نگاه منفی برخی تحلیلگران به افق بازار مس

انتشار چند خبر مثبت از اقتصاد چین و آمریکا در پایان هفته گذشته عامل این رشد بوده است. اما برخی تحلیلگران معتقدند رونق بازار مس در نیمه دوم سال ۲۰۱۳ کاهش خواهد یافت. در ادامه به دلایل این باور اشاره می‌کنیم. اقتصاد چین در سه ماهه چهارم سال گذشته 7.9 درصد یعنی بالاتر از انتظار اقتصاددان‌ها رشد کرد و پیش‌بینی شده در سال جاری نرخ رشد دومین اقتصاد بزرگ جهان 8.1 درصد باشد. در روزهای اخیر گزارش‌های مثبت از وضعیت اقتصاد چین منتشر شده است اما برخی تحلیلگران معتقدند رونق اقتصاد چین حاصل برنامه‌های انبساطی دولت و بانک مرکزی این کشور است و در نیمه دوم سال جاری میلادی با کمرنگ شدن این سیاست‌ها از رشد اقتصادی و تقاضای چین برای مواد خام بویژه مس کاسته خواهد شد. سال پیش دولت و بانک مرکزی چین تدابیری نظیر کاستن از نرخ‌های بهره و تصویب پروژه‌های عظیم زیرساختی اتخاذ کردند تا به رشد اقتصاد کمک کنند. این سیاست‌های موثر واقع شد و در سه ماهه چهارم سال 2012 روند کاهش نرخ رشد اقتصادی که هفت فصل ادامه یافته بود معکوس شد اما این رشد حاصل سرمایه‌گذاری ها و اقدامات دولت بود نه بخش خصوصی. همچنین دولت در تامین مالی پروژه‌های جدید با محدودیت‌هایی مواجه خواهد شد. سال پیش دولت‌های محلی در استان‌های چین بیش از 100 میلیارد دلار اوراق قرضه فروختند که نسبت به سال 2011 حدود 150 درصد بالاتر است. ادامه این وضعیت به دلیل احتمال تشکیل حباب در بخش ساخت و ساز و رشد نرخ تورم غیرمحتمل است. دولت چین برای جلوگیری از این دو رویداد و نیز مبارزه با بانکداری سایه به احتمال زیاد در نیمه دوم سال جاری میلادی دو بار نرخ‌های بهره را افزایش خواهد داد. از سوی دیگر رشد اعطاء اعتبارات به تدریج کند خواهد شد و در نتیجه این تحولات نرخ رشد اقتصاد چین طی سال جاری کاهش خواهد یافت. پیش‌بینی شده در سه ماهه نخست تا سه ماهه چهارم امسال، اقتصاد چین به ترتیب 8.2، 8، 7.4 و 7.2 درصد رشد کند. بر اساس گزارش امروز جهان سهم، عامل دیگر، کاهش احتمالی صادرات در سال جاری به دلیل ضعف اقتصاد اروپا و آمریکاست. صادرات 25 درصد تولید ناخالص داخلی چین را تشکیل می‌دهد و اگر شرایط در اروپا و آمریکا بهبود نیابد دولت چین نخواهد توانست به هدف خود در زمینه رشد 10 درصدی صادرات دست پیدا کند. اما یک نقطه امیدبخش رشد خرده فروشی در ماه‌های اخیر است که نشان می‌دهد بر مصرف داخلی افزوده شده است. اگر طی ماه‌های آینده خرده فروشی همچنان رشد کند و خبری از افزایش نرخ تورم نباشد می‌توان به ادامه سیاست‌های انبساطی امیدوار بود. در زیر نمودار تغییرات قیمت مس در یک سال اخیر نشان داده شده است: