سود سامسونگ ۹ برابر می‌شود | رونق تراشه‌های هوش مصنوعی دوام می‌آورد؟

گروه اقتصادجهان؛ به گزارش رویترز، سامسونگ الکترونیکس احتمالاً در سه‌ماهه سوم سال ۲۰۲۶ شاهد افزایش نزدیک به ۹ برابری سود عملیاتی خود خواهد بود؛ رشدی که عمدتاً از تقاضای قدرتمند برای زیرساخت‌های هوش مصنوعی و تراشه‌های حافظه ناشی می‌شود.

برآورد LSEG SmartEstimate که بر اساس پیش‌بینی ۲۱ تحلیلگر و با وزن‌دهی بیشتر به تحلیلگران دارای سابقه دقیق‌تر تهیه شده، سود عملیاتی سامسونگ را حدود ۱۰.۶۱ تریلیون وون برای دوره ژوئیه تا سپتامبر پیش‌بینی می‌کند. این رقم نسبت به ۱.۲۱۷ تریلیون وون در مدت مشابه سال گذشته، جهشی نزدیک به ۹ برابر خواهد بود.

این چهارمین فصل متوالی است که سامسونگ می‌تواند رکورد جدیدی در سود عملیاتی ثبت کند؛ اتفاقی که نشان می‌دهد کمبود تراشه‌های حافظه همچنان ادامه دارد و تقاضا برای زیرساخت‌های هوش مصنوعی از رشد عرضه پیشی گرفته است.

تولیدکنندگان تراشه انتظار دارند این کمبود که بیش از یک سال پیش آغاز شده، تا سال آینده و حتی احتمالاً تا ۲۰۲۸ ادامه پیدا کند.

قیمت تراشه‌ها دیگر مثل قبل جهش نمی‌کند

با وجود ادامه کمبود تراشه، سرعت افزایش قیمت‌ها در سه‌ماهه سوم کاهش یافته است. سامسونگ قرار است روز پنجشنبه نتایج اولیه سه‌ماهه سوم خود را منتشر کند و جزئیات کامل عملکرد شرکت در اواخر اکتبر ارائه خواهد شد. رشد بیش از یک‌ساله قیمت تراشه‌های حافظه که عمدتاً با تقاضای ناشی از هوش مصنوعی تقویت شده، سود و حاشیه سود شرکت‌های بزرگی مانند سامسونگ، SK Hynix و Micron را به سطوح بی‌سابقه‌ای رسانده است.

با این حال، TrendForce پیش‌بینی می‌کند قیمت قراردادی DRAM‌های معمولی در سه‌ماهه چهارم تنها ۱۰ تا ۱۵ درصد نسبت به سه‌ماهه قبل افزایش پیدا کند؛ در حالی که رشد قیمت در سه‌ماهه دوم حدود ۶۰ درصد بوده است.

آوریل وو، معاون ارشد تحقیقات TrendForce، می‌گوید بازار همچنان با کمبود عرضه مواجه است، اما انتظار می‌رود سرعت رشد قیمت‌ها کاهش پیدا کند.

قرارداد‌های بلندمدت ترمز قیمت تراشه‌ها شدند

افزایش قیمت تراشه‌ها هزینه تولید گوشی‌های هوشمند و لوازم الکترونیکی مصرفی را بالا برده و در نتیجه می‌تواند به تقاضای مصرف‌کنندگان فشار وارد کند. از سوی دیگر، قرارداد‌های بلندمدت میان تولیدکنندگان تراشه و مشتریان، در ازای تضمین عرضه، بخشی از افزایش قیمت‌ها را محدود کرده‌اند. وو می‌گوید سهم قرارداد‌های بلندمدت از کل تولید تأمین‌کنندگان در حال افزایش است و وجود سازوکار‌های تعیین سقف قیمت در این قراردادها، سرعت رشد قیمت تراشه‌ها را کاهش داده است.

سامسونگ نیز در ماه ژوئیه اعلام کرد قصد دارد قرارداد‌های بلندمدت را برای حدود دو سوم تولید تراشه‌های حافظه خود تضمین کند؛ اقدامی که هم‌راستا با تلاش رقبای این شرکت برای کاهش آسیب‌پذیری در برابر چرخه‌های رونق و رکود صنعت تراشه است.

حاشیه سود تراشه‌ها به سقف نزدیک شده؟

با وجود افزایش قیمت تراشه‌ها، برآورد‌ها نشان می‌دهد حاشیه سود عملیاتی بخش تراشه‌های حافظه سامسونگ در سه‌ماهه سوم حدود ۷۶ درصد خواهد بود؛ یعنی تقریباً بدون تغییر نسبت به سه‌ماهه قبل.

شرکت آمریکایی Micron نیز پیش‌تر اعلام کرده بود بازار تراشه ممکن است در سال‌های ۲۰۲۷ و ۲۰۲۸ حتی با کمبود بیشتری نسبت به سال جاری مواجه شود. با این حال، این شرکت انتظار دارد حاشیه سود ناخالصش در فصل جاری از ۸۷ درصد به ۸۶.۳ درصد کاهش یابد که بخشی از آن به هزینه‌های مربوط به پرداخت کارکنان مربوط می‌شود.

سامسونگ همچنین با فشار فزاینده رقبای چینی مواجه است. این شرکت‌ها عمدتاً در بخش تراشه‌های رده پایین‌تر فعالیت می‌کنند، اما کمبود جهانی تراشه‌های حافظه ناشی از رونق هوش مصنوعی فرصت بیشتری برای ورود آنها به بازار ایجاد کرده است.

سامسونگ در تعقیب SK Hynix در بازار تراشه‌های هوش مصنوعی

یکی از مهم‌ترین نقاط امید سامسونگ، افزایش فروش HBM یا تراشه‌های حافظه با پهنای باند بالا است؛ محصولی که یکی از اجزای کلیدی مورد استفاده در مراکز داده هوش مصنوعی محسوب می‌شود. سامسونگ در مقطعی به دلیل تأخیر در تأیید محصولات خود برای استفاده توسط Nvidia از رقیب اصلی خود، SK Hynix، عقب افتاد؛ اما امسال با افزایش عرضه نسل جدید تراشه‌های HBM۴ توانسته فاصله خود را کاهش دهد.

بر اساس برآورد J.P. Morgan، سهم سامسونگ از بازار HBM در سال جاری می‌تواند به ۳۴ درصد برسد؛ در حالی که این سهم در سال گذشته ۲۰ درصد بود. در مقابل، سهم SK Hynix از ۶۰ درصد در سال گذشته به ۴۶ درصد کاهش خواهد یافت.

در همین حال، تقویت وون کره جنوبی نیز به یک مانع برای سامسونگ تبدیل شده است. وون در سه‌ماهه سوم ۱۴.۳ درصد در برابر دلار تقویت شد؛ بزرگ‌ترین رشد فصلی این ارز از اوایل سال ۱۹۹۸. تقویت وون ارزش درآمد‌های خارجی سامسونگ را هنگام تبدیل به پول داخلی کاهش می‌دهد.

با وجود این فشارها، سهام سامسونگ حدود ۲۵ درصد از رکورد ماه ژوئن خود پایین‌تر آمده، اما همچنان بیش از دو برابر ابتدای سال ارزش دارد.