می‌توان انتظار پایداری رونق بورس را داشت؟

بورس تهران که از اوایل دی‌ماه به دنبال رسیدن قیمت‌ها سهام شرکت‌ها به کف و همچنین پررنگ شدن نشانه‌های رفع عملی تحریم‌ها مسیر نسبتاً مثبتی را در پیش گرفته بود، در هفته پایانی دی‌ماه و با اجرا شدن برجام و لغو تحریم‌ها روند صعودی پرشتابی را در حال تجربه کردن است. با این اوصاف تا چه زمانی دوره رونق بازارسرمایه باتوجه به خوش‌بینی‌ها به لغو تحریم‌ها پایدار خواهد ماند؟ این موضوعی است که برخی از کارشناسان بازار سرمایه به بررسی آن پرداخته‌اند. تداوم رونق بورس در گرو ورود سرمایه‌گذاران خارجی به گزارش اقتصاد آنلاین به نقل از اقتصاد، در این راستا، علیرضا قنبر‌عباسی فعال بازار سرمایه اظهار کرد: با توجه به لغو تحریم‌ها، وضعیت اقتصاد کشور قطعا رو به بهبود خواهد رفت که به تبع آن مبادلات اقتصادی، چرخش پول، و ورود سرمایه‌گذاران خارجی صورت خواهد گرفت. او افزود: اگر سرمایه‌گذاران خارجی در بخش صنعت، به خصوص در صنعت پیشرو مانند صنعت نفت و پتروشیمی و معادن و برای تشکیل زیرساخت‌ها در برخی از بخش‌های خودروسازی ورود پیدا کنند قطعا با رشد اقتصادی که در سال آینده ایجاد می‌شود وضعیت بازار سرمایه جان دوباره‌ای خواهد گرفت. این فعال بازار سرمایه تصریح کرد: بیش از 400 شرکتی که در بازار سرمایه فعالیت دارند می‌توانند با رشد اقتصادی، صورتهای مالی خوبی داشته باشند از طرف دیگر با توجه به از بین رفتن ریسک سیاسی و مسائلی از این قبیل بازار بهبود پیدا می‌کند و رشد اقتصادی بازار به وجود خواهد آمد. او در ارتباط با وضعیت نرخ سود بانکی در پسابرجام گفت: نرخ سود بانکی قطعا باید نزولی شود با توجه به اینکه هزینه پول می‌تواند برای بانک‌ها کاهش یابد و از طرف دیگر بانک‌های ما می‌توانند امکان این را داشته باشند که حتی از وام‌های خارجی هم استفاده کنند. قنبر عباسی عنوان کرد: با توجه به افزایش تبادلات اقتصادی چرخه پول هم بالا می‌رود و از طرف دیگر نرخ بهره یا به صورت دستوری یا به صورت واقعی نزولی می‌شود وقتی نرخ کاهش پیدا کند قطعا نرخ سود بانکی هم کاهش پیدا خواهد کرد و قطعا می‌تواند در بهبود بازار ما تاثیرگذار باشد و سپرده‌هایی که نرخ سود بالایی می‌گیرند به بازار سرمایه منتقل خواهند شد. روند متعادل در بورس با لغو تحریم‌ها همچنین عبدالحسین رضوی‌امیری در خصوص پیش‌بینی خود از وضعیت بازار سهام پس از لغو تحریم‌ها عنوان کرد: با لغو تحریم‌ها احتمال دارد هیجان‌هایی نسبت به خرید و فروش در بازار سرمایه به وجود آید که اگر این هیجان‌ها کاهش پیدا کند در مجموع روند متعادلی را شاهد هستیم. موضوعی که حائز اهمیت است کاهش شدید قیمت سهام نسبت به یک سال و نیم گذشته است. رضوی‌امیری تصریح کرد: نگرانی که از این پس در ارتباط با بازار سرمایه وجود دارد این است که حقوقی‌هایی که از قبل سهام خود را ارزان خریدند در حال حاضر با افزایش سهام، سهام خود را عرضه می‌کنند و این کار خوبی نیست حقوقی‌ها نباید نوسان‌گیری کنند. اگر بازار به سمت تعادل برود قطعا افرادی که از قبل سهام خریدند و متضرر شدند اعتماد آنها دوباره باز خواهد گشت در نتیجه بازار نقدینگی خوبی را می‌تواند جذب کند. او در خصوص وضعیت نرخ سود بانکی در بازار سرمایه پس از لغو تحریم‌ها خاطر نشان کرد: در ارتباط با نرخ سود بازار بین بانکی دولت نرخ سود را از 28 درصد به 24 درصد کاهش داده است که در ارتباط با سود تسهیلات زمانی‌که نرخ سود بین بانکی کاهش پیدا می‌کند به تبع آن در سود تسهیلات هم اثر می‌گذارد و کاهش پیدا می‌کند. این فعال بازار سرمایه اظهار کرد: وقتی بازار سهام به وضعیت گذشته خود برگردد و با توجه به ارائه بودجه 95، هدف دولت افزایش تولید است و افزایش تولید هم منجر به افزایش سود شرکت‌ها می‌شود در نتیجه روند سود شرکت‌ها افزایش پیدا می‌کند و نقدینگی جذب سهام‌ها خواهد شد. رونق با تصمیم‌ دولت جهت خروج از رکود و ورود سرمایه‌گذاران خارجی کمال خانزاده در این باره گفت: اتفاق خاصی تا پایان سال برای رونق بورس رخ نخواهد داد و باید منتظر تصمیم دولت برای خروج از رکود اقتصادی بود. رونق واقعی در بورس زمانی اتفاق می‌افتد که سرمایه‌گذاران خارجی در بازار ورود پیدا کنند و به صورت واقعی در اقتصاد ما سرمایه‌گذاری کنند اما در چند روز اخیری که بازار روند مثبت به خود گرفت به دلیل اجرایی شدن برجام و لغو تحریم هاست. این فعال بازار سرمایه خاطر نشان کرد: یکی از ریسک‌های بزرگ اقتصاد کشور و بازار سرمایه با لغو تحریم‌ها از بین رفت اما از این بعد همه چیز بستگی به تصمیات دولت در حمایت از بازارسرمایه و ورود سرمایه‌گذاران خارجی به این اقتصاد ایران دارد. او تاکید کرد: شرکت‌ها در حال حاضر با بحران شدیدی مواجه هستند هم از طرف تقاضا برای محصولات و هم از طرف نقدینگی و سرمایه در گردش علاوه بر آن بدهی‌هایی که دولت به اکثر شرکت‌های پیمانکاری دارد هیچ کدام به صورت واقعی پرداخت نشده است. او خاطر نشان کرد: باید منتظر باشیم تا دولت چه تصمیم‌هایی جهت خروج از رکود و ورود سرمایه‌گذاران خارجی انجام می‌دهد، تا سرمایه‌گذارن ورود پیدا نکنند نمی‌توانیم پیش‌بینی رونق در بازار سرمایه را بدهیم. این فعال بازارسرمایه گفت: موضوع کاهش قیمت نفت را نیز باید مدنظر قرار داد با توجه به وضعیتی که در نفت و گاز کشور به وجود آمده قطعا اروپایی‌ها برای سرمایه‌گذاری در این بازار رصد خواهند کرد و ا با این شرایط و قیمت 32 دلاری نفت احتیاط خواهند کرد و منتظر خواهند ماند تا چه اتفاقی در بازار نفت و گاز رخ خواهد داد. در مجموع اتفاق خاصی تا سال آینده رخ نخواهد داد باید منتظر تصمیم دولت برای شرایط فعلی باشیم. نقش عوامل بنیادی در ادامه رشد شاخص سید سلمان نصیرزاده، کارشناس بازار سهام در خصوص تاثیرات برجام در بازار سرمایه اظهارکرد: رفع شدن تحریم‌ها ریسک سیستماتیک بازار را به حداقل ممکن کاهش داده است که به خودی خود این اتفاق مثبتی است. این تحلیلگر بازار سرمایه ادامه داد: اما برای اینکه بتوان در خصوص بحث ریسک غیرسیستماتیک تاثیراتی را مشاهده کرد باید چندین اتفاق رخ دهد. اول اینکه باید در فضای اقتصاد داخلی کشور، رونق ایجاد شود. چرا که یکی از مولفه‌های این بهبود فضای اقتصاد داخلی، کاهش بهای تمام‌شده و هزینه تولید شرکت‌ها و صنایعی است که وابستگی آنها در هزینه تامین مالی شرکت‌هاست که باید نرخ بهره بانکی نیز، کاهش پیدا کند تا بهای تمام‌شده به حداقل برسد. نصیرزاده افزود: در حال حاضر همان‌طور که آمارها نشان می‌دهد ایران جز چهار تا پنج کشوری است که بیشترین هزینه بهای تمام شده و هزینه تولیدی مصرف می‌کند. به همین دلیل، این بخش به مساله رونق کمک نمی‌‌کند و رکود را وسعت می‌بخشد، همچنین جذابیت را برای سرمایه‌گذاران یعنی برای ورود به حوزه تولید کم می‌کند. در این صورت باید با اجرایی شدن برجام سیاست‌های انبساطی در دستورکار قرار گیرد تا بتوان شاهد رونق اقتصادی در کشور شد. او خاطرنشان کرد: قیمت‌های جهانی به این دلیل که اقتصاد کشور تک‌محصولی است، بسیار حائز اهمیت‌اند. یعنی تسریع و برگشت قیمت جهانی به سرعت برگشت بازار سرمایه در حوزه رونق کمک می‌کند و به همین دلیل است که معتقدم برجام می‌تواند آن ریسک سیستماتیک را رفع کند پس برای اینکه انتظار داشته باشیم، یک اتفاق مثبتی بیفتد و سریعا صنایع بازگشت مثبت داشته باشند؛ باید قیمت‌های جهانی که در راس آن قیمت نفت است بهبود یابند. این کارشناس بازار سهام گفت: مورد دیگر این است که پس از آن دولت باید سیاست‌های انضباط مالی خود را کاهش دهد و اینکه از سیاست‌های انقباضی به سمت سیاست‌های انبساطی حرکت کند. او تاکید کرد: در غیر این‌صورت باید منتظر ورود سرمایه‌گذار خارجی باشیم که از این طریق نقدینگی و سرمایه جدید وارد کشور می‌شود که البته شواهد هم نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران خارجی حداقل در سال‌های اولیه برجام، آنچنان میلی برای ورود و متصل شدن به شرکت‌های ایرانی را ندارند. نصیرزاده گفت: در حال حاضر چشم‌انداز بازار سرمایه دربلندمدت مثبت است اما در کوتاه‌مدت هنوز ابهاماتی وجود دارد. ابهاماتی در صنایع از جمله پتروشیمی و پالایشگاهی، رکودی که در بخش حوزه عمرانی عمیق شده، تحولاتی که در بخش‌های منطقه از جمله عراق اتفاق می‌افتد و بخش مهمی از صادرات‌ کشور به آن کشورها بوده به حداقل رسیده و... که حداقل تاثیر آن بر تمایل ورود سرمایه جدید به کشور است که ورود آنها را به شدت کاهش می‌دهد. او گفت: همچنین نرخ سودهای بالای بانکی مزید برعلت شده است. یعنی با نرخ سود 20 درصد هنوز بازار سرمایه با توجه به قیمت‌های تولید، جذابیت چندانی را برای حرکت و شروع برگشت مناسب را ندارد.