طوفان ۵۰۰۰ دلاری در بازار اونس جهانی طلا؛ رقص قیمت‌ها میان جنگ و تورم

به گزارش اقتصاد آنلاین، اگر بگوییم هفته‌ای که گذشت را باید با حروف طلا در کتاب تاریخ بازار‌های مالی نوشت، اغراق نکرده‌ایم. ما در این هفت روز شاهد رویداد‌هایی بودیم که شاید در یک دهه فقط یک بار رخ دهند. بازار اونس جهانی طلا نه تنها سد روانی و ترسناک ۵۰۰۰ دلار را شکست، بلکه با یک حرکت سهمگین تا قله‌های بالاتر پیش‌روی کرد و سپس در یک چرخش دراماتیک، درس سختی به معامله‌گران تازه وارد داد.

تصور کنید در بازاری هستید که از یک سو طبل جنگ در خاورمیانه بلندتر از همیشه به گوش می‌رسد و از سوی دیگر، هیولای تورمی دوباره در اقتصاد آمریکا بیدار شده است. این هفته، هفته‌ای بود که همبستگی‌های کلاسیک بازار رنگ باختند و "ترس" و "طمع" تنها بازیگران اصلی صحنه بودند. در این گزارش جامع، می‌خواهیم ذره‌بین خود را روی اتفاقات هفته آخر ژانویه بگذاریم و ببینیم چه شد که طلا به این جنون قیمتی رسید و چرا روز جمعه، همه چیز تغییر کرد.

سه کاتالیزور اصلی: چرا بازار منفجر شد؟

قبل از اینکه وارد جزئیات شویم، باید بدانیم موتور محرک این نوسانات عجیب چه بود. سه رویداد کلیدی در این هفته، حکم بنزین روی آتش را داشتند:

بحران "آرمادا" در خاورمیانه: اعزام نیروی دریایی آمریکا به سمت ایران و سایه جنگ تمام عیار.

تغییر گارد در فدرال رزرو: نامزدی "کوین وارش" به جای پاول و سیگنال‌های انقباضی.

شوک تورم (PPI): داده‌های تورم تولیدکننده که نشان داد گرانی در امریکا هنوز مهار نشده است.

این ترکیب، معجونی ساخت که هم دلار را تقویت کرد و هم طلا را؛ اتفاقی که در شرایط عادی نادر است، اما در شرایط بحرانی، منطق بازار تغییر می‌کند.

رکن اول: سایه جنگ و "حق بیمه" ژئوپلیتیک

روز چهارشنبه، ۲۸ ژانویه، روزی بود که نمودار‌ها صعودی شدند. خبر اعزام یک "آرمادا" (ناوگان عظیم دریایی) از سوی ایالات متحده به سمت آب‌های ایران، بازار را دچار شوک کرد. در ادبیات مالی، ما به این وضعیت "War Premium" یا حق بیمه جنگ می‌گوییم.

سرمایه‌گذاران وقتی بوی باروت را حس می‌کنند، دیگر به نرخ بهره یا ترازنامه‌ها فکر نمی‌کنند؛ آنها فقط می‌خواهند سرمایه‌شان را نجات دهند. طلا در اینجا نقش پناهگاه امن را بازی کرد و در یک روز بیش از ۴ درصد جهش کرد. تهدید‌های متقابل و بسته شدن احتمالی مسیر‌های انرژی، باعث شد بازار اونس جهانی طلا به عنوان تنها دارایی قابل اعتماد در برابر فروپاشی نظم منطقه‌ای دیده شود.

رکن دوم: داده‌های اقتصادی؛ شکاف عجیب در اقتصاد آمریکا

یکی از بخش‌های گیج‌کننده این هفته، داده‌های متناقض اقتصادی بود. ما با یک اقتصاد "دو تکه" یا اصطلاحاً K-Shaped مواجه هستیم. بیایید نگاهی به آمار‌ها بیندازیم:

۱. بازگشت غول تورم (PPI)

روز جمعه، ۳۰ ژانویه، گزارش شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) منتشر شد و آب پاکی را روی دست خوش‌بین‌ها ریخت. افزایش ۰.۵ درصدی این شاخص نشان داد که تورم در لایه‌های زیرین اقتصاد هنوز زنده است. این یعنی فدرال رزرو نمی‌تواند به این زودی‌ها نرخ بهره را پایین بیاورد. معمولاً این خبر برای طلا بد است، اما، چون با ترس از جنگ ترکیب شده بود، اثرش پیچیده شد.

۲. صنعت بیدار شد، مصرف‌کننده خوابید

در حالی که شاخص مدیران خرید (PMI) شیکاگو بعد از ۲۵ ماه رکود، ناگهان به عدد درخشان ۵۴.۰ رسید و نشان داد کارخانه‌ها دوباره روشن شده‌اند، اعتماد مصرف‌کننده سقوط کرد.

مردم آمریکا نگرانند. شاخص اعتماد مصرف‌کننده به ۸۴.۵ رسید که پایین‌ترین حد از سال ۲۰۱۴ است. این یعنی مردم پول ندارند یا می‌ترسند خرج کنند، اما کارخانه‌ها (احتمالا به دلیل سفارشات نظامی یا دولتی) با تمام توان کار می‌کنند. این واگرایی، بوی "رکود تورمی" می‌دهد؛ بهترین محیط برای رشد طلا در بلندمدت.

جدول خلاصه داده‌های مهم هفته:

رکن سوم: فدرال رزرو و شوک حضور "کوین وارش"

جروم پاول، سکاندار فعلی فدرال رزرو، در کنفرانس مطبوعاتی خود سعی کرد لحنی متعادل داشته باشد. اما بمب خبری واقعی، نامزدی "کوین وارش" برای ریاست بعدی فدرال رزرو بود.

بازار‌ها وارش را یک "طرفدار سیاست انقباضی" (Hawkish) می‌دانند؛ کسی که طرفدار انضباط مالی سخت‌گیرانه است و به چاپ پول علاقه ندارد. همین خبر کافی بود تا در اواخر هفته، شاخص دلار (DXY) جان دوباره‌ای بگیرد و ترمز رشد طلا را بکشد. انتخاب وارش یعنی دوران پول ارزان شاید به پایان رسیده باشد و این برای طلای بدون بهره، خبر خوبی نیست.

کالبدشکافی تکنیکال؛ از پرواز تا سقوط آزاد (XAU/USD)

حالا بیایید عینک تکنیکال را به چشم بزنیم. برای یک چارتیست، این هفته کلاس درس بود.

نمای کلی هفته:

ما هفته را در محدوده ۵۰۰۹ دلار شروع کردیم. خریداران با قدرت وارد شدند و قیمت را پله‌به‌پله بالا بردند. اوج جنون در روز پنجشنبه ۲۹ ژانویه بود که قیمت طبق برخی داده‌ها تا ۵۵۹۷ دلار هم نفوذ کرد (هرچند قیمت بسته شدن رسمی پایین‌تر بود). این یک حرکت کلاسیک اوج‌گیری انفجاری بود.

جمعه سیاه (۳۰ ژانویه):

روز جمعه، ورق برگشت. ترکیبی از برداشت سود معامله‌گران بزرگ، تقویت دلار به خاطر داده‌های تورمی و ترس از سیاست‌های کوین وارش، باعث شد یک "لیمیت سل" (Limit Sell) عظیم فعال شود.

قیمت از محدوده ۵۴۰۰ با شتابی باورنکردنی ریزش کرد و تا ۴۶۸۷ دلار پایین آمد. این یعنی پاک شدن حدود ۹۰۰ دلار از ارزش اونس در چند ساعت! حجم معاملات در این ریزش وحشتناک بود و نشان می‌داد که "پول هوشمند" در حال خروج از بازار است.

سطوح کلیدی که باید روی چارت خود علامت بزنید:

مقاومت سقف: ۵۵۹۷ دلار. این قله فعلاً دست‌نیافتنی به نظر می‌رسد و هر تلاشی برای رسیدن به آن احتمالاً با فروش مواجه می‌شود.

پیوت پوینت (نقطه چرخش): ۵۲۰۰ دلار. اگر قیمت زیر این عدد بماند، فشار فروش همچنان بالاست.

حمایت حیاتی: ۴۶۸۷ دلار. این کفی است که روز جمعه ثبت شد. اگر این سطح شکسته شود، باید منتظر اعداد بسیار پایین‌تر باشیم.

روانشناسی بازار و جریان نقدینگی

گزارش COT (تعهدات معامله‌گران) نشان می‌دهد که بازیگران بزرگ همچنان ۸۵ درصد در موقعیت خرید (Long) هستند، اما این عدد کمی کاهش یافته است. نکته نگران‌کننده، حضور بیش از حد معامله‌گران خرد در سمت خرید است. وقتی "همه" خریدار هستند، معمولاً بازار به سمت مخالف حرکت می‌کند تا نقدینگی لازم را جمع کند.

صندوق طلای GLD هم نوسانات عجیبی داشت؛ ورود سرمایه در اوایل هفته و خروج سریع در روز جمعه. این نشان می‌دهد که پول‌های داغ (Hot Money) در بازار هستند و ثباتی وجود ندارد.

جمع‌بندی و نقشه راه هفته آینده

بازار اونس جهانی طلا در حال حاضر در یک وضعیت "کشف قیمت" (Price Discovery) قرار دارد. ما یک سقف تاریخی جدید داریم و بلافاصله یک اصلاح عمیق را تجربه کرده‌ایم.

۱. سناریوی صعودی: اگر تنش‌های خاورمیانه دوباره بالا بگیرد (که احتمالش کم نیست)، تمام تحلیل‌های تکنیکال و داده‌های PPI بی‌ارزش می‌شوند و طلا دوباره به سمت ۵۲۰۰ و ۵۵۰۰ خیز برمی‌دارد.

۲. سناریوی نزولی: اگر دلار به تقویت خود ادامه دهد و بازار باور کند که فدرال رزرو نرخ بهره را بالا نگه می‌دارد، ممکن است شاهد تست مجدد سطح ۴۶۸۷ دلار باشیم.

کلام نهایی

در این بازار پرنوسان، مدیریت سرمایه از نان شب واجب‌تر است. بازاری که در یک روز ۹۰۰ دلار نوسان می‌دهد، جای قمار نیست. اگر تریدر نوسان‌گیر (Scalper) هستید، فرصت‌های بی‌نظیری خواهید داشت، اما اگر سرمایه‌گذار بلندمدت هستید، این اصلاح‌های عمیق می‌تواند فرصت خرید پله‌ای باشد. چشمتان به اخبار جنگ و شاخص دلار باشد؛ این دو قطب‌نمای شما در هفته اول ماه فوریه پیش رو خواهند بود.