پیش‌بینی رأی ۱۰ به ۲ برای افزایش نرخ بهره فدرال‌رزرو | گلوانی: اگر نرخ بهره ثابت بماند، پای فشارهای سیاسی در میان است

اقتصادجهان؛ دانیال رحیمی؛ کمیته بازار آزاد فدرال‌رزرو امروز چهارشنبه ۲۵ شهریور، تصمیم خود را درباره نرخ بهره آمریکا اعلام می‌کند. انتشار داده‌های تازه تورم و اشتغال، همراه با فشار‌های سیاسی بر بانک مرکزی آمریکا، توجه بازار‌ها را به نتیجه این نشست و آرای اعضای کمیته جلب کرده است.

بازار انتظار زیادی برای افزایش نرخ بهره دارد و فدرال رزرو امشب در یک دوراهی قرار گرفته؛ حفظ استقلال یا اجرای خواسته‌های سیاسی ترامپ.

در این‌باره، امیرمحمد گلوانی، پژوهشگر اقتصادی در گفت‌و‌گو با اقتصادآنلاین از احتمال افزایش نرخ بهره، نقش داده‌های اقتصادی در تصمیم اعضا، آرایش احتمالی آرا و واکنش بازار‌های طلا، نقره و بیت‌کوین می‌گوید.

مشروح گفت‌وگوی اقتصادآنلاین با امیرمحمد گلوانی را می‌خوانید.

*****

*آقای گلوانی؛ با توجه به داده‌های تازه، انتظار دارید فدرال‌رزرو امشب چه تصمیمی درباره نرخ بهره بگیرد؟

به نظر من، با توجه به داده‌های منتشرشده درباره تورم و افزایش بازده اوراق بلندمدت آمریکا به بالای پنج درصد، افزایش یک‌مرحله‌ای نرخ بهره عملاً قطعی است. پیش‌بینی‌های بازار و ابزار «فدواچ» نیز همین انتظار را نشان می‌دهند.

چند نفر از اعضای فدرال‌رزرو از جمله کوین وارش در سخنرانی جکسون‌هول گفته‌اند که بر مبنای داده‌ها تصمیم می‌گیرند. بنابراین، داده‌های فعلی افزایش یک‌مرحله‌ای نرخ بهره را اجتناب‌ناپذیر کرده‌اند.

درصورت تثبیت نرخ‌بهره چه اتفاقی رخ می‌دهد؟

*اگر فدرال‌رزرو برخلاف انتظارها، نرخ بهره را ثابت نگه دارد، این تصمیم را چگونه ارزیابی می‌کنید؟

در آن صورت، احتمالاً باید به عوامل غیراقتصادی و فشار‌های سیاسی هم در تحلیل تصمیم توجه کرد. چنین تصمیمی می‌تواند به کارنامه کوین وارش و اعتبار و جایگاه فدرال‌رزرو خدشه وارد کند.

*به نظرتان داده‌های اشتغال و تورم چه نقشی در تصمیم اعضای فدرال‌رزرو دارند؟

داده‌های اشتغال آمریکا بسیار خوب بود، اما داده‌های تورم مطلوب نبود و تورم ماهانه و سالانه از پیش‌بینی‌ها بالاتر رفت. افزایش قیمت نفت نیز به‌طور خاص بر تورم ماه اوت اثر گذاشت.

فدرال‌رزرو دو مأموریت دارد: حفظ ثبات قیمت‌ها و حمایت از اشتغال. بااین‌حال، به نظر من اعضا در تصمیم‌گیری درباره نرخ بهره، در شرایط فعلی وزن بیشتری به داده‌های تورم می‌دهند.

آرای اعضای فدرال‌رزرو چگونه خواهد بود؟

*افزایش احتمالی نرخ بهره با چه آرایی تصویب می‌شود؟

در کمیته بازار باز فدرال‌رزرو ۱۲ نفر حق رأی دارند، درحالی‌که حدود ۱۹ نفر در ارائه پیش‌بینی‌های نمودار نقطه‌ای مشارکت می‌کنند. معمولاً پیش از تصمیم‌گیری، میان اعضای رأی‌دهنده گفت‌و‌گو و تلاش برای رسیدن به اجماع صورت می‌گیرد. من به یاد ندارم در این کمیته آرای بسیار نزدیکی مانند هفت به پنج ثبت شده باشد.

اگر نتیجه رأی‌گیری 6 به 6 باشد، افزایش نرخ بهره تصویب نمی‌شود. بااین‌حال، پیش‌بینی من این است که افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در نشست پیش رو با آرایی مانند ۱۰ به 2 یا ۹ به 3 به تصویب برسد.

طلا، نقره و بیت‌کوین چه واکنشی نشان می‌دهند؟

*افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره چه اثری بر بازار‌ها خواهد داشت؟

فکر نمی‌کنم این افزایش به‌تنهایی اثر چندانی بر بازار ارز، اونس جهانی طلا، نقره و بیت‌کوین بگذارد؛ چون بخش زیادی از آن پیش‌خور شده و در قیمت‌ها نشسته است. بازار همین حالا نیز حدود ۹۰ درصد احتمال افزایش نرخ بهره را در پیش‌بینی‌های خود لحاظ کرده است.