تصاحب ۱۱۵ میلیارد دلاری لومنتم | شرط‌بندی مارول روی هوش مصنوعی

گروه فناوری؛ شرکت آمریکایی مارول تکنولوژی (Marvell Technology) قصد دارد شرکت سازنده قطعات نوری لومنتم (Lumentum) را در قالب معامله‌ای تماماً سهامی به ارزش ۱۱۵ میلیارد دلار، با احتساب بدهی، تصاحب کند. این توافق که روز دوشنبه ۲ نوامبر ۲۰۲۶ اعلام شد، یکی از بزرگ‌ترین معاملات تاریخ صنعت فناوری محسوب می‌شود و نشان‌دهنده شرط‌بندی بلندمدت مارول بر تداوم رشد تقاضا برای تراشه‌ها و زیرساخت‌های هوش مصنوعی است.

این خرید دو شرکت را که هر دو از حمایت مالی انویدیا برخوردارند، زیر یک مجموعه قرار می‌دهد و به مارول امکان می‌دهد برای جذب هزینه‌های فزاینده حوزه هوش مصنوعی، رقابت جدی‌تری با برادکام داشته باشد.

با این حال، هزینه سنگین این معامله در شرایطی مطرح شده که افزایش هزینه‌های سرمایه‌ای، رشد بدهی و کاهش نقدینگی شرکت‌های بزرگ فناوری مانند آمازون و آلفابت، نگرانی‌ها درباره پایداری رونق سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی را افزایش داده است. این نگرانی‌ها در روز‌های اخیر به افت سهام شرکت‌های تراشه‌سازی نیز دامن زده‌اند.

همچنین احتمال پیروزی گسترده دموکرات‌ها در انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا در هفته جاری می‌تواند موانع بیشتری بر سر راه ساخت مراکز داده ایجاد کند؛ پروژه‌هایی که هم‌اکنون نیز با مخالفت‌های جدی جوامع محلی روبه‌رو هستند.

سقوط سهام مارول و لومنتم پس از اعلام معامله

سهام مارول روز دوشنبه بیش از ۱۰ درصد سقوط کرد؛ زیرا برخی تحلیلگران درباره توانایی این شرکت برای مدیریت چنین معامله بزرگی ابراز تردید کردند. ارزش سهام لومنتم در این توافق ۱۰۲.۵ میلیارد دلار برآورد شده است؛ رقمی که بیش از نیمی از ارزش بازار مارول را تشکیل می‌دهد و بیش از ۱۰ برابر بزرگ‌ترین خرید قبلی این شرکت است. همچنین مارول در سال ۲۰۲۱ شرکت اینفی را با مبلغ ۱۰ میلیارد دلار خریداری کرده بود.

سهام لومنتم نیز که تحت تأثیر نوسانات ارزش سهام مارول در چارچوب این توافق قرار دارد، بیش از ۱۵ درصد کاهش یافت. هر دو سهم عملکردی ضعیف‌تر از بازار گسترده‌تر داشتند.

اکسل رودولف، تحلیلگر ارشد تکنیکال در شرکت IG Group، درباره این توافق گفت: «این یک شرط‌بندی بسیار بزرگ است و سرمایه‌گذاران حق دارند بپرسند آیا مارول بیش از اندازه پول پرداخت می‌کند و آیا هم‌زمان ریسک‌های زیادی را به جان می‌خرد یا خیر.»

چرا مارول به دنبال خرید لومنتم است؟

مارول با خرید لومنتم، تقاضای فزاینده برای قطعات نوری را هدف قرار داده است؛ بخشی مهم، اما کمتر دیده‌شده از زیرساخت هوش مصنوعی که با انتقال داده‌ها در سرعت‌های بسیار بالا، از ایجاد گلوگاه در پردازش اطلاعات جلوگیری می‌کند. این قطعات با گسترش مراکز داده و اتصال هزاران تراشه به یکدیگر اهمیت بیشتری پیدا کرده‌اند؛ زیرا حجم و سرعت انتقال اطلاعات میان این تراشه‌ها از توانایی سیم‌کشی‌های مسی متداول فراتر رفته است.

مت مورفی، مدیرعامل مارول که پس از ادغام نیز ریاست هیئت‌مدیره و مدیریت شرکت ترکیبی را بر عهده خواهد داشت، معتقد است زیرساخت هوش مصنوعی در حال تجربه تغییری اساسی در معماری ارتباطات خود و حرکت به سمت اتصال نوری است.

او این تحول را فرصتی دانست که تنها یک‌بار در هر نسل به وجود می‌آید و گفت مارول قصد دارد در شکل‌گیری نسل بعدی فناوری‌های ارتباطی هوش مصنوعی نقش داشته باشد.

مورفی در گفت‌و‌گو با شبکه CNBC همچنین تأکید کرد این معامله به نفع انویدیا خواهد بود؛ شرکتی که اوایل سال جاری میلادی در هر یک از دو شرکت مارول و لومنتم ۲ میلیارد دلار سرمایه‌گذاری کرده است.

مارول پیش از آغاز رونق هوش مصنوعی در سال ۲۰۲۲، شرکت چندان شناخته‌شده‌ای در صنعت تراشه نبود؛ اما ارزش بازار آن از آن زمان تاکنون به حدود ۱۷۰ میلیارد دلار رسیده است. این شرکت با تولید تراشه‌های اختصاصی هوش مصنوعی و تجهیزات شبکه مراکز داده، به غول‌های فناوری از جمله آمازون خدمات ارائه می‌کند.

اظهارات جنسن هوانگ، مدیرعامل انویدیا، که مارول را شرکت آینده یک‌تریلیون‌دلاری توصیف کرده بود، نیز به رشد سهام این شرکت کمک کرد و قیمت آن را در ماه ژوئن به رکورد تاریخی رساند.