اثر موثر تورم و نرخ سود بانکی بر چشم انداز بازار سرمایه

اقتصاد آنلاین - هدی دهقان،  علی رستگار مقدم اعتمادی در ارزیابی وضعیت بازار به خبرنگار بورس اقتصاد آنلاین گفت:برای شناخت شرایط کنونی حاکم بر بنگاه های فعال در بورس باید جواب را در سیاست های پولی و مالی و همچنین وضعیت بازارهای جهانی جستجو کرد، تورم حاکم در سال های گذشته باعث شده که شرکت ها هر سال نسبت به سال های قبل سود بیشتری شناسایی کنند.

وی افزود: تورم  بطور عموم  بصورت افزایش در قیمت یا تعداد فروش در صورت های مالی اثر می گذارد و باعث شناسایی افزایش سود می شود از این رو  یکی از بحران هایی که کاهش تورم ایجاد کرده اختلاف بسیار زیاد نرخ سود بانک ها نسبت به تورم است.

مدیر عامل کارگزاری آریا بورس با اشاره به اینکه  نرخ سود برای حساب های بانکی بصورت مستقیم با نرخ بهره وام های بانکی همبستگی دارد،تصریح کرد: کاهش نرخ تورم به سطح بسیار پایین تر از نرخ بهره باعث افزایش نرخ موثر بهره بانکی شده و این موضوع جذابیت تسهیلات را کاهش داده است؛ به عبارتی دیگر برای بسیاری از بنگاه ها فعالیت اقتصادی با این بهره های بالا بصرفه نیست.

به اعتقاد رستگار مقدم ، اگر این موضوع را درکنار کمبود نقدینگی بانک ها که ناشی از قفل شدن منابع آنها در حوزه ی زمین و مسکن است قرار دهیم، خواهیم دید که در هر دو سمت عرضه و تقاضای تسهیلات، مشکلات جدی وجود دارد.

این کارشناس بازار سرمایه به موضوع مخارج دولت و تاثیر گذاری آن بر مخارج مستقیم وغیر مستقیم سود آوری شرکت ها اشاره و اظهارداشت: افزایش مخارج دولت باعث فعال شدن بنگاه ها شده و در سودآوری آنها تاثیرگذار است؛ بطور مثال سرمایه گذاری دولت در طرح های عمرانی و مسکن باعث فعال شدن شرکت های پیمانکاری و همچنین سیمان و فولاد می گردد و بصورت غیر مستقیم باقی شرکت هایی را که با این صنایع در ارتباط هستند را نیز منتفع می کند.

وی در ادامه گفت: باید در نظر داشت سودآوری شرکت های بورسی تا حد زیادی وابسته به قیمت نفت و کالاهای اساسی است، قیمت نفت در 5 سال اخیر به نصف کاهش یافته است. همچنین کاهش رشد اقتصادی چین و تبع آن کاهش تقاضای این کشور برای فولاد و باقی فلزات اساسی قیمت فلزات را تحت تاثیر قرار داده است.

مدیر عامل کارگزاری آریا بورس این را هم یاد آور شد ؛با توجه به این که حجم بزرگی از منابع بازار بورس کشور در صنایع پتروشیمی، پالایشگاهی و فولاد و سنگ آهن متمرکز است، روند کاهش قیمت کالاهای اساسی بصورت مستقیم در سوددهی بازار بورس تاثیر خواهد گذاشت.

رستگار مقدم در پایان خاطرنشان کرد: تطبیق اقتصاد با شرایط جدید زمانبر است و مدتی طول خواهد کشید تا بنگاه های اقتصادی با تغییر استراتژی خود را با وضعیت کنونی حاکم بر بازارهای داخلی و جهانی تطبیق دهند و با مدیریت بهینه ی منابع خود به رشد در سودآوری برسند.