پیش‌بینی استاندارد بانک از قیمت طلا

پیش بینی قیمت طلا: در هفته گذشته به دلیل نگرانی‌های عاملان بازارها به ویژه بازارهای آتی، خالص خرید و فروش سفته‌بازانه در بازار طلا به میزان 90.4 تن کاهش یافت. دلیل اصلی این روند نزولی، دیدگاه کاهشی فعالان بازار نسبت به آینده طلا بود و به همین دلیل به میزان 40.3 تن از معاملات خرید سفته بازانه کاسته شد و 50.1 تن به معاملات فروش افزوده شد که این رقم به رکورد بلند مدت این شاخص یعنی 51.3 تن بسیار نزدیک است. واضح است که عاملان بازار نسبت به نتیجه مذاکرات نشست کمیته فدرال رزرو در هفته گذشته نگران بودند (نتایج این نشست در روز 30 ژانویه اعلام شد). با این حال به نظر می‌رسد که انتشار نتایج مذاکرات فدرال رزرو که در ابتدای ماه ژانویه مبنی بر تصمیم بعضی از اعضا برای توقف اجرای سیاست‌های تسهیل کمی زودتر از موعد هنوز هم بر روی بازار طلا تاثیر گذار است. همانطور که پیش بینی می‌شد، نتایج مذاکرات جلسه فدرال رزرو در روز چهارشنبه گذشته باعث کاهش نگرانی‌ها نسبت به توقف سیاست‌های تسهیل کمی شد.از سوی دیگر حتی با وجود کاهش غیرمنتظره در تولید ناخالص داخلی (GDP) در کشور آمریکا به نظر می‌رسد که بازار طلا با حجم بیشتر مبادلات و خرید و فروش روبرو خواهد شد. با وجود آمار دستمزد بخش غیر کشاورزی آمریکا که بالاتر از حد انتظار بود، به نظر می‌رسد که چنین روندی در بازار طلا ادامه خواهد یافت. بنابراین پیش بینی می‌شود که در روزهای آتی با کاهش خالص خرید و فروش سفته‌بازانه در این بازار روبرو شویم. پیش بینی قیمت نقره: در حالیکه بازار طلا در هفته گذشته روزهای پرتنشی را گذراند اما بازار نقره باز هم مورد علاقه سرمایه‌گذاران قرار گرفت. در هفته گذشته در بازار نقره، خالص خرید و فروش سفته‌بازانه به میزان قابل توجهی معادل 477.6 تن افزایش یافت که بالاتر از رقم افزایشی 461.0 تن در دو هفته گذشته بود. در هفته‌های گذشته به نظر می‌رسید که بازار نقره پس از یک عملکرد ضعیف در تعقیب بازار سایر فلزات گرانبها و به دنبال جبران این عقب‌ماندگی است اما در حال حاضر علاقه به سرمایه‌گذاری در این بازار با یک شتاب شدید در حال افزایش است. در هفته گذشته، معاملات خرید سفته‌بازانه به میزان 294.8 تن افزایش یافت در حالیکه معاملات فروش سفته‌بازانه به میزان 182.8 تن کاهش یافت که بالاترین رقم کاهشی در این شاخص از ماه نوامبر تا کنون بوده است. درصد خرید و فروش سفته‌بازانه به کل معاملات با سرعت اندک در حال افزایش است و در هفته گذشته از سطح 19.0 درصد به 20.4 درصد افزایش یافت. اگرچه باید نگران افزایش این نسبت در روزهای آتی بود اما این شاخص هنوز فاصله چندانی با میانگین 5 ساله آن یعنی 18.7 درصد ندارد و در حقیقت نشان می‌دهد که بازار نقره تحت فشار و نقدشوندگی بالا نیست. بنابراین می‌توان امیدوار بود که روند صعودی در بازار نقره در روزهای آتی ادامه یابد. پیش بینی قیمت نفت خام (وست تگزاس اینترمیدیت): به دلیل افزایش خوش‌بینی‌ها نسبت به روند آتی اقتصادهای آمریکا و چین، و همچنین تنش‌های ژئوپلیتیکی؛ علاقه سرمایه‌گذاران به بازار نفت خام افزایش یافته است. چنین شرایطی باعث کاهش اثرات منفی نگرانی در مورد خط لوله Seaway بر روی بازار نفت خام (وست تگزاس اینترمیدیت) شده است و منجر به ادامه روند افزایشی در شاخص خالص خرید و فروش سفته‌بازانه شد و در هفته گذشته این شاخص معادل 23.6 میلیون بشکه افزایش را تجربه کرد که بالاترین میزان افزایش از ماه آگوست تا کنون است. بازار نفت خام از سطح اطمینان خوبی برخوردار است، در هفته گذشته معاملات خرید سفته بازانه به میزان 12.97 میلیون بشکه افزایش یافت و اثر کاهش معاملات فروش به میزان 10.7 میلیون بشکه را خنثی کرد. افزایش تنش‌های اخیر در خاورمیانه و شمال آفریقا قطعاً موجب افزایش ریسک در بازار نفت خام خواهد شد. به هر حال با در نظر گرفتن شدت تنش‌ها در حال حاضر، کارشناسان بر این باور هستند که ایجاد تعادل در ریسک در بازار نفت خام وابسته به کاهش این تنش‌ها و درگیری‌ها است که منجر به یک روند کاهشی در قیمت‌های نفت خواهد شد. بنابراین به نظر می‌رسد که اگر این تنش‌ها همچنان روند کاهشی را در پیش بگیرند و اتفاق غیرمنتظر‌ه‌ای رخ ندهد، بازار نفت خام روزهای آتی را با یک روند با ثبات و یا اندکی افزایشی آغاز کند. پیش بینی قیمت مس: بازارهای آتی مس در روزهای گذشته نسبتاً کاهشی ظاهر شده‌اند و خالص خرید و فروش سفته‌بازانه در این بازار به میزان 1.7 تن کاهش یافته است. عامل اصلی این روند کاهشی (افزایش در میزان معاملات فروش) نشان می‌دهد که بازار مس هنوز هم تا حدودی فعال است (گرچه بازار مس قبل از آغاز سال نوی چینی، در حال تجربه کردن یک روند ثابت و پایدار است). در هفته گذشته در بازار مس، معاملات فروش و خرید سفته‌بازانه به ترتیب معادل 29.6 و 27.6 تن افزایش یافتند. کاملاً واضح است که پیش بینی‌ها نسبت به روند آتی بازار مس تقریباً به دو دوسته کاهشی و افزایشی تقسیم شده است. کارشناسان استاندارد بانک اعتقاد دارند که بازار مس در کوتاه مدت با یک روند کاهشی روبرو خواهد شد. ارزیابی کارشناسان استاندارد بانک از اطلاعات اقتصادی کشور چین، یک روند معتدل و میانه است. باوجودی که افزایش اخیر در شاخص‌های کلان اقتصادی در کشور چین امیدوارکننده است اما کارشناسان اعتقاد دارند که در بهترین حالت، اقتصاد کشور چین در حال گذران یک دوران ثبات است که توان بالقوه محدودی برای جهش رشد اقتصادی دارد و حداقل افزایش نرخ رشد در حدی نخواهد بود که در دوره‌های رونق قبلی تجربه شده است. ازسوی دیگر باید این نکته را نیز در نظر داشت که تعطیلات آغاز سال نو در کشور چین، هرگونه روند صعودی در اقتصاد چین را به ‏تاخیر خواهد انداخت. بنابراین به نظر می‌رسد که قیمت مس در روزهای آتی با کاهش روبرو شود و یا دست کم یک روند با ثبات یا نوسانات اندک نسبت به روزهای گذشته را تجربه کند. پیش بینی قیمت پلاتینیوم: در بازار پلاتینیوم برای سومین هفته متوالی، خالص خرید و فروش سفته‌بازانه باز هم یک روند صعودی را تجربه کرد و در هفته گذشته به میزان قابل‌توجهی معادل 172500 اونس افزایش یافت. باید متذکر شد که این رقم بسیار بیشتر از رقم افزایشی 116700 اونس در دو هفته گذشته است. کاملاً واضح است که بازار پلاتینیوم تحت تاثیر برنامه شرکت Amplats برای بستن دو معدن متعلق به این شرکت به مدت شصت روز و مذاکره با دولت و کارگران، قرار نگرفته است. عامل اصلی این روند صعودی همانند هفته‌های گذشته، افزایش 189800 اونس در معاملات خرید بود (که البته این رقم افزایشی در دو هفته گذشته معادل 130100 اونس بود). معاملات فروش نیز به میزان 17300 اونس افزایش یافتند (که البته در دو هفته گذشته این شاخص معادل 13400 اونس افزایش را تجربه کرده بود). درصد خرید و فروش سفته‌بازانه به کل معاملات در هفته گذشته با رشد بسیار زیادی روبرو شد و به سطح 65.3 درصد که بسیار بالاتر از سطح میانگین پنج ساله آن یعنی 51.1 درصد است، این وضعیت نشاندهنده یک بازار با حجم مبادلات و نقدشوندگی بالا است که نسبت به تصحیح روند قیمت‌ها آسیب‌پذیر خواهد بود (ممکن است به سرعت با کاهش قیمت‌ها روبرو شود). گرچه در حال حاضر، عدم اطمینان نسبت به عکس العمل اتحادیه‌های کارگری و امکان بالقوه کاهش تولید در کوتاه مدت به دلیل اعتصابات کارگری، هرگونه روند تصحیح و کاهشی را به تاخیر خواهد انداخت و بنابراین به نظر می‌رسد که بازار پلاتینیوم در روزهای آتی همچنان روند صعودی را در پی بگیرد. پیش بینی قیمت پالادیوم: علاقه به بازار پالادیوم در بین سرمایه‌گذاران همچنان رو به افزایش است. در هفته گذشته، خالص خرید و فروش سفته‌بازانه در این بازار به میزان قابل توجهی معادل 383000 اونس افزایش یافت که یک رکورد پنج ساله بود، البته افزایش‌ها در دو هفته گذشته (به ترتیب معادل 142800 و 221600 اونس) بر دست‌یابی به این رکورد موثر بودند. در هفته گذشته، باز هم بازار پالادیوم در بین سایر فلزات گرانبها، محبوب‌ترین بازار بود. در هفته گذشته، معاملات خرید سفته‌بازانه باز هم یک روند صعودی دیگر را تجربه کرد و معادل 377000 اونس افزایش یافت که یک رکورد پنج ساله برای این شاخص محسوب می‌شود، از سوی دیگر معاملات فروش نیز به میزان اندکی معادل 6000 اونس کاهش یافتند. درصد خرید و فروش سفته‌بازانه به کل معاملات با یک جهش ناگهانی در سطح 58.8 درصد قرار گرفت (سطح قبلی این شاخص 55.8 درصد بود). با در نظر گرفتن میانگین پنج ساله این شاخص یعنی 47.7 درصد، می‌توان گفت که بازار پالادیوم تا حدودی با افزایش حجم مبادلات و نقدشوندگی روبرو شده است که باعث کاهش فرصت سوداگری در این بازار می‌شود و به نظر می‌رسد که این روند با شتاب بیشتری در حال ادامه یافتن است. بنابراین می‌توان گفت که بازار پالادیوم، روزهای آینده را با یک روند افزایشی آغاز خواهد کرد.