پیش‌بینی استاندارد بانک از قیمت طلا

پیش بینی قیمت طلا: بعد از روند نزولی میزان خرید و فروش در بازار طلا به دلیل انتشار خبرهایی حاکی از تصمیم فدرال رزرو برای توقف سیاست‌های انبساطی زودتر از موعد، در هفته گذشته خالص خرید و فروش سفته‌بازانه در بازار طلا با اندکی بهبود روبرو شد و به میزان 24.3 تن افزایش یافت (این در حالی است که این شاخص در هفته قبل به میزان 32.2 تن کاهش یافته بود)، به نظر می‌رسد که بازار طلا تحت تاثیر مثبت افزایش علاقه سرمایه‌گذاران به بازار پلاتینیوم بعد از انتشار گزارش شرکت Amplats (بزرگ‌ترین تولید کننده پلاتینیوم در جهان) در هفته گذشته قرار گرفته است. اگرچه معاملات خرید به میزان اندکی معادل 7.3 درصد در هفته گذشته افزایش یافته است اما معاملات فروش نیز به میزان 17.0 تن کاهش یافته است که نوید از افزایش اطمینان به بازار طلا دارد و اولین روند کاهشی در معاملات فروش سفته‌بازانه طی 4 هفته گذشته است. انتظار می‌رود که این روند منجر به محو کردن اثر کاهش 52.0 تن در معاملات فروش در این 4 هفته در روزهای آتی شود. اگرچه این روندهای پیشرفت اخیر امیدوارکننده است اما به نظر می‌رسد که بازار طلا هنوز قابل اطمینان ظاهر نشده است. در هفته گذشته، کل معاملات خرید و فروش سفته‌بازانه در سطح 619.8 تن قرار گرفت که پایین‌تر از میانگین پنج ساله آن (717.2 تن) قرار گرفت. معاملات فروش نیز در حال حاضر در سطح 133.7 تن قرار دارد که بسیار بالاتر از میانگین پنج ساله آن یعنی 99.9 تن است. با توجه به کاهش معاملات فروش می‌توان نتیجه گرفت که اندکی اطمینان به بازار طلا بازگشته است و احتمال می‌رود که قیمت‌های طلا در روزهای آتی، روندی صعودی را تجربه کنند. پیش بینی قیمت نقره: بعد از انتشار گزارش شرکت Amplats، علاقه سرمایه‌گذاران به فلزات گرانبها افزایش یافت و در نتیجه سرمایه‌گذاران به بازار نقره نیز جذب شدند و خالص خرید و فروش سفته‌بازانه در بازار نقره به میزان 116.7 تن افزایش یافت. گرچه باید به این نکته نیز اشاره کرد که در بین فلزات گرانبها کمترین علاقه به بازار نقره نشان داده شده است و نسبت میزان افزایش خالص خرید و فروش به کل معاملات تنها 2.4 درصد رشد داشته است در حالیکه این رقم در بازار طلا معادل 5.3 درصد و در بازارهای پالادیوم و پلاتینیوم به ترتیب معادل 8.3 و 14.9 درصد بوده است. عامل اصلی این روند صعودی در هفته گذشته، افزایش در معاملات خرید سفته‌بازانه به میزان 233.7 تن بود که البته معاملات خرید تحت تاثیر منفی روند افزایشی در معاملات فروش سفته‌بازانه به میزان 117.0 تن نیز قرار گرفتند. این روند به وضوح نشان می‌دهد که در بین عاملان بازار این نگرانی وجود دارد که چنین روند رو به بهبودی در بازار نقره پایدار نخواهد بود. از آنجاییکه درصد خالص خرید و فروش سفته‌بازانه به کل معاملات در پایین‌ترین سطح معادل 17.6 درصد قرار دارد (با میانگین پنج ساله 18.7 درصد)، به نظر می‌رسد که بازار نقره تحت فشار افزایش حجم معاملات خرید و فروش قرار ندارد. این روند باعث محدود شدن اثر روند کاهش قیمت در اثر افزایش فروش خواهد شد و اعتماد به بازار در بین اکثریت عاملان بازار را کاهش خواهد داد. بنابراین به نظر می‌رسد که سرمایه‌گذاران هنوز به این بازار اطمینان کامل ندارند و احتمال ثبات یا کاهش قیمت‌ها در روزهای آتی در این بازار وجود دارد. پیش بینی قیمت نفت خام (وست تگزاس اینترمیدیت): افزایش خوش‌بینی نسبت به وضعیت اقتصادی آمریکا و تاثیرات مثبت آغاز راه اندازی خط لوله جدید شرکت Seaway منجر به افزایش قراردادهای نفت خام در هفته گذشته شد. خالص خرید و فروش سفته‌بازانه طی هفته گذشته به میزان 9.9 میلیون بشکه افزایش یافت که اگرچه از میزان افزایشی 15.5 میلیون بشکه نفت در هفته ماقبل کمتر است اما نشان از آغاز یک روند صعودی ملایم دارد. به نظر می‌رسد که هنوز سرمایه‌گذاران به بازار نفت خام اطمینان دارند و به همین دلیل 7.6 میلیون بشکه نفت به معاملات خرید سفته‌بازانه افزوده شد و برای ششمین هفته متوالی به میزان 2.3 میلیون بشکه از معاملات فروش سفته‌بازانه کاهش یافت که در مقایسه با رقم کاهشی در دو هفته گذشته (7.9 میلیون بشکه)، میزان آن کمتر بوده است. اگرچه آغاز راه‌اندازی خط لوله جدید امیدوار کننده به نظر می‌رسد اما کارشناسان درباره اثرات احتمالی آن اطمینان کافی ندارند. گرچه ظرفیت این خط لوله جدید بیشتر از دو برابر افزایش یافته است اما باز هم برای حذف اثرات احتمالی عرضه بیش از اندازه نفت خام به بازارهای بورس به زمان نیاز هست. در نتیجه به نظر می‌رسد که قیمت نفت خام در هفته‌های روندی صعودی را تجربه نکند و حداقل در سطوح فعلی ثابت باقی بماند. پیش بینی قیمت مس: هفته گذشته در بازار مس، شاخص خالص خرید و فروش سفته‌بازانه به میزان 5.1 تن کاهش یافت؛ گرچه باید متذکر شد که بعد از دو هفته افزایش شدید در این شاخص (به ترتیب 18.3 تن و 34.7 تن)، این روند کاهشی چندان غافلگیرکننده نبود. با توجه به طبیعت روندهای نزولی، چنین کاهشی بعد از دو هفته افزایش؛ نشان از یک توقف کوتاه مدت دارد. در هفته گذشته معاملات فروش سفته‌بازانه به میزان 17.2 تن کاهش یافت در حالیکه معاملات خرید سفته‌بازانه به میزان 12.0 تن افزایش یافت. در حال حاضر، خالص خرید و فروش سفته‌بازانه در بازار مس در یک سطح بالا و معادل 135.2 تن قرار دارد که بسیار بالاتر از میانگین پنج ساله آن یعنی 33.3 تن است. به دلیل خوش‌بینی فزاینده نسبت به آینده اقتصاد کشور چین، بازار مس به وضوح در حال رشد است. با وجودی که افزایش اخیر در شاخص‌های کلان اقتصادی در کشور چین امیدوار کننده است اما کارشناسان اعتقاد دارند که در بهترین حالت، اقتصاد کشور چین در حال گذران یک دوران ثبات است که توان بالقوه محدودی برای جهش رشد اقتصادی دارد و حداقل افزایش نرخ رشد در حدی نخواهد بود که در دوره‌های رونق قبلی تجربه شده است. علاوه بر آن با توجه به اینکه کشور آمریکا و منطقه یورو در تلاش برای بهبود وضعیت اقتصادی هستند، صادرات کشور چین نسبتاً کاهش خواهد یافت و در نتیجه امکان بالقوه هر گونه فعالیت اقتصادی رو به رشد در این کشور را کاهش خواهد داد. از سوی دیگر باید این نکته را نیز در نظر داشت که تعطیلات آغاز سال نو در کشور چین، هر گونه روند صعودی در اقتصاد چین را به تاخیر خواهد انداخت. بنابراین به نظر می‌رسد که قیمت مس در روزهای آتی افزایش نخواهد یافت و بازار مس یک روند کم‌نوسان را تجربه خواهد کرد. پیش بینی قیمت پلاتینیوم: در بین بازار فلزات گرانبها، هفته گذشته هفته‌ای پر رونق برای بازار پلاتینیوم بود. در هفته‌ پیش شرکت Amplats گزارشی را مبنی بر اجرای طرح بستن دو معدن پلاتینیوم تحت مالکیت این شرکت منتشر کرد و به طرز شگفت آوری، اعلام کاهش در میزان عرضه موجب هجوم سرمایه‌گذاران به بازار پلاتینیوم شد و به میزان 287100 اونس به خالص خرید و فروش سفته‌بازانه افزوده شد. گرچه باید متذکر شد که عامل اصلی این روند صعودی تغییر دیدگاه سرمایه‌گذاران نسبت به این بازار و کاهش 188900 اونس از معاملات فروش سفته‌بازانه بود. در هفته گذشته معاملات خرید سفته‌بازانه نیز در این بازار به میزان 98200 اونس افزایش یافت. در هفته گذشته در صد خرید و فروش سفته‌بازانه به کل معاملات با جهش ناگهانی روبرو شد و در حال حاضر در سطح 60.2 درصد قرار دارد و بسیار بالاتر از سطح میانگین پنج ساله آن یعنی 51.1 درصد است، این امر حاکی از یک بازار با سطح نقدشوندگی بالا و فرصت سوداگری کم است که امید چندانی به تصحیح روند قیمت‌ها در آن وجود ندارد. گرچه عدم اطمینان در مورد عکس العمل اتحادیه‌های کارگری نسبت به بستن معادن و امکان بالقوه کاهش سطح تولید در کوتاه مدت به دلیل اعتصابات کارگران مقدم‌تر از هر روند تصحیحی در این بازار تاثیر خواهند گذاشت. بنابراین پیش بینی می‌شود که با وجود نقدینگی بالا در این بازار، علاقه سرمایه‌گذاران به این بازار در آینده اندکی کاهش یابد و احتمال کاهش قیمت این فلز در آینده وجود دارد. پیش بینی قیمت پالادیوم: با انتشار گزارش Amplats مبنی بر کاهش تولید در هفته گذشته، بازار پالادیوم نیز با خیز جدید سرمایه‌گذاران روبرو شد. اگرچه خالص خرید و فروش سفته‌بازانه به میزان 142800 اونس افزایش یافت اما برای خنثی کردن اثر منفی کاهش این شاخص به میزان 349000 اونس در هفته قبل از آن کافی نبود.طی هفته گذشته، معاملات خرید سفته‌بازانه به میزان 189100 اونس کاهش یافت. گرچه هنوز هم تا حدی عدم اطمینان بین سرمایه‌گذاران این بازار وجود دارد و به همین دلیل معاملات فروش سفته‌بازانه به میزان 46300 اونس افزایش یافت. برای دومین هفته متوالی درصد کل خرید و فروش سفته‌بازانه به کل معاملات کاهش یافت و در سطح 53.8 درصد قرار گرفت. از آنجاییکه سطح این شاخص نزدیک به میانگین پنج ساله آن یعنی 47.7 درصد قرار دارد، به نظر می‌رسد که هنوز هم فضا برای کاهش روند افزایشی نقدشوندگی در این بازار وجود دارد. به نظر می‌رسد که با وجود افزایش میزان معاملات خرید، اما هنوز هم اطمینان به این بازار به سطح قابل قبولی نرسیده است و با افزایش فروش نیز روبرو شده است، بنابراین پیش بینی می‌شود که روند قیمت پالادیوم در روزهای آتی باثبات یا با نوسانات اندک همراه باشد.