پرریسک و کم‌ریسک‌ترین صنایع‌بورس کدامند؟

بورس تهران در حالی اولین ماه پاییز امسال را سپری می‌کند که در پرمخاطره‌ترین دوره خود قرار دارد به طوریکه از شهریورماه تا نیمه اول مهرماه در سنگین ترین شرایط رکودی قرار گرفت. اما اکنون به نظر می‌رسد با تصویب طرح برجام در مجلس شورای اسلامی و وعده برداشتن تحریم تا دو ماه دیگر از رئیس جمهور باعث شده تا حدودی امید به رونق بورس تهران در نیمه دوم سال افزایش یابد. در این راستا به بررسی واکنش صنایع بورسی در یک ماه گذشته می‌پردازیم که در این شرایط بورس تهران چگونه به استقبال دوره جدید پس از برداشتن تحریم‌ها خواهد رفت. تابستان 94 را می‌توان یکی از پر حاشیه ترین و نوسانی ترین دوره های بورس تهران دانست. این حواشی در شهریور ماه به اوج خود رسیده و دلیل آن علاوه بر وضعیت بحران زده گروه خودروسازی و فلزات اساسی بیشتر توجه‌ها در انتظار تصویب برجام در مجلس بود.

همانگونه که در نمودار شاخص کل نیز مشخص است. در این مقطع بازار دارای نوسان در محدوده 61000 تا 62000 واحد بوده است. نکته جالب توجه قرمز پوشی تمام گروه های اصلی بازار سرمایه از نیمه دوم شهریور تا پایان نیمه اول مهر به استثنا دارویی ها است. خودروساز رقم قابل توجه کاهش 20 درصدی در این بازه را داشتند که رقم بسیار نادری است. پس از خودروساز ها، پالایشگاهی ها و فلزات اساسی بیشترین میزان کاهش را پس از خودروساز ها داشته اند.

جدول زیر درصد نوسانات گروه های مختلف در روز های معاملاتی بازه ذکر شده را نشان می‌دهد. به گزارش اقتصاد آنلاین به نقل از اقتصاد، همانگونه در نمودار نیز مشخص است جز گروه قندی، باقی گروه ها روندی مشابه مسیر بازار داشته اند. نوسانات خلاف جهت قندی ها نیز در نمودار با فلش های نارنجی رنگ مشخص شده است.

ریسک و ضریب بتا در این وضعیت که بازار سراسر تحت تاثیر ریسک سیستماتیک سیاسی است، شناسایی ریسک گروه ها و تاثیرات آن ها اهمیت بسیار بالایی دارد. در جدول زیر ضریب بتا صنایع و نوسانات گروه ها که ناشی از روند بازار و اخبار داخلی آن ها است، نمایش داده شده است.

روند سهم	روند بازار	ضریب بتا	درصد تغییر	گروه
-0.40	-6.84	0.96	-7.24	بانک
-10.76	-9.84	1.38	-20.60	خودرو
0	-1.31	0.27	-1.31	پتروشیمی
0	-14.80	2.69	-14.80	پالایشگاهی
2.36	-0.78	0.11	1.58	دارو
-4.42	-1.78	0.25	-6.20	انبوه سازی
		-0.86	-1.55	قند
-2.83	-2.97	0.42	-5.80	سرمایه گذاری
0	-10.20	1.62	-10.20	فلزات اساسی

بانک: ضریب بتا بانکی ها در اکثر موارد بالاتر از عدد یک است. این کاهش می‌تواند این موضوع را نشان دهد که ریسک این گروه به خصوص در شرایط های ریسک سیاسی رو به کاهش داده است ولی این کاهش زیاد محسوس نیست. خودرو: گروه خودروسازی نیز ضریب بتا تقریبا ثابت و بالایی دارد. ضریب بتا این سهم نیز بیان می کند این کاهش بسیار بالا در شاخص سهم بیشتر از ناحیه اخبار داخلی سهم بوده است. پتروشیمی: پتروشیمی ها نیز جز گروه های کم ریسک در شرایط ریسک های سیاسی هستند. ریسک های این گروه غالب مربوط به هزینه های آن ها و نرخ خوراک است. ولی کاهش خفیف آن ها در این دوره ناشی از روند بازار است. پالایشگاهی: بالاترین ضریب بتا در بازه بررسی اختصاص به گروه پالایشگاهی دارد. این نوسانات به دلیل اینکه پس از گشایش دوباره نماد ها بوده، زیاد قابل اعتماد نیست. دارو: دارو همیشه کم ریسک ترین صنعت کشور بوده است. در این بازه نیز این موضوع صادق است و این گروه در حدود 1 درصد تنها از روند بازار آسیب دیده است. در صورتی که بازار در حالت افزایشی بود، این افزایش بیشتر می‌شد. انبوه سازی: ضریب بتا پایین این گروه نشان از عدم واکنش بخش مسکن به توافق دارد. کاهش اصلی این گروه نیز ناشی از روند داخلی و رکود بخش مسکن است. قند: ضریب بتا قندی ها منفی بوده و نشان از حرکت بر خلاف روند بازار دارد. گروه قندی نسبت به ریسک های سیاسی واکنش منفی دارد و در نمودار بالا نیز به آن شاره شد. سرمایه گذاری: این گروه نیز تابع مستقیم از روند بازار به علت ماهیت سبدی آن دارد. نکته قابل توجه واکنش پایین تر این گروه نسبت به شاخص است و نشان از انتقال سبد های این شرکت ها به بخش های کم ضرر تر است. فلزات اساسی: کلیه تفییرات فلزات اساسی در جدول بالا به تغییرات روند بازار نسبت داده شده است که قدر گمراه کننده است، با اینحال گروه فلزات اساسی از ابتدا امسال ریسک بالایی را در روند بازار تجربه کرده است.