چگونه بازار طلا را تحلیل کنیم؟
به‌تازگی شاهد رشد قیمت طلا در بازارهاى جهانى و در بازار آتى در ایران هستیم و سؤالى که ذهن هر سرمایه‌گذارى را درگیر می‌کند، این است که این افزایش قیمت آیا شروع یک روند صعودى است یا اینکه در آینده‌ای نه چندان دور اصلاح قیمتى طلا شروع خواهد شد؟
به گزارش اقتصاد آنلاین به نقل از وقایع اتفاقیه ، طلا یکى از پرنوسان‌ترین و پرریسک‌ترین ابزار معاملاتى در بازارهاى مالى جهان است و به‌همین‌دلیل هم پیش‌بینى قیمت آن در این بازارها چندان ساده نیست، ازسوی دیگر باید به این نکته بسیار مهم نیز توجه داشت که قیمت طلا در بازارهاى جهانى از نظر اقتصاد بین‌الملل (و نه از نظر اقتصاد بخشى) دو دلیل براى تغییر دارد؛ یکى تغییرات دلار است، یعنى هرچه دلار آمریکا (بهتر است بگوییم شاخص دلار آمریکا در بازارهاى جهانى dollar index) تقویت شود، قیمت طلا کاهش مى‌یابد و هرچه این نرخ تضعیف شود، طلا افزایش قیمت را تجربه می‌کند. می‌توان گفت مهم‌ترین دلیل همبستگى منفى دلار و طلا در این است که بخش بسیار مهمى از طلا (چه طلاى فیزیکى و چه طلاى الکترونیکى) با دلار آمریکا معامله مى‌شود و طبیعى است، زمانی که دلار بالا مى‌رود، قیمت طلا کاهش مى‌یابد که اگر منحنى دو سه سال اخیر نرخ طلا و دلار را با هم روى یک نمودار نشان دهید، متوجه این ارتباط منفى و بسیار قوى مى شوید.
نکته دیگری که به نوسان قیمت طلا در بازارهای جهانی منجر می‌شود به خاصیت پوشش ریسک طلا برمى‌گردد، چراکه طلا به دلیل انعطاف‌پذیرى قیمتى، نقدشوندگى و بین‌المللى‌بودن آن و همچنین سادگى در نقل و انتقال ابزارى بسیار خوب براى پوشش ریسک‌های پولی شده است؛ برای مثال وقتى تورم در اقتصاد در حال افزایش باشد، تبدیل پس‌اندازها به طلا مانع از کاهش ارزش پس‌انداز مى شود، یعنى خرید طلا و همراهى‌اش با تورم موجب مى شود سرمایه‌گذار بتواند قدرت خرید خود را با خرید طلا حفظ کند؛ بنابراین طلا نه تنها پوشش ریسک خوبى براى تورم است، بلکه می‌تواند نوسانات بازار را هم پوشش دهد.
برای مثال در زمان‌هایى که نوسانات بازارها زیاد مى‌شود، به‌‌ویژه اگر این نوسانات در بازار ارزى بیشتر باشد، طلا به عنوان جایگزینى مناسب نقش خود را بازى می‌کند. گذشته از این مسائل، طلا ریسک‌هاى سیاسى را هم پوشش می‌دهد، یعنى اگر در کشور یا منطقه‌اى، ریسک سیاسى و تنش‌هاى بین‌المللى افزایش یابد، قیمت طلا بالا مى رود. حال اگر به شرایط امروز جهان نگاه کنیم، متوجه مى‌شویم ریسک تورم وجود ندارد ولى هم ریسک سیاسى (در منطقه خاور میانه) افزایش یافته و هم بازار سهام و ارزهاى بین‌المللى از ابتداى سال ٢٠١٦ با نوسانات شدیدى همراه بوده‌اند. دراین‌میان موضوعی که قابل پیش‌بینى است اینکه به نظر می‌رسد نوسانات بازارها در سال ٢٠١٦ ادامه پیدا کند؛ این نوسانات را باید کارشناسانه تفسیر کرد که این به معنى افزایش این نوسانات نیست، بلکه نوسان قیمت در بازار است و در این صورت است که تقاضا براى طلا در بازارهاى جهانى به قوت خود باقى خواهد ماند.
