اوراق قرضه مستهک شونده چیست؟
اوراق قرضه مستهلک شونده، اوراقی است که اصل (ارزش اسمی) بدهی به همراه هزینه بهره آن در طول عمر اوراق به طور منظم پرداخت می‌شود.
به گزارش اقتصاد آنلاین، وام رهنی مسکن با نرخ بهره ثابت یک مثال رایج است زیرا پرداخت ماهانه در طول عمر آن مثلاً 30 سال ثابت می‌ماند. با این حال، هر پرداخت نشان‌دهنده یک ترکیب درصدی متفاوت از بهره در مقابل اصل است. اوراق قرضه مستهلک شونده با وام بالونی یا گلوله‌ای متفاوت است، جایی که بخش بزرگی از اصل وام باید فقط در سررسید آن بازپرداخت شود.
آشنایی با استهلاک اوراق قرضه
اصل پرداخت شده در طول عمر یک وام یا اوراق قرضه مستهلک شونده طبق یک برنامه استهلاک تقسیم می‌شود، معمولاً از طریق محاسبه پرداخت‌های مساوی در طول مسیر. این امر بدین معناست که در سال‌های اولیه وام، بخش بهره خدمات بدهی بزرگتر از اصل ان خواهد بود. اما با سررسید وام، بخشی از هر پرداختی که به سمت سود می‌رود کمتر می‌شود و پرداخت بابت اصل سرمایه بزرگتر می‌شود. محاسبات برای یک وام استهلاکی مشابه محاسبه سالیانه با استفاده از ارزش زمانی پول است و می‌توان به سرعت آن را با استفاده از یک محاسبه‌گر استهلاک انجام داد.
نکات کلیدی
اوراق قرضه مستهلک شونده، اوراقی است که در آن هر پرداخت به سمت سود و اصل است.
در مراحل اولیه وام، بیشتر هر پرداخت به سمت سود و در مراحل پایانی، درصد بیشتری به سمت اصل وام می‌رود.
وام مسکن 30 ساله با نرخ ثابت نمونه‌ای از وام مستهلک شونده است.
یک برنامه استهلاک برای محاسبه درصد سود و درصد اصل در هر پرداخت اوراق قرضه استفاده می‌شود.
دو روش حسابداری برای استهلاک پرداخت‌ها و تنزیل اوراق بهادار استفاده می‌شود: خط مستقیم و با بهره موثر.
استهلاک بدهی بر دو ریسک اساسی سرمایه‌گذاری اوراق قرضه تأثیر می‌گذارد. اولاً، ریسک اعتباری وام یا اوراق قرضه را تا حد زیادی کاهش می‌دهد، زیرا اصل وام در طول زمان بازپرداخت می‌شود، نه یکباره پس از سررسید، زمانی که ریسک نکول در بیشترین حد است. دوم، استهلاک طول مدت اوراق قرضه را کاهش می‌دهد و حساسیت بدهی به ریسک نرخ بهره را در مقایسه با سایر بدهی‌های غیر مستهلک با سررسید و نرخ کوپن یکسان کاهش می‌دهد. این به این دلیل است که با گذشت زمان، پرداخت‌های بهره کمتری وجود دارد، بنابراین سررسید متوسط وزنی (WAM) جریان‌های نقدی مرتبط با اوراق قرضه کمتر است.
نمونه‌ای از استهلاک اوراق قرضه
وام مسکن 30 ساله با نرخ ثابت مستهلک می‌شود به نحوی که هر ماه پرداخت به سمت سود و اصل است. فرض کنید خانه‌ای با وام مسکن 30 ساله با نرخ ثابت 400000 دلاری با نرخ بهره 5 درصد خریداری می‌کنید. پرداخت ماهانه 2147.29 دلار یا 25767.48 دلار در سال است.
در پایان سال اول، شما 12 پرداخت انجام داده‌اید، بیشتر پرداخت‌ها به سمت بهره بوده است و تنها 3406 دلار از اصل پرداخت شده است و مانده وام 396593 دلاری باقی می‌ماند. سال بعد، مبلغ پرداختی ماهانه ثابت می‌ماند، اما اصل پرداخت شده به 6075 دلار افزایش می‌یابد. اکنون سریع به سال 29 بروید، زمانی که 24،566 دلار (تقریباً تمام پرداخت‌های سالانه 25،767.48 دلار) به سمت اصل می‌رود. ماشین حساب‌های رایگان وام مسکن یا ماشین حساب‌های استهلاک به راحتی به صورت آنلاین پیدا می‌شوند تا به سرعت به انجام این محاسبات کمک کنند.
روش استهلاک خط مستقیم در مقابل بهره مؤثر
تلقی اوراق قرضه به عنوان یک دارایی مستهلک شونده یک روش حسابداری است که توسط شرکت‌های منتشرکنندۀ اوراق قرضه استفاده می‌شود. این امر به منتشرکنندگان این امکان را می‌دهد که تخفیف اوراق را به عنوان یک دارایی در طول عمر اوراق تا تاریخ سررسید آن در نظر بگیرند. اوراق قرضه زمانی با تخفیف فروخته می‌شود که شرکتی آن را به قیمت کمتر از ارزش اسمی خود بفروشد و زمانی که قیمت دریافتی از ارزش اسمی بیشتر باشد با حق بیمه فروخته می‌شود.
اگر اوراق قرضه با تخفیف منتشر شود- یعنی برای فروش کمتر از مبلغ اسمی یا اسمی آن عرضه شود – تخفیف باید یا به عنوان هزینه در نظر گرفته شود یا می‌توان آن را به عنوان یک دارایی مستهلک کرد. به این ترتیب، اوراق قرضه مستهلک شونده به طور خاص برای اهداف مالیاتی استفاده می‌شود، زیرا تخفیف اوراق مستهلک شونده به عنوان بخشی از هزینه بهره شرکت در صورت سود و زیان آن تلقی می‌شود. هزینه بهره، یک هزینه غیرعملیاتی، سود شرکت قبل از مالیات (EBT) و در نتیجه میزان بار مالیاتی آن را کاهش می‌دهد.
واقعیت فوری
استهلاک یک روش حسابداری است که به تدریج و به طور سیستماتیک ارزش بهای تمام شده دارایی نامشهود با عمر محدود را کاهش می‌دهد.
استهلاک با بهره موثر و مستقیم دو گزینه برای استهلاک پرداختی یا تنزیل اوراق هستند. ساده‌ترین راه برای حسابداری اوراق قرضه مستهلک شونده استفاده از روش استهلاک خط مستقیم است. در این روش حسابداری، تنزیل اوراقی که هر سال مستهلک می‌شود در طول عمر اوراق برابر است.
شرکت‌ها همچنین ممکن است اوراق قرضه مستهلک شونده منتشر و از روش بهره موثر استفاده کنند. به جای تخصیص مقدار مساوی استهلاک برای هر دوره، بهره مؤثر مقادیر متفاوتی را محاسبه می‌کند تا در هزینه بهره در طول هر دوره اعمال شود. مطابق با این نوع دوم حسابداری، تنزیل اوراق مستهلک شونده براساس تفاوت بین درآمد سود اوراق قرضه و سود قابل پرداخت آن انجام می‌شود. روش بهره موثر به یک ماشین حساب مالی یا نرم‌افزار صفحه گسترده دارد.
