پیش‌بینی استاندارد بانک از قیمت طلا

جلسه آتی بانک فدرال رزرو روز چهارشنبه خواهد بود و احتمالاً این بانک سیاست‌های تسهیل کمی را تا انتهای سال جاری متوقف نخواهد کرد و در نتیجه روند صعودی بازار طلا ادامه خواهد یافت. پیش بینی قیمت طلا: بعد از انتشار خلاصه مذاکرات کمیته‌ تصمیم‌گیری بانک فدرال رزرو مبنی بر توقف زودتر از موعد سیاست‌های انبساطی، قیمت طلا به شدت کاهش یافت و این روند نزولی تا دو هفته گذشته ادامه یافت. اما در هفته گذشته بازار طلا یک روند بهبود را تجربه کرد و شاخص خالص خرید و فروش سفته بازانه به میزان 25.6 تن افزایش یافت. با احتساب میزان افزایش در دو هفته قبل، در کل 49.9 تن در طی دو هفته گذشته به این شاخص افزوده شد که کاهش 32.2 تن در این شاخص را که بعد از انتشار مذاکرات فدرال رزرو و افزایش نگرانی‌ها در مورد ادامه سیاست‌های این بانک اتفاق افتاده بود، جبران کرد. اگرچه در هفته گذشته، خرید سفته‌بازانه به میزان اندکی معادل 9.4 تن افزایش یافت اما معاملات فروش سفته‌بازانه به میزان قابل توجهی معادل 16.2 تن کاهش یافت. در این هفته جلسه کمیته فدرال رزرو برگزار خواهد شد (که احتمالاً در روز چهارشنبه خواهد بود) و کارشناسان معتقد هستند که این بانک، برنامه سیاست تسهیل کمی را تا انتهای سال جاری میلادی متوقف نخواهد کرد. گرچه باید به این نکته نیز اشاره کرد که عقاید طرفداران سیاست پولی انقباضی و نرخ بهره بالاتر در فدرال رزرو بر روی بازار طلا تاثیر خواهد گذاشت. در این هفته برنانکی که طرفدار اجرای سیاست پولی انبساطی است، یک مصاحبه خبری خواهد داشت و انتظار می‌رود که بخشی از تردیدهای بازار را در مورد اجرای سیاست تسهیل کمی از بین ببرد. با توجه به انتظارات نسبت به جلسه فدرال رزرو در این هفته و خوش‌بینی اخیری که به بازار طلا تزریق شده است، انتظار می‌رود که در هفته آینده وضعیت این بازار رو به بهبود باشد و سطح معاملات خرید و قیمت طلا نیز از سطح کنونی آن افزایش یابد. پیش بینی قیمت نقره: در هفته گذشته، بازار نقره علاقه سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرد و شاخص خالص خرید و فروش سفته‌بازانه از نظر وزنی با افزایش 9.2 درصدی معادل 461.0 تن روبرو شد. چنین روندی به شدت بر خلاف روند دو هفته گذشته بازار نقره بود که کم‌ترین علاقه را در بین فلزات گرانبها به سمت خود جلب کرده بود. به نظر می‌رسد که در هفته گذشته عاملان بازارهای آتی، به دنبال جبران عقب‌ماندگی در هفته‌های گذشته در این بازار هستند. در هفته گذشته، معاملات خرید سفته‌بازانه به میزان قابل توجهی معادل 441.6 تن افزایش یافت که بالاترین میزان افزایش از ماه نوامبر تا کنون است. معاملات فروش سفته‌بازانه نیز به میزان 19.5 تن کاهش یافت که در مقایسه با رقم افزایشی 117.0 تن در هفته گذشته، چندان قابل توجه نیست. در هفته گذشته درصد خالص خرید و فروش سفته‌بازانه به کل معاملات در بازار نقره از سطح 17.6 درصد به سطح 19.0 درصد افزایش یافت. با وجودی که افزایش در این نسبت باعث جلب توجه به سمت این بازار خواهد شد اما سطح کنونی این معیار از میانگین 5 ساله آن یعنی 18.7 درصد فاصله چندانی ندارد و نشان می‌دهد که بازار نقره چندان تحت فشار و نقدشوندگی زیاد نیست و سطح معاملات بالا نیست. بنابراین به نظر می‌رسد که بازار نقره با جلب توجه بیشتر سرمایه‌گذاران نسبت به هفته گذشته، بازار نقره در روزهای آتی با یک ثبات یا نوسانات اندک روبرو شود. پیش بینی قیمت نفت خام (وست تگزاس اینترمیدیت): خوش‌بینی نسبت به وضعیت اقتصاد آمریکا و چین باعث افزایش علاقه سرمایه‌گذاران به بازار نفت خام (وست تگزاس اینترمیدیت) حتی بیشتر از جلب توجه آن‌ها بعد از راه اندازی خط لوله جدید (Seaway Pipeline) شد. خالص خرید و فروش سفته‌بازانه در هفته گذشته نیز همانند شش هفته گذشته با یک روند صعودی روبرو شد و به میزان 15.3 میلیون بشکه افزایش یافت. بازار نفت خام هنوز هم نشان از اعتماد سرمایه‌گذاران دارد و به همین دلیل در هفته گذشته معاملات خرید سفته‌بازانه به میزان 15.7 میلیون بشکه افزایش یافت که بالاترین میزان افزایش در این شاخص از ماه سپتامبر تا کنون است. روند نقدینگی در معاملات فروش بعد از شش هفته متوقف شد و معاملات فروش سفته‌بازانه به میزان 0.4 میلیون بشکه در هفته گذشته افزایش یافت. کارشناسان اعتقاد دارند که اثر افزایشی راه اندازی خط لوله جدید (Seaway Pipeline) در بازار نفت خام در حال کمرنگ شدن است. تصمیم کنگره آمریکا برای افزایش سطح سقف بدهی دولت آمریکا تا 19 ماه می نیز باعث افزایش قیمت در بازار نفت خام می‌شود و باید متذکر شد که این امر باعث افزایش محدود قیمت‌ها در سه ماهه نخست سال 2013 خواهد شد. البته باید به این نکته نیز اشاره کرد که این امر کاملاً منجر به کمرنگ شدن اثر عدم اطمینان مالی سرمایه‌گذاران در بازار نخواهد شد. کارشناسان استاندارد بانک اعتقاد دارند که هنوز هم امکان کاهش اطمینان سرمایه‌گذاران و مصرف‌کنندگان، نرخ رشد و تقاضای نفت در دو ماه آینده وجود دارد. به نظر می‌رسد که حتی با وجود افزایش علاقه سرمایه‌گذاران به بازار نفت خام در هفته گذشته، در هفته‌های آتی این بازار با روندی نزولی البته با شیب اندک روبرو شود. پیش بینی قیمت مس: در هفته گذشته خالص خرید و فروش سفته‌بازانه به میزان قابل توجهی معادل 27.3 تن کاهش یافت، این شاخص در دو هفته گذشته معادل 5.1 تن کاهش یافته بود. به نظر می‌رسید که روند کاهشی معتدل در دو هفته قبل با یک توقف روبرو شود اما به نظر می‌رسد که شدت روند نزولی بازار بیشتر از آن چیزی است که تصور می‌شد. سطح معاملات فروش به میزان قابل توجهی معادل 28.6 تن در هفته گذشته افزایش یافت که بالاترین میزان افزایش از ماه اکتبر تا کنون است، در حالیکه در همین مدت معاملات خرید تنها به میزان 1.3 تن افزایش یافت. البته بازار مس در روزهای اخیر به دلیل امیدواری نسبت به وضعیت اقتصادی چین تا حدودی بهبود یافته است. اگرچه اطلاعات اقتصادی چین حاکی از یک روند نزولی دارد اما ارزیابی کارشناسان استاندارد بانک از این اطلاعات، یک روند معتدل و میانه است. با وجودی که افزایش اخیر در شاخص‌های کلان اقتصادی در کشور چین امیدوار کننده است اما کارشناسان اعتقاد دارند که ‏در بهترین حالت، اقتصاد کشور چین در حال گذران یک دوران ثبات است که توان بالقوه محدودی برای جهش رشد ‏اقتصادی دارد و حداقل افزایش نرخ رشد در حدی نخواهد بود که در دوره‌های رونق قبلی تجربه شده است. علاوه بر آن با ‏توجه به اینکه کشور آمریکا و منطقه یورو در تلاش برای بهبود وضعیت اقتصادی هستند، صادرات کشور چین نسبتاً کاهش ‏خواهد یافت و در نتیجه امکان بالقوه هر گونه فعالیت اقتصادی رو به رشد در این کشور را کاهش خواهد داد. از سوی دیگر ‏باید این نکته را نیز در نظر داشت که تعطیلات آغاز سال نو در کشور چین، هر گونه روند صعودی در اقتصاد چین را به ‏تاخیر خواهد انداخت. بنابراین به نظر می‌رسد که قیمت مس در روزهای آتی با کاهش روبرو شود و یا دست کم یک روند با ثبات یا نوسانات اندک نسبت به روزهای گذشته را تجربه کند. پیش بینی قیمت پلاتینیوم: در هفته گذشته خالص خرید و فروش سفته‌بازانه در بازار پلاتینیوم افزایش یافت، گرچه باید متذکر شد که انتظار می‌رفت که روند جهشی هفته گذشته (پس از انتشار گزارش شرکت Amplats) در هفته جاری با شتاب کمتری روبرو شود، در همین راستا خالص خرید و فروش سفته بازانه در هفته گذشته به میزان 116700 اونس افزایش یافت که این میزان در دو هفته گذشته معادل 287100 اونس بود. گرچه عوامل متعددی بر روی این روند تاثیر می‌گذارند اما این بار عامل اصلی این روند صعودی، افزایش 130100 اونس در معاملات خرید بوده است. در حالیکه در دو هفته گذشته معاملات فروش به میزان قابل توجهی معادل 188900 اونس کاهش یافت اما در هفته گذشته معاملات فروش به میزان اندکی معادل 13400 اونس افزایش یافت. درصد خرید و فروش سفته‌بازانه به کل معاملات در هفته گذشته به سطح 64.3 درصد رسید که بسیار بالاتر از میانگین پنج ساله آن (51.1 درصد) است که نشانی از یک بازار با سطح مبادلات بالا و نقدشوندگی زیاد است که پذیرای تصحیح روند قیمت‌ها (کاهش قیمت‌ها) خواهد بود. گرچه باید به این نکته نیز اشاره کرد که نگرانی‌ها در مورد عکس العمل اتحادیه‌های کارگری نسبت به گزارش شرکت ‌Amplats و امکان کاهش تولید در کوتاه مدت به دلیل اعتصابات کارگری می‌تواند هر روند کاهشی را به تاخیر بیاندازد. با وجود جهش ناگهانی در دو هفته گذشته در بازار پلاتینیوم به نظر می‌رسد که در روزهای آتی این بازار با ثبات یا افت اندک قیمت‌ها روبرو شود. پیش بینی قیمت پالادیوم: برخلاف بازار پلاتینیوم، بازار پالادیوم در هفته گذشته با افزایش علاقه سرمایه‌گذاران روبرو شد. خالص خرید و فروش سفته‌بازانه در هفته گذشته در این بازار به میزان 221600 اونس افزایش یافت در حالیکه در دو هفته گذشته به این شاخص معادل 142800 اونس افزوده شد. در هفته گذشته پالادیوم محبوب‌ترین فلز گرانبها در بین سرمایه‌گذاران بود. در هفته گذشته معاملات خرید سفته‌بازانه به میزان قابل توجهی معادل 238300 اونس و معاملات فروش به میزان اندکی معادل 16700 اونس افزایش یافتند. درصد معاملات خرید و فروش سفته‌بازانه به کل معاملات بعد از تجربه روند کاهشی در دو هفته متوالی، در هفته گذشته از سطح 53.8 درصد به سطح 55.8 درصد افزایش یافت. به نظر می‌رسد که بازار نشانه‌هایی از افزایش حجم مبادلات و نقدشوندگی نشان می‌دهد زیرا سطح کنونی این شاخص کمتر از میانگین پنج ساله آن یعنی 47.7 درصد است. بنابراین به نظر می‌رسد که با وجود افزایش علاقه به بازار پالادیوم، در روزهای آتی این بازار روند نزولی را تجربه کند.