دوئل نفت و طلا در بازار‌های جهانی | کدام‌ برنده می‌شود؟

اقتصادجهان؛ آناهیتا محب‌علی؛ نفت برنت بار دیگر بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه رفت، طلا پس از سقوط به کف دوماهه اندکی برگشت و بازار‌های سهام زیر فشار جهش بازده اوراق قرار گرفتند. حالا نگاه معامله‌گران از صورت‌جلسه فدرال‌رزرو به مسیر احتمالی نرخ بهره در ماه‌های پایانی سال و اثر موج جدید افزایش قیمت انرژی بر تورم معطوف شده است.

پس از ثبت رکورد‌های جدید در وال‌استریت در ابتدای هفته، افزایش دوباره قیمت نفت، رشد بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا و نگرانی از تشدید فشار‌های تورمی، معاملات پنجشنبه را به سمت احتیاط کشاند. در همین حال، صورت‌جلسه نشست سپتامبر فدرال‌رزرو نشان داد بیشتر اعضای این بانک همچنان احتمال یک افزایش دیگر نرخ بهره تا پایان سال را جدی می‌دانند؛ موضوعی که در کنار تنش‌های انرژی، معادله بازار‌ها را پیچیده‌تر کرده است.

بازگشت فروشندگان بازار طلا پیش از پیام فدرال‌رزرو

قیمت هر اونس طلای جهانی در معاملات پنج‌شنبه پس از سقوط روز گذشته تا پایین‌ترین سطح دو ماه اخیر، اندکی بهبود یافت و در محدوده ۴۱۳۶ دلار قرار گرفت. با این حال، طلا همچنان زیر فشار دلار قدرتمند و بازده بالای اوراق خزانه‌داری قرار دارد. رویترز گزارش داد طلای نقدی روز گذشته تا حوالی ۴۱۱۶ دلار پایین آمد و در معاملات امروز حدود ۰.۶ درصد بازیابی شد.

صورت‌جلسه نشست سپتامبر فدرال‌رزرو نشان داد مقام‌های این بانک درباره افزایش‌های بعدی اختلاف‌نظر دارند، اما بیشتر اعضا احتمال یک افزایش دیگر نرخ بهره تا پایان سال را مطرح کرده‌اند. همین موضوع جذابیت دارایی بدون سودی مانند طلا را در کوتاه‌مدت کاهش داده است. در مقابل، اگر افزایش بازده اوراق بیش از آنکه ناشی از رشد اقتصادی باشد، به نگرانی‌های مالی و بدهی دولت‌ها مربوط شود، می‌تواند در ادامه به نفع طلا تمام شود.

نفت؛ بازگشت نگرانی‌های عرضه به صحنه بازار

نفت خام برنت در معاملات پنج‌شنبه با جهش ۲.۲۸ دلاری به ۱۰۲.۲۸ دلار در هر بشکه رسید و نفت تگزاس آمریکا نیز با ۱.۶۶ دلار افزایش، ۸۹.۹۴ دلار معامله شد. افزایش حملات به کشتی‌های نفتی در خلیج فارس و تنگه هرمز، در کنار اختلال تولید در خلیج مکزیک آمریکا، بار دیگر نگرانی از سمت عرضه را به بازار بازگردانده است.

تنگه هرمز پیش از تشدید جنگ، مسیر عبور

محموله‌هایی معادل حدود ۲۰ درصد از تجارت جهانی نفت و سوخت بود و افزایش حملات به کشتیرانی در این منطقه، ریسک هزینه‌های حمل‌ونقل و اختلال در عرضه را بالا برده است. هم‌زمان، نزدیک شدن طوفان «ایسیاس» به تأسیسات نفتی خلیج مکزیک باعث توقف بخشی از تولید شده است. موجودی نفت خام آمریکا نیز هفته گذشته ۳.۲ میلیون بشکه کاهش یافت که بیش از انتظار بازار بود.

سودآوری شرکت‌ها، سپری در برابر نرخ بهره

وال‌استریت پس از رکورد‌های روز سه‌شنبه، چهارشنبه را با افت به پایان رساند. شاخص داوجونز ۰.۶۶ درصد کاهش یافت و به ۵۱ هزار و ۱۸۰.۱۷ واحد رسید؛ اس‌اندپی ۵۰۰ نیز با افت ۰.۲۲ درصدی در ۷۸۰۱.۷۵ واحد بسته شد و نزدک کامپوزیت با کاهش ۰.۲۲ درصدی به ۲۷ هزار و ۵۳۸.۶۹ واحد رسید.

با وجود این عقب‌نشینی، چشم‌انداز سودآوری شرکت‌ها همچنان یکی از مهم‌ترین تکیه‌گاه‌های بازار سهام است. طبق داده‌های LSEG، انتظار می‌رود سود شرکت‌های شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ در سه‌ماهه سوم نسبت به سال گذشته حدود ۳۰.۶ درصد رشد کند؛ رشدی که بخش مهمی از آن از انرژی و فناوری می‌آید. گلدمن ساکس نیز رشد حدود ۲۷ درصدی سود شرکت‌های اس‌اندپی در این فصل را پیش‌بینی کرده است.

با این حال، موج جدید تأمین مالی شرکت‌های فناوری برای توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی به یک نگرانی تازه برای بازار اوراق تبدیل شده است. گزارش‌ها حاکی از آن است که شرکت‌هایی مانند Broadcom و SpaceX به‌دنبال تأمین ده‌ها میلیارد دلار برای سرمایه‌گذاری در تراشه‌ها و زیرساخت هوش مصنوعی هستند؛ موضوعی که می‌تواند رقابت برای جذب منابع مالی را تشدید کند.

تقویت شاخص دلار؛ عقب‌نشینی یورو

شاخص دلار آمریکا در معاملات پنج‌شنبه در محدوده ۱۰۲.۲۲ واحد قرار گرفت و همچنان نزدیک بالاترین سطح حدود ۱۸ ماه اخیر است. در مقابل، یورو تا حوالی ۱.۱۲۰۴ دلار عقب نشست و تنها اندکی با کف اخیر خود در ۱.۱۱۶۱ دلار فاصله دارد.

افزایش بازده اوراق خزانه‌داری

آمریکا، نگرانی‌های مالی در فرانسه و فشار بر بازار بدهی اروپا از مهم‌ترین عوامل تقویت دلار هستند. نگرانی درباره وضعیت بودجه فرانسه حتی به بازار اوراق ایتالیا و یونان نیز سرایت کرده و فشار بیشتری بر یورو وارد کرده است.

بازار اوراق؛ پایان توقف کوتاه موج فروش

بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا پس از رسیدن به ۵.۳۲۶ درصد، با حمایت از یک حراج قدرتمند ۳۹ میلیارد دلاری اندکی عقب نشست و در معاملات پنج‌شنبه حوالی ۵.۳۰ درصد قرار گرفت. بازده اوراق ۲ساله نیز حدود ۴.۷۸ درصد بود.

حراج اوراق ۱۰ ساله با نسبت تقاضا به عرضه ۲.۷۷ برابر، نشانه‌ای از وجود تقاضای قابل‌توجه برای بدهی آمریکا بود؛ معامله‌گران اولیه تنها ۲.۵ درصد از اوراق عرضه‌شده را خریدند که کمترین سهم آنها از زمان بحران مالی محسوب می‌شود. با این حال، افزایش دوباره نفت و نگرانی‌های تورمی همچنان اجازه نمی‌دهد بازار اوراق از فشار خارج شود.

در همین حال، یک نظرسنجی رویترز از نزدیک به ۶۰ استراتژیست بازار اوراق نشان می‌دهد میانگین پیش‌بینی آنها برای بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا در پایان سال ۵ درصد است؛ هرچند خود تحلیلگران اذعان دارند پیش‌بینی‌های کاهش بازده در ماه‌های گذشته بار‌ها با واقعیت بازار فاصله داشته است.