. در این صورت، کارگزار وی می تواند 800 دلار را از طریق حساب مارجینی به این سرمایه‌گذار وام دهد. در این مثال فرضی، مانده بدهی 800 دلار خواهد بود، زیرا این مبلغی است که سرمایه‌گذار در حساب مارجینی برای وجوهی که برای خرید اوراق بهادار قرض گرفته شده‌اند به کارگزار بدهکار است.

مانده بدهی را می توان در مقابل مانده اعتباری قرار داد. در حالی که یک موقعیت خرید مارجینی دارای مانده بدهی است، یک حساب مارجینی که تنها شامل فروش استقراضی اوراق بهادار است مانده اعتباری را نشان می دهد. مانده اعتباری مجموع درآمد حاصل از فروش استقراضی و مقدار مارجین مورد نیاز است.

مانده بدهی تعدیل شده

یک حساب مارجینی ممکن است دارای موقعیت‌های خرید و فروش مارجینی باشد. مانده بدهی تعدیل شده به صورت زیر محاسبه می‌شود: مبلغی که سرمایه‌گذار در یک حساب مارجینی به شرکت کارگزاری بدهکار است که به شرکت کارگزاری بدهکار است، منهای سود حاصل از فروش استقراضی و مانده در یک حساب یادداشت ویژه (SMA).

در یک حساب مارجینی، مشتری کارگزاری می‌تواند وجوهی را برای خرید اوراق بهادار از شرکت کارگزاری قرض کند و وجه نقد یا اوراق بهاداری را که قبلاً در حساب مارجین موجود است را به عنوان وثیقه متعهد شود. مانده بدهی تعدیل شده به سرمایه گذار اطلاع می دهد که در صورت اخطار کسر سرمایه که مستلزم بازپرداخت وجوه قرض گرفته شده به شرکت کارگزاری است، چه میزان بدهی به کارگزار خواهد داشت.

مقررات صنعت به سرمایه گذار اجازه می دهد تا حداکثر 50 درصد از قیمت خرید اوراق بهادار را به صورت مارجینی وام بگیرد، این قانون در مقررات T تعیین شده است.