مقصد پول‌های خارج شده از بورس در ۱۰ روز اخیر | افت اونس جهانی طلا چه فرصتی را مهیا کرد؟

گروه اقتصادی – مهدی صفائی: بازار‌های جهانی در روز‌های اخیر یک چرخش مهم را تجربه کردند. قیمت نفت برنت پس از انتشار نشانه‌هایی از ادامه تلاش‌های دیپلماتیک برای کاهش تنش‌ها در منطقه، بیش از هشت درصد در روز گذشته ۱۱ آبان افت کرد و به محدوده ۱۰۴ دلار رسید. همزمان، اونس جهانی طلا که در معاملات اخیر تحت فشار فروش قرار گرفته بود بار دیگر به محدوده ۳۹۰۰ دلار بازگشت.

این دو اتفاق شاید در نگاه اول ارتباطی با هم نداشته باشند اما برای معامله‌گران طلا یک پیام مهم دارد؛ کاهش قیمت نفت می‌تواند فشار تورمی را کمتر کند و احتمال ادامه سیاست‌های پولی انقباضی را کاهش دهد. در چنین شرایطی، بخشی از فشار واردشده به طلا تخلیه می‌شود و زمینه برای بازگشت قیمت فراهم می‌شود.

اهمیت اونس برای سرمایه‌گذاران ایرانی

اما جذابیت اصلی طلا برای سرمایه‌گذاران ایرانی به افت اخیر اونس برمی‌گردد. طلای جهانی در روز‌های گذشته تا پایین‌ترین سطح خود در حدود یک سال اخیر عقب‌نشینی کرد و همین اصلاح قیمت، نگاه بخشی از معامله‌گران را تغییر داده است. گروهی از فعالان بازار معتقدند بخش زیادی از ریسک‌های کوتاه‌مدت در قیمت طلا تخلیه شده و نسبت ریسک به بازده این بازار نسبت به هفته‌های گذشته جذاب‌تر شده است.

در همین زمان، بازار سهام نیز با خروج بخشی از نقدینگی حقیقی مواجه بود. این خروج پول یک سوال مهم را مطرح می‌کند: پول‌هایی که از سهام خارج شده‌اند، چه مسیری را انتخاب کرده‌اند؟

یکی از مقصد‌های احتمالی این نقدینگی، بازار طلا و ابزار‌های مبتنی بر آن است. برای سرمایه‌گذاری که نسبت به آینده بازار سهام تردید دارد، اما در عین حال دلار را صعودی می‌بیند، افت قیمت اونس جهانی می‌تواند فرصت متفاوتی ایجاد کند؛ خرید دارایی‌ که در کوتاه‌مدت اصلاح کرده اما همچنان از سوی تقاضای بانک‌های مرکزی و نااطمینانی‌های اقتصاد جهانی حمایت می‌شود.

چقدر پول به بازار طلا وارد شده است؟

بر اساس اطلاعات موجود، میزان خروج نقدینگی از سهام در ۱۰ روز گذشته کاری از ۳۰ همت فراتر رفته است. همچنین در این مدت، حدود ۲.۵ همت پول حقیقی وارد صندوق‌های طلای بورسی شده که فقط بخشی از بازار طلا را تشکیل می‌دهد. پس تصور اینکه بازار فیزیکی طلا نیز ورود پول سنگینی را تجربه کرده باشد خارج از تصور نیست.

البته این به معنای آن نیست که تمام پول خارج‌شده از بورس مستقیماً وارد صندوق طلا و طلای فیزیکی شده است. بخشی از نقدینگی می‌تواند به صندوق‌های درآمد ثابت، سپرده‌ها یا حتی کالا‌ها و بازار‌های دیگر منتقل شده باشد. اما رشد تقاضا برای طلا در شرایطی که دلار داخلی در محدوده تاریخی نوسان می‌کند، نشان می‌دهد عامل جهانی بار دیگر به یکی از متغیر‌های اصلی تصمیم سرمایه‌گذاران ایرانی تبدیل شده است.

حالا باید دید بازگشت اونس از محدوده ۳۹۰۰ دلار، یک نوسان کوتاه‌مدت است یا آغاز موج جدیدی از ورود نقدینگی به بازار طلا؛ بازاری که پس از اصلاح اخیر، دوباره در حال جلب توجه معامله‌گران است.