احتمال حذف یارانه سهامداران و افت شاخص

در چند روز اخیر شاخص بازار سرمایه گام‌هایش را آهسته برمی‌دارد و چند روزی منفی است و چند روزی مثبت، ‌به عقیده بسیاری در یک استراحت فرو رفته و به عقیده بعضی دیگر اخباری مانند حذف یارانه سهامداران یا عرضه‌های جدید سهامداران ممکن است دلیل این رشد آرام شاخص باشد، ‌روزنامه اعتماد در این باره با یکی از کارشناسان ارشد بازار سرمایه، حسین خزلی خرازی گفت‌وگویی انجام داده است که به شرح زیر است. عده‌یی در بازار سرمایه می‌گویند که ممکن است سهامداران بازار سرمایه جزو لیستی باشند که یارانه‌شان حذف می‌شود، به همین دلیل است که کمی بازار سرمایه روند منفی به خود گرفته است، ‌نظرتان در این باره چیست؟ اگرچه رفتار سهامداران مدتی است که در بازار سرمایه چندان درست و قابل پیش‌بینی و منطقی نیست اما اینکه بگوییم این رفتار اخیر آنها ناشی از هراس آنها برای نگرفتن یارانه هم باشد اصلا جنبه علمی ندارد و بسیار بی‌پایه و اساس است. تجربه 15 ساله من و تمامی کسانی که از جنس بازار سرمایه هستند چنین گزاره‌یی را رد می‌کند و حذف یارانه اصلا تاثیری در تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران ندارد. از دیگر شایعاتی که در بازار وجود دارد این است که سهامداران سرمایه خود را نگه داشتند تا عرضه‌های خصوصی‌سازی انجام شود ‌و این موجب نوسان و تعدیل یک‌باره شاخص شده است؟ هنوز معلوم نیست که این عرضه سهام و خصوصی‌سازی به روش خرد است یا بلوکی، ‌در مجموع اگر قرار باشد به صورت بلوکی سهام عرضه کند این عامل تاثیر کمی روی شاخص می‌گذارد چرا که اغلب این نوع عرضه‌ها با انتشار آگهی خواهد بود و به دنبالش یک معامله عمده و گاه حقوقی را به همراه خواهد داشت اما اگر عرضه سهام به صورت خرد باشد بله، ‌این نوع خصوصی‌سازی روی شاخص تاثیر خواهد داشت و اگر سرمایه‌گذاران از عرضه سهام خرد مطلع شوند ممکن است پول‌شان را نقد کنند برای این روز. رفتار سازمان خصوصی چه می‌گوید؟ رفتار سازمان خصوصی‌سازی در این مدت این طور بوده که معاملات بلوکی را با انتشار آگهی اعلام می‌کند اما معاملات خرد را خیر. پس آرام شدن شاخص پس از افزایش‌های قابل توجه نتیجه چیست؟ نتیجه گزارشات شش ماهه شرکت‌ها، ‌سرمایه‌گذاران در بورس انتظار گزارشات بسیار بهتر از این را از شرکت‌ها داشتند درصورتی که بسیاری از مدیران در اکثر صنایع گزارشات بسیار محتاطانه را ارائه کرده‌اند و این موضوع باعث شد سهامداران در معاملات خود کمی محتاطانه‌تر عمل کنند. یعنی گزارشات مطابق با انتظارات آنها نبود؟ رشدهای اخیر بازار سرمایه انتظارات سهامداران را بسیار ایده‌آل و فراتر از انتظار بالا برده بود، ‌گزارشات شش ماهه شرکت‌ها بد نبود اما مطابق با انتظارات بیش از حد انتظار و گاه فانتزی سهامداران نبود. چرا مدیران گزارشات خود را این همه محتاطانه تنظیم کرده‌اند؟ این گزارشات مربوط به بعضی از صنایع که تاثیر قابل توجهی بر شاخص دارند بیشتر مشهود است، ‌زیرا صنایعی مانند پتروشیمی، پالایشگاه‌ها، ‌هنوز نتوانسته‌اند چالش‌های خود را با دولت حل و فصل کنند؛ چالش‌هایی مانند قیمت مواد اولیه، ‌نرخ خوراک، ‌بهای دلار که تاثیر قابل توجهی را در سود شرکت می‌گذارند. به عنوان مثال بعضی از صنایع مانند پالایشگاه‌ها از سال 89 تاکنون همچنان دربسیاری از مسائل در گزارشات مالی خود ابهام دارند چرا که بسیاری از مشکلات مشترک آنها با دولت هنوز حل نشده است.