تعادل در بازار سکه با استفاده از ابزارهای بازار‌سرمایه/ بازار آتی سکه فرصت است نه تهدید
برخی منشا ایجاد حباب موجود سکه را به بازار آتی ارتباط می‌دهند. به اعتقاد کارشناسان ارتباط بازار آتی سکه به تلاطمات بازار سکه نقدی توهمی بیش نیست.
اقتصاد آنلاین - لیلی شهیر؛ در این روزهای پر‌التهاب کشور که عملا جنگ اقتصادی شروع شده و روزانه حدود هزار میلیارد تومان بر میزان نقدینگی افزوده می‌شود، روز به روز انتظارات تورمی مردم افزایش پیدا می‌کند. بازخورد این اتفاق در سیل ورود سرمایه‌های مردم به بازار سکه و ارز به خوبی قابل مشاهده است. گفتنی است، روند موجود سبب افزایش کاذب قیمت سکه و دلار شده است به طوریکه اکنون سکه حدود 700 هزار تومان حباب دارد. در این میان برخی منشا ایجاد حباب موجود را به بازار آتی سکه ارتباط می‌دهند. به اعتقاد کارشناسان ارتباط بازار آتی سکه به تلاطمات بازار سکه نقدی توهمی بیش نیست.
محمد نوعی، کارشناس بازار آتی سکه، بازار سکه نقدی را متاثر از بازار آتی سکه ندانست و گفت: «اگر فعالان بازار احساس می‌کنند، قیمت‌ها در سررسیدهای آتی مقدار قابل توجهی با نقدی فاصله دارد، می‌توانند متعهد به فروش شده و دارایی نقدی خود را از این لحظه برای آینده با قیمت مشخص به فروش برسانند. به این شکل، سکه‌هایی که در پیش فروش یا از بازار خریده داری شده اند به چرخه بازار بر خواهند گشت.»
ظرفیت نقدینگی برای خرید بیشتر سکه وجود دارد
محمد نوعی، کارشناس بازار آتی سکه این را به عنوان ابزاری برای مدیریت بهتر بازار سکه و دلار دانست و بیان کرد: در حال حاضر کل موقعیت‌هایی که در بازار آتی باقی مانده کمتر از 5000 موقعیت است. این در حالی که پیش از این (حدود یک هفته پیش) حدود 9000 موقعیت باز در این بازار وجود داشت؛ بنابراین اکنون حدود 45 هزار سکه در این بازار در حال معامله است. این در حالی است که با افزایش هزار میلیارد تومان نقدینگی در روز توان خرید روزانه 300 هزار سکه در بازار سکه نقدی وجود دارد اما با رویکرد جدید و محدود کردن بازار های رسمی و شفاف، نقدینگی در حال سوق به بازارهای غیررسمی و غیر‌شفاف است. این روال، بازار آتی سکه را کم عمق و بی‌تاثیر کرده است.
او بازار آتی سکه را بازاری در جهت ایجاد شفافیت عنوان کرد و افزود: اکنون بازار آتی سکه به عنوان بازاری شفاف که قابلیت کنترل و نظارت دارد باید تقویت شود، اما نه تنها چنین برخوردی با این بازار نشده بلکه همانطور که در بالا اشاره شد، روندی در این بازار ایجاد شده که به سبب آن نقدینگی موجود در این بازار در حال ورود به بازارهای سنتی و نیز غیررسمی است، بازارهایی هیچ گونه کنترل و نظارتی بر آنها نمی‌توان داشت.
این کارشناس بازار آتی تصریح کرد: تقریبا سه روز است که در بازار آتی سکه امکان ایجاد موقعیت تعهدی خرید وجود ندارد و از این طریق به فروشنده فرصت خروج از این بازار داده شده است.
بازار آتی سکه ، تاثیر افزایشی بر روی سکه نقدی ندارد
نوعی در توضیح این اتفاق گفت: در نظر داشته باشید، 26 تیرماه، قیمت سکه نقدی دو میلیون و 690 هزارتومان بود اما تا امروز (در طول یک هفته) حدود 700 هزار تومان افزایش داشته است. با توجه به این روند، به نظر می‌رسد، فاصله بین قیمت سکه نقدی و قیمت سکه آتی دی ماه در شش ماه آینده، فاصله زیادی نیست. ناگفته نماند که ورود بانک مرکزی به این بازارها برای کنترل التهابات موجود همچنان امری لازم است.
او اضافه کرد: افزایش قیمت سکه در ماه‌های اخیر را می توان در عواملی چون افزایش نقدینگی کشور و هجوم سیل نقدینگی به بازار های دلالی و انتظارات تورمی و اخبار پیش رو دانست و به بازار آتی سکه ربطی ندارد. هم اکنون با محدودیت ایجاد شده توسط بورس کالا، در سه روز اخیر امکان اخذ موقعیت تعهدی خرید فزاینده نیست و بازار آتی سکه نزولی شده است؛ اما سکه نقدی همچنان در بین دلالان با قیمت های بالا و با معاملات کاغذی و صوری در حال معامله است.
نوعی در پاسخ به این پرسش که چطور می‌توان بازار سکه و ارز را به طور بهتری مدیریت کرد و تقاضای موجود را جوابگو بود، گفت: بانک مرکزی در اقدامی شروع به پیش فروش سکه بدون محدودیت و حراج سکه از طریق بانک کارگشایی کرد تا تقاضا بازار را پوشش دهد؛ اما نتیجه این اقدام چیزی جز حباب بیش از ۲۵ درصدی سکه طلا نبود. حالا هم تقاضا بیشتر شده هم منابع کمتر، زیرا در شرایط فعلی کمتر کسی حاضر به عرضه دارایی خود است، چون سکه طلا از یک دارایی نوسانی به یک دارایی سرمایه‌گذاری تبدیل شده است.
این کارشناس سکه و ارز افزود: همواره تقاضا نامحدود و منابع محدود است، بنابراین باید با کمک ابزارهای صحیح این تقاضا مدیریت شود. در این راستا، اگر از ابتدا بانک مرکزی به جای پیش فروش با قیمت قطعی از بازار آتی سکه استفاده می‌کرد، اکنون با کمبود منابع رو به رو نبود.
لزوم ورود مستقیم بانک مرکزی به بازار آتی برای کنترل بهتر
محمد نوعی گفت: در تمام کشورها با تنوع در ابزارهای مالی، تقاضای فیزیکی برای یک دارایی پایه به تقاضا برای همان دارایی پایه را روی یک ابزار منتقل می‌کنند تا منابع فیزیکی حفظ شود.
او به عمق‌بخشی در بازار آتی تاکید کرد و افزود: فردی که قصد سرمایه‌گذاری بر روی طلا را داشت می‌توانست به دلیل خاصیت اهرمی بودن این بازار و جذابیت های خاص آن در بازار آتی سکه پیش خرید کند. در این میان، بانک مرکزی هم در نقش متعهد فروش شروع به عرضه سکه بر حسب عرضه و تقاضا کند و در راستای حفظ منابع خود قدم بردارد. اکنون هم شرایط طوری است که باید بازار آتی را به جای محدود کردن، حمایت کنیم تا توسعه پیدا کرده و به این شکل تقاضای موجود در بازار نقدی به بازار اتی وارد شده و منابع موجود سکه حفظ شود.
این کارشناس بازار آتی سکه در پایان تصریح کرد: اگر فعالان بازار احساس می‌کنند قیمت‌ها در سررسیدهای آتی مقدار قابل توجهی با نقدی فاصله دارد، می‌توانند متعهد به فروش شده و دارایی نقدی خود را از این لحظه برای آینده با قیمت مشخص به فروش برسانند. به این شکل، سکه‌هایی که در پیش فروش یا از بازار خریده داری شده اند به چرخه بازار بر خواهند گشت.
