اوراق‌ قرضه یورو چیست؟

انتشار اوراق قرضه یورو معمولاً توسط یک اتحادیه بین المللی مؤسسات مالی به نمایندگی از وام گیرنده انجام می شود که یکی از آنها ممکن است وظیفه پذیره نویسی اوراق قرضه را انجام دهد و بنابراین خرید کل اوراق قرضه منتشر شده را تضمین می کند.

نکات کلیدی

اوراق قرضه یورو از این جهت مهم هستند که جمع‌آوری سرمایه برای سازمان ها ممکن می‌سازند و در عین حال انعطاف پذیری لازم را برای انتشار این اوراق به ارز دیگری در اختیار آن‌ها قرار می‌دهند.

اوراق قرضه یورو فقط به این واقعیت اشاره دارد که اوراق قرضه در خارج از مرزهای کشوری که از واحد پول آن برای انتشار این اوراق استفاده شده است صادر شده‌اند. این اسم بدان معنا نیست که اوراق قرضه در اروپا منتشر می‌شوند.

آشنایی با اوراق قرضه یورو

محبوبیت اوراق قرضه یورو به‌عنوان ابزار تأمین مالی نشان‌دهنده میزان انعطاف‌پذیری بالای آن‌ها است زیرا به صادرکنندگان این امکان را می‌دهند تا کشور انتشار را براساس چشم‌انداز نظارتی، نرخ‌های بهره و عمق بازار انتخاب کنند. آنها همچنین برای سرمایه گذاران جذاب هستند زیرا معمولاً دارای ارزش اسمی یا ارزش ظاهری پایینی هستند که امکان سرمایه گذاری کم هزینه ای را فراهم می‌کند. اوراق قرضه یورو نیز نقدینگی بالایی دارند، یعنی می توان آنها را به راحتی خرید و فروش کرد.

واژه یوروباند فقط به این واقعیت اشاره دارد که اوراق قرضه خارج از مرزهای کشور اصلی واحد پول استفاده شده در آن‌ها صادر شده‌اند. این اسم بدان معنا نیست که اوراق قرضه در اروپا منتشر می‌شوند یا ارزش آن‌ها بر مبنای ارز یورو نشان داده می‌شود. به عنوان مثال، شرکتی می تواند اوراق قرضه یورو را به دلار آمریکا در ژاپن منتشر کند.

زمینه

اولین اوراق قرضه یورو در سال 1963 توسط شرکت Autostrade یعنی شرکتی که راه آهن ملی ایتالیا را اداره می کرد، منتشر شد. این اوراق در واقع اوراق قرضه یورو دلار به ارزش 15 میلیون دلار بود که توسط بانکداران لندن طراحی شده بودند و در فرودگاه اسخیپول آمستردام منتشر و برای کاهش مالیات در لوکزامبورگ پرداخت شدند. این اوراق قرضه به سرمایه گذاران اروپایی امکان سرمایه گذاری مطمئن و دلاری را ارائه کرد.

ناشران این اوراق قرضه طیف وسیعی از سازمان‌های مختلف هستند که از شرکت های چند ملیتی تا دولت های مستقل و سازمان های فراملی شامل می‌شود. اندازه انتشار اوراق قرضه می تواند بیش از یک میلیارد دلار باشد و سررسید آن‌ها نیز بین 5 تا 30 سال متغیر است، اگرچه سررسید بیشتر این اوراق قرضه کمتر از 10 سال است. اوراق قرضه یورو به ویژه برای ناشران مستقر در کشورهایی که بازار سرمایه بزرگی ندارند جذاب هستند و در عین حال امکان تنوع بخشی را به سرمایه گذاران ارائه می دهند.

تحویل

اولین اوراق قرضه یورو به صورت فیزیکی به سرمایه گذاران تحویل داده شد. این اوراق به صورت الکترونیکی از طریق طیف وسیعی از سامانه‌های خدماتی از جمله سامانه Depository Trust Company (DTC) در ایالات متحده و ثبت بدون گواهی انتقال سهام الکترونیکی (CREST) ​​در بریتانیا صادر می شوند. اوراق قرضه یورو معمولاً در وجه حامل صادر می شوند که اجتناب  از مقررات و مالیات را برای سرمایه گذاران راحت تر می‌سازد. در وجه حامل به این معنی است که این اوراق قرضه ثبت نمی‌شوند و در نتیجه هیچ سابقه مالکیتی برای آن‌ها وجود ندارد. در عوض، تملک فیزیکی اوراق قرضه تنها دلیل مالکیت آن‌ها است.

اندازه بازار

ارزش کل اوراق قرضه موجود در بازار اوراق قرضه جهانی بالغ بر 100 تریلیون دلار است. این واقعیت که بسیاری از اوراق قرضه یورو ثبت نشده هستند، و شکل در وجه حامل آن‌ها دستیابی به اعداد قطعی این بخش را غیرممکن می‌سازد اما به احتمال زیاد این اوراق قرضه حدود 30 درصد از کل اوراق قرضه را تشکیل می‌دهند. بخش فزاینده ای از اوراق قرضه یورو توسط کشورهای بازارهای نوظهور منتشر می‌شود که هم دولت ها و هم شرکت های آن‌ها برای استقراض به دنبال بازارهای عمیق تر و توسعه یافته تر هستند.