مدیرعامل نیرو ترانسفو از تمرکز این شرکت بر توسعه زیرساختها، کاهش بهای تمامشده و ورود هدفمند به بازارهای صادراتی خبر داد
مراسم معرفی شرکت نیرو ترانسفو یک روز پیش از عرضه اولیه سهام برگزار شد؛ نشستی که در آن نادر ابوالقاسمی، مدیرعامل این مجموعه، با تشریح برنامههای عملیاتی، مالی و صادراتی شرکت، بر رویکرد خصوصیمحور در فروش، بهینهسازی ساختار تولید و استفاده از فناوریهای نوین از جمله هوش مصنوعی تأکید کرد.
تمرکز بر بهینهسازی تولید و کاهش هزینهها
نادر ابوالقاسمی، مدیرعامل نیرو ترانسفو، در این نشست با اشاره به برنامههای پیشروی شرکت گفت: سفارشهای خاص و تولید ترانسفورماتورهای ویژه در کنار تنوعبخشی به محصولات و بهینهسازی فرآیندها، در دستور کار شرکت قرار دارد.
وی افزود: تأمین و توسعه زیرساختهای مورد نیاز، استفاده از ظرفیت برونسپاری برای افزایش تولید، کاهش هزینههای اولیه، بهینهسازی محصولات و در نهایت کاهش بهای تمامشده از محورهای اصلی برنامههای عملیاتی نیرو ترانسفو است.
تنوعبخشی به تأمین مالی و استفاده از ظرفیتهای قانونی
ابوالقاسمی با اشاره به رویکرد مالی شرکت تصریح کرد: تنوعبخشی به روشهای تأمین مالی و استفاده حداکثری از ظرفیتهای قانونی موجود، از جمله اقداماتی است که با هدف افزایش سودآوری و ایجاد ارزش افزوده پایدار برای سهامداران دنبال میشود.
وی تأکید کرد: هدف نهایی شرکت، افزایش بازدهی و سود سهامداران در کنار حفظ پایداری عملیاتی است.
الزامات ورود به بازارهای صادراتی
مدیرعامل نیرو ترانسفو درباره برنامههای صادراتی شرکت گفت: برای ورود به بازارهای خارجی، لازم است استانداردهای تولید با استانداردهای بینالمللی هماهنگ شود. این مسیر نیازمند دسترسی به فناوریهای جدید و برخی مواد اولیه خاص است.
ابوالقاسمی ابراز امیدواری کرد که در سال آینده با فراهم شدن این الزامات، صادرات محصولات شرکت به بازارهای خارجی محقق شود.
هوش مصنوعی و توسعه فروش دیجیتال
وی با اشاره به نیازهای نرمافزاری شرکت گفت: استفاده از هوش مصنوعی در حوزه طراحی محصولات در دستور بررسی و مطالعه قرار گرفته و اقدامات اولیه در این زمینه آغاز شده است.
به گفته ابوالقاسمی، فروش محصولات شرکت از طریق وبسایت انجام میشود و توسعه فروشگاه اینترنتی، عرضه محصولات جدید و گسترش فروش آنلاین، از دیگر برنامههای آینده نیرو ترانسفو است.
فروش صرفاً به بخش خصوصی؛ تفاوت با ایرانترانسفو
مدیرعامل نیرو ترانسفو در بخش دیگری از صحبتهای خود به سیاست فروش شرکت اشاره کرد و گفت: فروش محصولات نیرو ترانسفو بهطور کامل به بخش خصوصی انجام میشود و این موضوع یکی از تفاوتهای اساسی ما با شرکت ایرانترانسفو است که بهعنوان بازوی اجرایی وزارت نیرو، ناگزیر از فروش به بخش دولتی است.
وی افزود: نیرو ترانسفو فروش مستقیم به بخش دولتی ندارد، مگر در مواردی که پیمانکاران بخش خصوصی برای اجرای پروژههای دولتی اقدام به خرید ترانسفورماتور از شرکت میکنند.
ابوالقاسمی تصریح کرد: با توجه به شرایط بازار و چالشهای مربوط به پرداختها، فروش شرکت در حال حاضر صرفاً به بخش خصوصی محدود شده و این رویکرد به بهبود وضعیت وصول مطالبات کمک کرده است.
تنوع مشتریان و کاهش ریسک بازار
به گفته مدیرعامل نیرو ترانسفو، مشتریان شرکت طیف متنوعی را شامل میشوند؛ از پروژههای صنعتی و کشاورزی گرفته تا طرحهای مسکونی و واحدهای تولیدی مختلف.
وی تأکید کرد: وابستگی نداشتن به یک مشتری خاص، یکی از مزیتهای مهم شرکت در مدیریت ریسک بازار و پایداری فروش به شمار میرود.
تمرکز نیرو ترانسفو بر تأمین ارز از مسیر صادرات
علی دانشورراد، مدیر مالی شرکت کارخانجات نیرو ترانسفو، در نشست معرفی این شرکت یک روز پیش از عرضه اولیه، با اشاره به سیاست ارزی شرکت گفت: به دنبال تأمین ارز از محل صادرات محصولات تولیدی هستیم تا فاصلهمان با بروکراسی بانکی کمتر شود.
وی افزود: با توجه به آیندهنگری انجامشده و مراتبی که رعایت میشود، در حال حاضر کمتر درگیر چالش تخصیص ارز هستیم و این موضوع برای شرکت چالشآفرین نیست. البته باید تأکید کرد که مسأله ارز صرفاً مشکل نیرو ترانسفو یا صنعت برق نیست و به شرایط کلی اقتصاد کشور بازمیگردد.
زمین وردآورد در NAV لحاظ نشد
دانشورراد با اشاره به موضوع ارزشگذاری شرکت تصریح کرد: زمین وردآورد با ارزش حدود ۱۰۰ میلیارد تومان، در روش NAV هیچگونه اثری نداشته و با توجه به نظر سازمان بورس و مخالفت مطرحشده در راستای جلوگیری از خروج زمین، این دارایی در فرآیند ارزشگذاری لحاظ نشد.
رشد پایدار تولید و فروش در مسیر توسعه
مدیر مالی نیرو ترانسفو با اشاره به عملکرد چند سال اخیر شرکت گفت: با نگاهی به روند فعالیت شرکت، به رشد پایدار حدود ۳۲ درصدی رسیدهایم، در حالی که میانگین رشد ما در سالهای گذشته حدود ۱۵ درصد بوده است.
وی ادامه داد: بخشی از ماشینآلات جدید خریداری شده و بخشی دیگر در حال طی فرآیند خرید است که این موضوع میتواند شاخصهای درآمدی شرکت را در سالهای آینده تقویت کند.
مدیریت توقف ارزی با انبارسازی هدفمند
دانشورراد با اشاره به وقفه ایجادشده در تخصیص ارز توضیح داد: در مقطعی حدود ۸ تا ۹ ماه توقف کامل در تخصیص ارز داشتیم، اما با تدابیر انجامشده و پیشبینی نیاز، کالا برای ۶ تا ۸ ماه آینده در انبارها تأمین شد. به همین دلیل، امروز این موضوع به آن شدت برای شرکت چالش محسوب نمیشود.
خروج پروژه ماکو و اثر آن بر نقدینگی شرکت
وی درباره پروژه ماکو گفت: شرکت ماکو از نیرو ترانسفو خارج شده و در حال حاضر شرکت سرمایهگذاری ارس صبا بهعنوان مالک نیرو ترانسفو شناخته میشود. فعالیت این پروژه از اواخر تابستان بهصورت آزمایشی آغاز شده و در سهماهه نخست سال مالی به تولید رسیده است.
دانشورراد افزود: خروج این پروژه باعث شد نقدینگیای که قرار بود صرف طرح توسعه شود، در داخل شرکت باقی بماند. همچنین فضای فیزیکی آزادشده امکان استفاده در بخشهایی مانند سیمپیچی را فراهم کرد و مخزنسازی به شریک تجاری واگذار شد. این تصمیم تأثیر معناداری بر بهای تمامشده نداشته است.
سودآوری دلاری و رشد فروش
مدیر مالی نیرو ترانسفو درباره سودآوری شرکت گفت: در سهماهه نخست، حدود ۵۴۰ میلیارد تومان فروش ثبت شده و فروش دلاری شرکت حدود ۲۵ درصد رشد داشته است که این موضوع در گزارشهای منتشرشده شرکت بهطور شفاف قابل مشاهده است.
فروش اقلام مسی؛ ابزار تأمین مالی نه سودسازی
دانشورراد در پاسخ به پرسشها درباره خرید و فروش مس توضیح داد: فروش اقلام مسی برای شرکت در حکم یک ابزار تأمین مالی و کنترل نقدینگی است و انتظار سودسازی از این محل وجود ندارد. فروش این اقلام در یادداشتهای مربوطه و در بخش سایر درآمدهای غیرعملیاتی شناسایی شده است.
نوسان ضرایب مصرف؛ نتیجه بهینهسازی فنی
وی در خصوص نوسان ضرایب مصرف مس و هسته گفت: در صنعت ترانسفورماتور، نقشههای مهندسی با توجه به نرخهای جهانی مس و هسته تغییر میکند تا بهای تمامشده بهینه شود.
دانشورراد افزود: در مقاطعی که هسته ارزانتر است، مصرف آن افزایش یافته و مصرف مس کاهش پیدا میکند. این تغییر ضرایب باعث میشود در ظاهر نوسانهایی دیده شود، اما در عمل بهینهترین ترکیب فنی انتخاب میشود.
به گفته وی، در آخرین سال مالی حدود ۴۵ درصد مصرف مربوط به هسته و ۳۲ درصد مربوط به مس بوده و با توجه به تنوع ۱۷ توان مختلف در محصولات شرکت، ارائه یک عدد ثابت برای همه محصولات منطقی نیست.
چشمانداز ادامه رشد در سالهای آینده
مدیر مالی نیرو ترانسفو در پایان تأکید کرد: با افزایش فضا، رشد ظرفیت تولید و ورود ماشینآلات جدید که بخشی خریداری شده و بخشی در دست اقدام است، این امکان وجود دارد که در چند سال آینده نیز روند افزایشی شاخصهای تولید و فروش شرکت تداوم داشته باشد.
سهم بالای مواد اولیه در ساختار هزینهای شرکت
میثم بلگوریان، مدیر مالی تأمین سرمایه لوتوس پارسیان، در نشست معرفی شرکت و تشریح فرآیند ارزشگذاری آن گفت: بخش عمده هزینههای عملیاتی شرکت مربوط به مواد اولیه است و حدود ۸۰ درصد از بهای تمامشده را شامل میشود.
وی افزود: با وجود این ساختار هزینهای، میانگین حاشیه سود ناخالص شرکت در پنج سال اخیر حدود ۴۶ درصد بوده که نشاندهنده توان عملیاتی و مدیریت مناسب فرآیند تولید است.
رشد سودآوری در صورتهای مالی تاریخی
بلگوریان با اشاره به صورتهای مالی تاریخی شرکت تصریح کرد: بررسی صورت سود و زیان چهار سال اخیر نشان میدهد سود خالص شرکت در سال مالی ۱۴۰۴ به حدود ۸۶۹ میلیارد تومان رسیده که بیانگر یک روند رو به رشد پایدار است.
به گفته وی، حاشیه سود عملیاتی شرکت نیز از ۵۱ درصد در سال ۱۴۰۰ به ۳۱ درصد در سال مالی ۱۴۰۴ رسیده که بخشی از آن ناشی از تغییر ترکیب هزینهها و شرایط کلان اقتصادی بوده است.
رشد واقعی فروش و کنترل بهای تمامشده
مدیر مالی تأمین سرمایه لوتوس پارسیان با اشاره به شاخصهای فروش گفت: نرخ رشد اسمی محصولات شرکت حدود ۴۹ درصد بوده و نرخ رشد واقعی فروش، پس از تعدیل تورم، در سال جاری به حدود ۸ درصد رسیده است.
وی ادامه داد: رشد بهای تمامشده به ازای هر واحد محصول در چهار سال اخیر بهطور میانگین ۴۶ درصد بوده که نشان میدهد همزمان با رشد فروش، کنترل نسبی بر هزینهها نیز وجود داشته است.
برآورد تولید و سودآوری در دوره پیشبینی
بلگوریان با اشاره به مفروضات ارزشگذاری گفت: مقدار تولید ترانسفورماتور برای سال مالی ۱۴۰۵ معادل ۸۰۹ MVA در نظر گرفته شده است.
وی افزود: بر اساس برآوردها، سود خالص شرکت برای سال مالی ۱۴۰۵ حدود ۶۱۵ میلیارد تومان و برای سال ۱۴۰۹ حدود یکهزار و ۵۰۰ میلیارد تومان پیشبینی شده است.
جمعبندی ارزشگذاری با رویکرد محافظهکارانه
مدیر مالی تأمین سرمایه لوتوس پارسیان با اشاره به نتیجه نهایی ارزشگذاری تصریح کرد: پس از برآورد صورتهای مالی و استفاده از روشهای مختلف از جمله تنزیل سود تقسیمی، تنزیل جریان نقدی، روش نسبی و خالص ارزش داراییها، ارزش کل سهام شرکت حدود ۲ هزار و ۱۰۴ میلیارد تومان و ارزش هر سهم حدود ۷۰۱ تومان برآورد شده است.
بلگوریان تأکید کرد: رویکرد ما در ارزشگذاری، رویکردی محافظهکارانه بوده و در مواردی که اختلاف معناداری بین روشها وجود داشته، وزن کمتری به روش NAV اختصاص داده شده است. به طور کلی، اگر وزن روش NAV کاهش یابد، ارزش نهایی شرکت میتواند بالاتر نیز برآورد شود، اما ترجیح ما ارائه یک قیمت منصفانه و محتاطانه برای ورود به بازار سرمایه بوده است.
تمرکز بر اثرات عرضه اولیه بر سهامدار عمده
مونا کابلی، مدیرعامل کارگزاری فارابی و مشاور عرضه اولیه این شرکت، با اشاره به ساختار سهامداری گفت: از آنجا که سهامدار عمده شرکت، مجموعه ارس صبا است، پس از انجام این عرضه اولیه، موضوع پذیرش ارس صبا در بازار بالاتر نیز در دستور کار قرار خواهد گرفت.
وی افزود: طبیعتاً ارس صبا به عنوان شرکت مادر از این عرضه اولیه تأثیر خواهد پذیرفت و اثرات طرح توسعه ماکو نیز بهصورت کامل در امیدنامه افشا شده است.
شفافیت در سیاست تقسیم سود
کابلی با تأکید بر شفافیت اطلاعات ارائهشده تصریح کرد: سیاست تقسیم سود شرکت بهطور کامل در امیدنامه منتشر شده و سرمایهگذاران میتوانند بر اساس اطلاعات رسمی و شفاف، تصمیمگیری کنند.
ابهام در عرضه اولیه زیرمجموعههای ایرانترانسفو
مدیرعامل کارگزاری فارابی در بخش دیگری از صحبتهای خود با اشاره به وضعیت ایرانترانسفو گفت: در سالهای گذشته، ایرانترانسفو بهدنبال عرضه اولیه برخی از زیرمجموعههای خود بوده، اما به دلیل مشکلات مربوط به مطالبات و مسائل مشابه، این امکان فراهم نشد.
وی افزود: در شرایط فعلی نیز وضعیت عرضه اولیه زیرمجموعههای ایرانترانسفو همچنان با ابهام همراه است.
ارزشگذاری با رویکرد محافظهکارانه و حداقل ریسک
کابلی با اشاره به فرآیند ارزشگذاری اظهار کرد: برای به حداقل رساندن ریسک و آسیب احتمالی به سهامداران، سه گروه سرمایهگذار شامل سرمایهگذاران حرفهای، مبتدی و بلندمدت در فرآیند ارزشگذاری مدنظر قرار گرفتهاند.
به گفته وی، عواملی مانند قیمت مس، تورم و میزان تناژ طرحهای توسعهای در مفروضات ارزشگذاری لحاظ شده است.
نرخ تنزیل واقعبینانه و متناسب با شرایط بازار
مشاور عرضه این شرکت با اشاره به نرخ تنزیل گفت: نرخ تنزیل بهصورت واقعبینانه تعیین شده و در مقایسه با عرضههای اولیه سال جاری، عددی متعادل و مناسب محسوب میشود.
کابلی تأکید کرد: با توجه به حضور سرمایهگذاران حرفهای، مدیران صندوقها و فعالان آگاه بازار، انتظار میرود کشف قیمت در نقطه تعادلی و به شکلی منصفانه انجام شود.
نقش بازارگردان و تعادل اطلاعاتی در کشف قیمت
وی با اشاره به فضای کلی بازار سرمایه تصریح کرد: هرچند شرایط سیاسی و اتمسفر بازار میتواند بر معاملات اثرگذار باشد، اما در یک بازار رقابتی کامل، اطلاعات در نهایت به نقطه تعادل میرسد.
به گفته کابلی، بازارگردان با شناخت مناسب از سهم و صنعت، نقش مهمی در مدیریت معاملات و نزدیک شدن قیمت بازار به ارزش ذاتی ایفا خواهد کرد.
جلوگیری از انتقال سود و حفظ حقوق سهامداران
مدیرعامل کارگزاری فارابی در پایان خاطرنشان کرد: در ساختار زنجیرهای صنعت ترانسفورماتور، اگر کل زنجیره در بازار سرمایه حضور نداشته باشد، ممکن است انتقال سود بین شرکتها رخ دهد. به همین دلیل، در این عرضه تلاش شده سیاست قیمتگذاری بهگونهای باشد که حقوق سهامداران حفظ شود و محدودیتی برای سهامداران شرکتهای مرتبط ایجاد نشود.
وی تأکید کرد: تمامی اطلاعات با هدف شفافیت کامل منتشر شده تا سرمایهگذاران با آگاهی تصمیم بگیرند