آیا دوره رکودی امریکا نزدیک است؟

به طور خلاصه افزایش شیب ساختار زمانی نرخ بهره بیانگر انتظار افزایش نرخ بهره کوتاه مدت بازار اوراق قرضه در سال های اتی و افزایش نرخ تورم و رونق اقتصادی است و آنچه که در اقتصاد معمول است بیشتر بودن نرخ بهره اوراق بلند مدت نسبت به اوراق کوتاه مدت است (شیب صعودی) اما هر از گاهی منحنی ساختار زمانی نرخ بهره وارونه می شود. یکی از معیارهایی که برای تشخصی وارونگی ساختار زمانی نرخ بهره مورد استفاده قرار میگیرد تفاوت نرخ بهره 2 ساله و 10 ساله اوراق خزانه امریکاست. هر گاه نرخ بهره کوتاه مدت و بلند مدت به هم نزدیک شدند و زمانی که نرخ بهره کوتاه مدت بیشتر از نرخ بهره بلند مدت شده است (به طور معنادار) میتوان به وارونه شدن ساختار زمانی نرخ بهره پی برد. وارونگی ساختار زمانی نرخ بهره میتواند انتظار کاهش نرخ بهره و تورم و به دنبال ان کاهش نرخ رشد اقتصادی و رکود را بیانگر باشد! بر اساس اطلاعات 40 سال گذشته امریکا هر گاه نرخ بهره کوتاه مدت بیش از نرخ بهره بلند مدت شد (در نمودار بالا خط آبی به زیر منطقه صفر وارد شد) ظرف یک سال بعد بحرانی فراگیر اقتصاد امریکا و جهان را زمینگیر کرده است (بخش های تیره رنگ مشخص شده بر روی نمودار). در حال حاضر از نظر تکنیکی (تشکیل الگوی دو قله) و در نظر گرفتن سیکل اقتصادی 8 ساله امریکا انتظار می رود این اتفاق (افزایش نرخ بهره کوتاه مدت بیش از نرخ بهره بلند مدت) ظرف یک یا دو سال دیگر صورت گیرد و در ظرف سه سال آینده یعنی 2017 الی 2018 وارد فاز رکود امریکا شویم. جالب اینکه متغیرهای پیش بینی کننده دیگر نیز از نزدیک شدن به دوره رکودی امریکا سخن می گویند!