پیش‌بینی استاندارد بانک از قیمت طلا

پیش بینی قیمت طلا: اگرچه تداوم این روند افزایشی امیدوار کننده است اما میزان این افزایش (23.5 تن) نشان از افزایش اعتماد به بازار ندارد. در هفته گذشته خرید و فروش سفته بازانه به ترتیب با 24.5 تن و 0.9 تن افزایش روبرو شدند که در نهایت به افزایش خالص خرید و فروش سفته بازانه در بازار طلا منتهی شد. از آنجاییکه سرمایه‌گذاران به اجرای سیاست‌های پولی محرک امید زیادی دارند، بازار طلا در دو هفته گذشته با یک ثبات نسبی روبرو شد. به علاوه، اگرچه افزایش تقاضای فیزیکی در بازار طلا منجر به تسریع روند جهش ناگهانی قیمت طلا خواهد شد، اما می‌تواند حد نهایی این افزایش قیمت را محدودتر کند. نگرانی‌های ناشی از بحران مالی و عدم توانایی دولت آمریکا برای حل به موقع و امیدوارکننده این بحران باعث خواهد شد که تقاضا برای ذخیره سازی طلا (شکل گیری خانه امن [1] ) افزایش یابد که در نتیجه باعث افزایش قیمت‌ها خواهد شد. بنابراین به نظر می‌رسد که روند افزایش طلا در هفته‌های آتی تداوم داشته باشد اما احتمالاً با شیب کاهشی افزایش خواهد یافت. کارشناسان اعتقاد دارند که شرایط بازار طلا در آینده تا حدودی پیچیده‌تر خواهد شد و نگرانی‌ها و مناقشات در مورد بحران مالی و اثرات آن بر روی بازار طلا به سال بعد موکول خواهد شد. پیش بینی قیمت نقره: اعتماد به بازار نقره در هفته گذشته به شدت افزایش یافت و در نتیجه خالص خرید و فروش سفته بازانه با افزایش چشمگیری به میزان 680.0 تن روبرو شد (این میزان افزایشی در هفته قبل معادل 116.5 تن بود). این روند افزایشی در دو هفته گذشته، 60 درصد از اثرات ناشی از نقد شوندگی در یک ماه قبل را از بین برده است. عامل اصلی افزایش در خالص خرید و فروش سفته بازانه در بازار نقره در هفته گذشته، افزایش 373.9 تن به خرید سفته بازانه است. از سوی دیگر، کاهش 306.1 تن در فروش سفته بازانه نیز تاثیر بسیار مثبتی بر افزایش خالص خرید و فروش سفته بازانه داشت که این روند بر خلاف هفته گذشته بود که فروش سفته بازانه به میزان 77.5 تن افزایش یافته بود. افزایش اعتماد و علاقه به بازار نقره، سطح مبادله و خرید و فروش در این بازار را افزایش داده است در حالی که در ماه گذشته شرایط بازار تنها نشان از شروع یک روند نسبتاً ثابتی را داشت. در حال حاضر خالص خرید و فروش سفته بازانه در این بازار معادل 6639.3 تن است که بسیار بالاتر از سطح میانگین پنج ساله آن یعنی 4493.6 تن است. درصد خالص خرید و فروش سفته بازانه به کل معاملات نیز در سطح 21.1 درصد قرار دارد که از سطح میانگین پنج ساله آن یعنی 18.6 درصد بسیار بالاتر قرار دارد. کارشناسان اقتصادی اعتقاد دارند که روند رو به ثبات بازار نقره در هفته‌های گذشته باعث افزایش و جهش ناگهانی قیمت‌ها در بازار نقره خواهد شد. البته باید متذکر شد که افزایش خرید سفته‌ بازانه می‌تواند بازار نقره را در شرایط پرنوسان‌تری قرار دهد. پیش بینی قیمت نفت خام (وست تگزاس اینترمیدیت): همانطور که پیش بینی می‌شد، آتش بس بین حماس و رژیم اشغالگر قدس روند نقدی سازی دارایی‌ها در چهار هفته گذشته در بازار نفت خام را متوقف کرد. اگرچه خالص خرید و فروش سفته بازانه در بازار نفت خام در هفته گذشته با افزایش 2.6 میلیون بشکه روبرو شد اما در مقایسه با متوسط روند نقدینگی به میزان 11.4 میلیون بشکه در چهار هفته گذشته، چندان قابل توجه نیست. افزایش تنش‌های اخیر در خاورمیانه باعث شد تا معاملات فروش و خرید سفته بازانه به ترتیب به میزان 2.8 و 0.2 میلیون بشکه کاهش یابند. از آنجاییکه آتش بس میان حماس و رژیم اشغالگر قدس در جمعه گذشته نقض شد و اعتماد چندانی به پایبندی رژیم صهیونیستی به این آتش بس وجود ندارد؛ این عامل موثر در حمایت از قیمت‌های نفت به همان سرعتی که آغاز شد، از بین رفت. از سوی دیگر، از آنجاییکه رییس جمهور مصر، مرسی، که یکی از موثرترین عوامل بر روی ایجاد آتش بس میان حماس و رژیم صهیونیستی است، هم اکنون درگیر مشکلات داخلی در کشور خودش است؛ به نظر می‌رسد که خاورمیانه و مصر هم اندازه تنش‌های موجود در نوار غزه بر روی بازار نفت تاثیر گذار نباشند. کارشناسان اعتقاد دارند که سیاست‌های تسهیل در منطقه یورو و پیشرفت در حل بحران مالی آمریکا از عوامل اصلی افزایش قیمت در بازارهای نفت خام هستند که در مورد هر دوی این عوامل هنوز تردید‌هایی وجود دارد. پیش بینی قیمت مس: خالص خرید و فروش سفته بازانه در بازار مس در این هفته بر خلاف هفته گذشته با افزایش روبرو شد. خالص خرید و فروش سفته بازانه در هفته گذشته به میزان 11.4 تن افزایش یافت اما نمی‌تواند آثار منفی ناشی از نقدینگی به میزان 25.2 تن در هفته پیش از آن را جبران کند. با توجه به روند نوسانات شدید در بازار مس، به سادگی نمی‌توان در مورد آینده قیمت‌ها در این بازار قضاوت کرد. در هفته گذشته بازار مس با فرصت نقدی سازی معاملات فروش روبرو شد که در نتیجه آن معاملات فروش سفته بازانه به میزان 33.4 تن کاهش یافتند و در سطح 488.5 تن قرار گرفت که از سطح میانگین پنج ساله آن یعنی 339.6 تن بالاتر است. از سوی دیگر به دلیل عدم اطمینان کافی عاملان به بازار مس، معاملات خرید سفته بازانه نیز به میزان 22.0 تن کاهش یافتند. با توجه به انتشار آمار اقتصادی امیدوار کننده در مورد کشور چین، به نظر می‌رسد که تا حدودی خوش بینی نسبت به بازار مس به وجود آمده است که احتمال آغاز روند صعودی شاخص خالص خرید و فروش سفته بازانه در هفته‌های آتی را افزایش می‌دهد. خالص خرید و فروش سفته بازانه هنوز هم در منطقه منفی و در سطح 39.2- تن قرار دارد اما همانطور که ذکر شد کل معاملات خرید سفته بازانه و فروش سفته بازانه در سطوح بالایی قرار دارند. پیش بینی قیمت پلاتینیوم: در بین بازار فلزات گرانبها، بازار پلاتینیوم در شرایط بسیار بدی قرار گرفته است. برای ششمین هفته متوالی در این بازار، خالص خرید و فروش سفته بازانه با کاهش روبرو شد. این شاخص در هفته گذشته به میزان 18.6 تن کاهش یافت که سرعت این روند نزولی نسبت به هفته‌های گذشته با کاهش قابل ملاحظه‌ای روبرو بود (میانگین کاهش این خالص در پنج هفته گذشته معادل 104.3 تن بود). کاهش معاملات خرید به میزان 37900 اونس، اصلی‌ترین عامل این روند کاهشی بود. از سوی دیگر کاهش معاملات فروش به میزان 19300 اونس در این هفته، آثار ناشی از افزایش 17000 اونسی آن در هفته قبل را خنثی کرد. آثار ناشی از حل و فصل مناقشات معادن آفریقای جنوبی در آمارهای این هفته قابل ملاحظه است. به همین دلیل افزایش نقدشوندگی نسبی در این بازار تعجب‌آور است؛ اگرچه همانطور که کارشناسان اعتقاد دارند، عاملان بازار در حال حاضر اهمیت کمتری به تاثیرات مثبت مشکلات عرضه در آفریقای جنوبی بر روی افزایش قیمت‌های بازار پلاتینیوم می‌دهند. به علاوه، بعد از انتشار گزارش شرکت جانسون متی (Johnson Matthey)، یک شرکت تولیدی فعال در زمینه فلزات گرانبها، قیمت پلاتینیوم با جهش ناگهانی روبرو شد. در این گزارش کسری 400000 اونس پلاتینیوم در سال 2012 پیش بینی شده است در حالیکه استاندارد بانک رقم کسری را 355000 اونس تخمین زده است. بنابراین به نظر می‌رسد که با وجود مشکلات عرضه، عاملان بازار پلاتینیوم به افزایش قیمت‌ها امیدوار هستند و احتمال دارد که قیمت‌ها در هفته‌های آتی باز هم افزایش یابد. در هفته گذشته، درصد خالص خرید و فروش سفته بازانه به کل معاملات تا سطح 56.5 درصد افزایش یافت. پیش بینی قیمت پالادیوم: شاخص خالص خرید و فروش سفته بازانه در بازار پالادیوم در هفته گذشته با افزایش قابل توجهی به میزان 108300 اونس روبرو شد که بالاترین میزان افزایش از نیمه ماه آگوست تا کنون است. عامل اصلی این روند افزایشی در هفته گذشته، کاهش 88400 اونس از معاملات فروش سفته بازانه بود. معاملات خرید سفته بازانه نیز به میزان 19900 اونس افزایش یافتند. همانطور که در گزارش هفته‌های گذشته ذکر شده بود، در بین فلزات گرانبها تنها پالادیوم بود که تحت تاثیر شدید روند نقدشوندگی در هفته‌های گذشته قرار گرفته بود؛ اما در حال حاضر به نظر می‌رسد که این بازار به طور کلی از بازگشت اعتماد به بازارهای فلزات گرانبها نفع می‌برد و در نتیجه احتمال افزایش قیمت‌ها در آینده در این بازار وجود دارد. اگرچه باید متذکر شد که روی دیگر این افزایش اعتماد و علاقه به بازار پالادیوم منجر به افزایش مبادله و خرید و فروش و همچنین نقدشوندگی در بازار خواهد شد. در هفته گذشته، درصد خالص خرید و فروش سفته بازانه به کل معاملات از سطح 41.6 درصد به 49.7 درصد رسید که بالاتر از سطح میانگین پنج ساله آن یعنی 47.5 درصد است.

[1] safe-haven demand : در زمان بحران مالی و شرایط ناپایدار بازارها، تقاضا برای ذخیره‌سازی طلا برای حفظ ارزش دارایی‌ها افزایش خواهد یافت که در اصطلاح مفهومی به نام پناهگاه امن در بازار طلا شکل می‌گیرد.این نوع تقاضا منجر به افزایش قیمت‌ها می‌شود.