سیگنال سینترا به بازارهای جهانی | سیاست پولی وارد عصر داده‌محوری می‌شود؟

به گزارش اقتصاد آنلاین، بررسی اظهارات کوین وارش، رئیس فدرال رزرو آمریکا و اندرو بیلی، رئیس بانک مرکزی انگلیس نشان می‌دهد سیاست‌گذاران پولی تلاش دارند انتظارات بازار از مسیر نرخ بهره را بازتنظیم کنند.

وارش با تأکید بر هدف تورمی ۲ درصدی و پرهیز از ارائه راهنمایی مستقیم درباره تصمیم‌های بعدی، سیگنالی از تغییر مدل ارتباطی فدرال رزرو ارائه داد؛ از سوی دیگر، بیلی با کنار گذاشتن احتمال کاهش زودهنگام نرخ بهره، نشان داد بانک مرکزی انگلیس نیز فعلاً میان فشارهای تورمی و نشانه‌های ضعف اقتصادی، رویکردی محتاطانه و وابسته به داده‌های بعدی را ترجیح می‌دهد.

وارش مسیر نرخ بهره را باز گذاشت؛ بازارها باید داده‌ها را بخوانند

سخنان کوین وارش در سینترا بیش از آنکه نشانه‌ای از تصمیم فوری فدرال رزرو باشد، بازتاب تغییر لحن این نهاد در برابر بازارها بود. او از یک سو تأکید کرد اگر سرمایه‌گذاران تصور کنند بانک مرکزی آمریکا با تورم بالاتر از هدف ۲ درصدی کنار می‌آید، «ناامید خواهند شد» و از سوی دیگر، با اشاره به کاهش ریسک‌ها و انتظارات تورمی در هفته‌های اخیر، از دادن مسیر روشن درباره نرخ بهره خودداری کرد.

این موضع در ادامه رویکردی قرار می‌گیرد که پس از نشست ژوئن فدرال رزرو پررنگ‌تر شد؛ رویکردی که در آن، بازارها کمتر از گذشته با راهنمایی مستقیم مقام‌های پولی هدایت می‌شوند و بیشتر باید داده‌های تورم، اشتغال، رشد اقتصادی و شاخص‌های کلان را دنبال کنند.

وارش همچنین از تشکیل کارگروه‌هایی برای بازنگری در ارتباطات فدرال رزرو، ترازنامه، داده‌های اقتصادی، بهره‌وری و چارچوب تورمی خبر داد؛ کارگروه‌هایی که قرار است از دیدگاه کارشناسان بیرونی و حتی غیرآمریکایی نیز استفاده کنند. پیام کلی او این بود که فدرال رزرو همچنان نسبت به تورم سخت‌گیر می‌ماند، اما تصمیم بعدی نرخ بهره را پیشاپیش برای بازارها ترسیم نخواهد کرد.

معمای نرخ بهره در بریتانیا

به گزارش اقتصادآنلاین، اندرو بیلی در نشست سینترا تلاش کرد انتظارات بازار از کاهش زودهنگام نرخ بهره را در بریتانیا تعدیل کند. رئیس بانک مرکزی انگلیس گفت با توجه به نشانه‌های نرم شدن اقتصاد، انتظار کاهش نرخ بهره در سال جاری در مقطعی قابل فهم بود، اما از ماه مارس این گزینه از دستور کار خارج شده و فعلاً به میز تصمیم‌گیری بازنگشته است.

او در عین حال، از عجله برای تغییر مسیر سیاست پولی پرهیز کرد و گفت بانک مرکزی باید اثر شوک انرژی، عقب‌نشینی اخیر قیمت نفت و وضعیت تقاضا در اقتصاد بریتانیا را بیشتر ارزیابی کند. بیلی همچنین به دشواری اتکا به قیمت‌های آتی نفت و گاز اشاره کرد؛ بازاری که به گفته او در گذشته همیشه راهنمای قابل اعتمادی برای سیاست‌گذار نبوده است.

برآورد او این است که تورم بریتانیا می‌تواند از سطح ۲.۸ درصدی به حدود ۳.۲ درصد در ادامه سال برسد، هرچند عقب‌نشینی بخشی از قیمت‌های انرژی و نرم شدن اقتصاد، تصمیم‌گیری را برای بانک مرکزی انگلیس پیچیده‌تر کرده است.

پیام بیلی برای بازار‌ها این بود که بانک مرکزی انگلیس فعلاً نه به کاهش سریع نرخ نزدیک شده و نه بدون مشاهده داده‌های تازه، قصد دارد مسیر سیاست پولی را تغییر دهد.

سیاست پولی در مسیر تازه؛ تصمیم‌ها به داده‌ها سپرده شد

در مجموع، سخنان مقام‌های پولی در سینترا نشان داد که بانک‌های مرکزی بزرگ هنوز آماده ارائه نقشه راه قطعی برای نرخ بهره نیستند. فدرال رزرو با وجود تأکید بر مهار تورم، از دادن سیگنال مستقیم درباره تصمیم بعدی فاصله گرفت و بانک مرکزی انگلیس نیز کاهش نرخ را به روشن‌تر شدن مسیر تورم، انرژی و تقاضای داخلی موکول کرد.

نقطه مشترک این دو موضع، تلاش برای حفظ انعطاف سیاست‌گذار در برابر داده‌های تازه است؛ رویکردی که می‌تواند حساسیت بازار‌ها را به هر گزارش تورمی، آمار اشتغال یا تغییر در قیمت انرژی بیشتر کند.

از این زاویه، نشست سینترا بیش از آنکه پاسخ قطعی به آینده نرخ بهره بدهد، این پرسش را پررنگ‌تر کرد که آیا بانک‌های مرکزی در حال فاصله گرفتن از راهنمای آینده و حرکت به سمت سیاست‌گذاری وابسته‌تر به داده‌های روز هستند یا نه.