هرچیزی که باید در مورد مستمری (مقرری) چیست؟
اصطلاح مستمری به قرارداد بیمه‌ای اطلاق می‌شود که توسط مؤسسات مالی با هدف پرداخت وجوه سرمایه‌گذاری شده در قالب یک جریان درآمد ثابت در آینده صادر و توزیع می‌شود.
به گزارش اقتصاد آنلاین، سرمایه‌گذاران با حق بیمه ماهانه یا پرداخت‌های یکجای سالیانه، اقدام به سرمایه‌گذاری یا خرید این نوع قرارداد می‌کنند. مؤسسه نگهدارندۀ این جریانات درامدی پرداختی از سوی سرمایه‌گذار، جریانی از پرداخت‌ها را در آینده برای یک دوره زمانی مشخص یا برای باقیمانده عمر مستمری صادر می‌کند. مستمری ها عمدتاً برای مقاصد بازنشستگی استفاده می‌شود و به افراد کمک می‌کند تا با خطر کفاف ندادن پس انداز خود مقابله کنند.
نکات کلیدی
مستمری‌ها، محصولاتی مالی هستند که جریان درآمد تضمینی را معمولاً برای بازنشستگان ارائه می‌دهند.
مرحله انباشت اولین مرحله مستمری است که به موجب آن سرمایه‌گذاران، خرید محصول یا سرمایه‌گذاری روی آن را با پرداخت‌های یکجا یا دوره‌ای تأمین می‌کنند.
سرمایه‌گذار در این نوع قرارداد پس از دوره پرداخت‌های اقساط، برای یک دوره ثابت یا برای بقیه عمر خود شروع به دریافت مستمری می‌کند.
ساختار مستمری ها را می‌توان به انواع مختلفی از ابزار شکل داد که به سرمایه‌گذاران انعطاف‌پذیری زیادی می‌دهد.
این محصولات را می‌توان به مستمری های فوری و معوق طبقه‌بندی کرد و ساختارشان ممکن است به صورت ثابت یا متغیر ستعیین شود.
نحوه عملکرد مستمری ها
مستمری ها برای ارائه جریان نقدی ثابت برای افراد در طول سال‌های بازنشستگی و کاهش ترس از کفاف ندادن دارایی‌هایشان طراحی شده‌اند. از آنجا که این دارایی‌ها ممکن است برای حفظ استاندارد زندگی آن‌ها کافی نباشد، برخی سرمایه‌گذاران ممکن است برای خرید یک قرارداد مستمری به یک شرکت بیمه یا موسسه مالی مراجعه کنند.
به این ترتیب، این محصولات مالی برای سرمایه‌گذارانی که به عنوان مستمری گیران شناخته می‌شوند، مناسب‌اند که خواهان درآمد بازنشستگی پایدار و تضمین شده هستند. از آنجا که نقدینگی سرمایه‌گذاری شده برای دریافت مستمری، نقدشوندگی ندارد و مشمول جریمه‌های برداشت می‌شود، استفاده از این محصول مالی برای افراد جوان‌تر یا افرادی که نیاز به نقدینگی دارند، توصیه نمی‌شود.
مستمری چندین مرحله و دوره مختلف را طی می‌کند که عبارتند از:
مرحله انباشت، که دوره زمانی است که پرداخت‌های مستمری تامین و پرداخت می‌شود. هر پولی که در سالیانه سرمایه‌گذاری می‌شود بر مبنای مالیات معوق در این مرحله رشد می‌کند.
مرحله پرداخت مستمری، که پس از پایان اقساط حق بیمه مستمری شروع می‌شود و این محصولات مالی می‌توانند فوری یا به تعویق افتاده باشند.
مستمری‌های فوری اغلب توسط افرادی در هر سنی خریداری می‌شود که مبلغ کلانی مانند تسویه حساب یا برنده بخت آزمایی دریافت کرده‌اند و ترجیح می‌دهند آن را با جریان‌های نقدی در آینده مبادله کنند. مستمری‌های معوق به‌گونه‌ای طراحی شده‌اند و درآمد تضمین‌شده‌ای را برای مستمری گیران فراهم کنند که از تاریخی که آن‌ها مشخص می‌کنند شروع می‌شود.
برای محصولات مستمری توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی (FINRA) مقررات‌گذاری می‌شود. نمایندگان یا کارگزاران فروش مستمری باید دارای مجوز بیمه عمر صادر شده توسط دولت و همچنین مجوز اوراق بهادار در مورد مستمری های متغیر باشند. این نمایندگان یا کارگزاران معمولاً مبلغ کمیسیونی را بر اساس ارزش واقعی قرارداد مستمری دریافت می‌کنند.
مهم
مستمری‌ها اغلب با ملاحظات مالیاتی پیچیده همراه هستند، بنابراین درک نحوه عملکرد آن‌ها مهم است. مانند هر محصول مالی دیگری، قبل از خرید قرارداد مستمری حتما با یک متخصص مشورت کنید.
ملاحظات ویژه
مستمری‌ها معمولا یک دوره تسلیم دارند. افراد مستمری نمی‌توانند در این مدت، که ممکن است چندین سال طول بکشد، بدون پرداخت هزینه تسلیم یا کارمزد، برداشت انجام دهند. برای مثال، اگر یک رویداد مهم به مقادیر قابل توجهی پول نقد نیاز دارد، مانند عروسی، ممکن است ایده خوبی باشد که ارزیابی کنید که آیا سرمایه‌گذار می‌تواند پرداخت مستمری لازم را انجام دهد یا خیر.
این نوع قراردادها همچنین دارای درآمدی هستند که پس از شروع مستمری، درآمد ثابتی را تضمین می‌کند. سرمایه‌گذاران در هنگام بررسی سودآوری دو سؤال باید بپرسند:
از چه سنی به درآمد نیاز دارند؟ بسته به مدت مستمری، شرایط پرداخت و نرخ بهره ممکن است متفاوت باشد.
هزینه‌های مرتبط با درآمد چیست؟ در حالی که برخی سازمان‌ها هستند که درآمدی رایگان ارائه می‌دهند، اکثر آن‌ها هزینه‌های مرتبط با این خدمات را دارند.
افرادی که روی مستمری سرمایه‌گذاری می‌کنند، نمی‌توانند سهم بیشتری از جریان درآمد خود را به این امر اختصاص دهند که ریسک طول عمر را پوشش می‌دهد. تا زمانی که خریدار بفهمد یک مبلغ نقدی را با یک سری جریان‌های نقدی تضمین شده معامله می‌کند، محصول مناسب است.
واقعیت سریع
حقوق بازنشستگی با مزایای تعریف شده و تامین اجتماعی دو نمونه از مستمری‌های تضمین شده مادام‌العمر هستند که به بازنشستگان جریان نقدی ثابتی را تا زمان تصویب پرداخت می‌کنند.
انواع مستمری
ساختار مستمری ها را می‌توان با توجه به مجموعه‌ای از جزئیات و عوامل، مانند مدت زمانی که پرداخت‌های مستمری تضمین می‌شود، تعیین کرد. همانطور که در بالا ذکر شد، می‌توان سنوات ایجاد کرد تا پرداخت‌ها تا زمانی که مستمری‌بگیر یا همسرش زنده هستند (در صورت انتخاب مزایای بازماندگی) ادامه یابد. از طرف دیگر، مستمری ها را می‌توان به گونه‌ای طراحی کرد که وجوه را برای مدت زمان ثابتی مانند 20 سال پرداخت کنند، بدون توجه به اینکه فرد چقدر زندگی می‌کند.
مستمری فوری و معوق
مستمری ها می‌توانند بلافاصله پس از واریز مبلغ یکجا شروع شوند، یا می‌توانند به عنوان مزایای معوق ساختاربندی شوند. مستمری پرداخت فوری بلافاصله پس از واریز مبلغ یکجا توسط مستمری بگیر شروع به پرداخت می‌کند. از سوی دیگر، مستمری‌های معوق، پس از سرمایه‌گذاری اولیه شروع به پرداخت نمی‌کنند. درعوض، مشتری سنی را مشخص می‌کند که در آن مایل است پرداخت‌ها شرکت بیمه آغاز شود.
مستمری ثابت و متغیر
ساختار مستمری‌ها را می‌توان به طور کلی به صورت ثابت یا متغیر تعیین کرد:
مستمری‌های ثابت پرداخت‌های دوره‌ای منظمی را به مستمری‌بگیر می‌دهند.
مستمری‌های متغیر به صاحب آن اجازه می‌دهد تا در صورت انجام سرمایه‌گذاری‌های صندوق مستمری، پرداخت‌های آتی بیشتری دریافت کند و اگر سرمایه‌گذاری‌های آن ضعیف باشد، پرداخت‌های کمتری دریافت کند، که جریان نقدی باثبات کمتری را نسبت به مستمری ثابت فراهم می‌کند، اما به مستمری بگیر اجازه می‌دهد تا از مزایای بازدهی قوی بهره‌مند شود.
در حالی که مستمری های متغیر دارای ریسک بازار و احتمال از دست دادن اصل پول سرمایه‌گذاری شده هستند، برخی ویژگی‌ها را می‌توان به قراردادهای مستمری اضافه کرد؛ معمولاً با هزینه اضافی. این به آن‌ها اجازه می‌دهد تا به عنوان مستمری‌های متغیر-ثابت ترکیبی عمل کنند. صاحبان قرارداد می‌توانند از پتانسیل پرتفوی صعودی بهره‌مند شوند و در عین حال از حفاظت از حداقل سود تضمین شده مادام العمر در صورت کاهش ارزش پرتفوی بهره‌مند شوند.
ممکن است ویژگی‌های دیگری برای اضافه کردن مزایای فوت به قرارداد یا تسریع در پرداخت‌ها خریداری شوند؛ مثلاً در صورتی که دارنده مستمری مبتلا به بیماری لاعلاج تشخیص داده شود. هزینه زندگی، شاخص دیگری است که جریان‌های نقدی پایه سالانه را برای تورم بر اساس تغییرات در شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) تنظیم می‌کند.
نقد مستمری ها
یکی از انتقادات وارد به مستمری‌ها این است که نقدشوندگی ندارند. سپرده‌ها در قراردادهای مستمری معمولاً برای مدتی قفل می‌شوند، که به عنوان دوره تسلیم شناخته می‌شود، که در صورت دست زدن به تمام یا بخشی از آن پول، مستمری بگیر جریمه می‌شود. این دوره‌ها بسته به محصول خاص می‌تواند از دو تا بیش از 10 سال طول بکشد. هزینه‌های تسلیم می‌تواند از 10% یا بیشتر شروع شود و جریمه معمولاً در طول دوره تسلیم کاهش می‌یابد.
مستمری در مقابل بیمه عمر
شرکت‌های بیمه عمر و شرکت‌های سرمایه‌گذاری دو نوع اصلی مؤسسات مالی هستند که محصولات مستمری ارائه می‌دهند. برای شرکت‌های بیمه عمر، سنوات یک پوشش طبیعی برای محصولات بیمه‌ای آن‌ها به شمار می‌رود. بیمه عمر برای مقابله با خطر مرگ- خطر مرگ زودرس- خریداری می‌شود. بیمه‌گذاران، حق بیمه‌ای را به شرکت بیمه می‌پردازند که پس از فوت آن‌ها مبلغی مقطوع پرداخت می‌کند.
اگر بیمه‌گذار پیش از موعد فوت کند، بیمه‌گر غرامت فوت را با زیان خالص پرداخت می‌کند. علم اکچوئری و تجربه خسارت به این شرکت‌های بیمه اجازه می‌دهد تا بیمه‌نامه‌های خود را جوری قیمت‌گذاری کنند تا به طور متوسط خریداران بیمه به اندازه کافی عمر کنند تا بیمه‌گر سود کسب کند.
از سوی دیگر، مستمری‌ها با ریسک طول عمر یا خطر باقی ماندن دارایی‌های فرد سروکار دارند. خطری که برای صادرکننده سالیانه وجود دارد این است که دارندگان مستمری زنده می‌مانند تا سرمایه اولیه خود را به پایان برسانند. صادرکنندگان سالیانه ممکن است با فروش مستمری به مشتریانی که خطر مرگ زودرس بالاتری دارند، ریسک طول عمر را پوشش دهند.
نمونه‌ای از مستمری
بیمه‌نامه عمر نمونه‌ای از مستمری ثابت است که در آن یک فرد هر ماه مبلغ ثابتی را برای یک دوره زمانی از پیش تعیین شده (معمولاً 59.5 سال) پرداخت می‌کند و جریان درآمد ثابتی را در طول سال‌های بازنشستگی خود دریافت می‌کند.
نمونه‌ای از مستمری فوری زمانی است که فردی یک حق بیمه، مثلاً 200.000 دلاری به یک شرکت بیمه می‌پردازد و پس از آن برای مدت معینی، ماهانه، مثلاً 5000 دلار، می‌گیرد. مبلغ پرداختی برای مستمری‌های فوری به شرایط بازار و نرخ بهره بستگی دارد.
مستمری سالانه می‌تواند بخش مفیدی از برنامه بازنشستگی باشد، اما این مستمری‌ها ابزارهای مالی پیچیده‌ای هستند. به دلیل پیچیدگی آن‌ها، بسیاری از کارفرمایان آن‌ها را به عنوان بخشی از سبد بازنشستگی یک کارمند پیشنهاد نمی‌کنند.
چه کسی مستمری می‌خرد؟
مستمری‌ها محصولات مالی مناسبی برای افرادی هستند که به دنبال درآمد بازنشستگی پایدار و تضمین شده هستند. از آنجا که مبالغ مقطوع پرداختی برای مستمری قابلیت نقدشوندگی ندارد و مشمول جرایم انصراف می‌شود، استفاده از این محصول مالی برای افراد جوان‌تر یا افرادی که نیاز به نقدینگی دارند توصیه نمی‌شود.
دوره تسلیم چیست؟
دوره تسلیم مدت زمانی است که سرمایه‌گذار باید منتظر بماند تا بتواند وجوه خود را بدون جریمه برداشت کند. برداشت‌هایی که قبل از پایان دوره تسلیم انجام می‌شود می‌تواند منجر به هزینه تسلیم شود که اساساً یک کارمزد فروش معوق است. این دوره معمولاً چندین سال را در بر می‌گیرد. سرمایه‌گذاران می‌توانند جریمه قابل توجهی را متحمل شوند اگر مبلغ سرمایه‌گذاری شده را قبل از پایان دوره تسلیم برداشت کنند.
انواع متداول مستمری چیست؟
مستمری‌ها عموماً به عنوان ابزارهای ثابت یا متغیر ساختار یافته‌اند. مستمری‌های ثابت پرداخت‌های دوره‌ای منظم را به مستمری‌بگیر تخصیص می‌دهد و اغلب در برنامه‌ریزی بازنشستگی استفاده می‌شود. مستمری متغیر به مالک این امکان را می‌دهد که اگر سرمایه‌گذاری‌های صندوق مستمری به خوبی انجام شود، پرداخت‌های آتی بیشتری دریافت کند و اگر سرمایه‌گذاری‌های آن ضعیف انجام شود، پرداخت‌های مستمری کمتری دریافت کند. این جریان نقدی، ثبات کمتری را نسبت به سالیانه ثابت فراهم می‌کند، اما به مستمری اجازه می‌دهد تا از مزایای بازدهی قوی از سرمایه‌گذاری‌های صندوق خود بهره‌مند شود.
