واژگونی سه دهه سیاست آمریکا بی‌دردسر نخواهد بود

آیا ترامپ واقعا دلار ضعیف‌تری می‌خواهد؟ / دلار ضعیف‌تر چه معنایی برای جهان خواهد داشت؟

تعرفه‌ها به خودی خود می‌توانند دلار را تقویت کنند: دور کردن مصرف کنندگان از کالا‌های خارجی بدان معناست که تقاضای کمتری برای سایر ارز‌ها وجود خواهد داشت. با این وجود، اگر محدودیت‌های تجاری و عدم اطمینان پیرامون آن، اقتصاد آمریکا را به طور جدی تحت تأثیر قرار دهد، نتیجه چنین وضعیتی ممکن است کاهش نرخ بهره و در نتیجه تضعیف دلار باشد.

کد خبر: ۲۰۴۳۸۰۲

۲۰ اسفند ۱۴۰۳

به گزارش اقتصاد آنلاین، نشریه "اکونومیست" در گزارشی تحلیلی درباره نقش سیاستگذاری‌های دولت ترامپ بر چشم انداز موقعیت دلار می‌نویسد:"دلار قوی به نفع منافع ملی ما است". این پیام ساده "رابرت روبین" وزیر خزانه داری وقت آمریکا در سال ۱۹۹۴ میلادی بود و به نقطه عطفی در تاریخ آمریکا تبدیل شد. سیاستگذاران آمریکایی برای چندین دهه از این که چگونه ارز ضعیف شرکای تجاری کشورشان عرصه را برای تولیدکنندگان داخلی دشوار ساخته بود، گلایه داشتند. آنان یا حرف روبین را تکرار می‌کردند یا از بحث در مورد سطح متناسب ارزش برای دلار به طور کلی خودداری ورزیده بودند".

ترامپ می‌خواهد وضعیت دلار را تغییر دهد

"اکونومیست" در ادامه با اشاره به این که اکنون "در مورد دلار همه چیز روی هوا است"، می‌نویسد:"با سیاستگذاری تجاری دولت ترامپ که به طور فزاینده در راستای حمایت از صنایع داخلی است و دلار که به طور ناگهانی ضعیف می‌شود، سه دهه جزم گرایی خزانه داری آمریکا در مورد لزوم قوی باقی ماندن دلار زیر سوال می‌رود. درون دولت ترامپ یک صدای واحد در این باره وجود ندارد. "اسکات بسنت" وزیر جدید خزانه داری تاکید کرده که سیاست دلار قوی کماکان پابرجاست. این در حالیست که ترامپ و "جی دی ونس" معاون او هر دو استدلال می‌کنند که قدرت دلار آمریکا مشکلی برای صنعت آمریکاست و طرفدار ارزش پایین دلار برای رونق صادرات محصولات آمریکایی شده‌اند. بنابراین، ترامپ و ونس احتمالا از این واقعیت استقبال می‌کنند که سیاستگذاری‌های تجاری جدید و فوق تهاجمی آن دو در بازار‌های ارز نفوذ می‌کند و تاثیر می‌گذارد. ارزش دلار در برابر ین ژاپن به پایین‌ترین حد در پنج ماه گذشته رسیده است. ارزش یورو در هفته گذشته در برابر دلار آمریکا ۴.۵ درصد افزایش یافت که سریع‌ترین رشد آن ارز از سال ۲۰۰۹ میلادی به این سو محسوب می‌شود. ادامه چنین روندی نشان‌دهنده تغییر وضعیتی شدید پس از بیش از یک دهه در جایگاه قدرت بودن دلار است که پیامد‌هایی برای سیاستگذاری‌های پولی در داخل و خارج از آمریکا، بازار‌های بین المللی و تجارت جهانی خواهد داشت".

برخی در دولت ترامپ می‌خواهند از این نیز فراتر بروند

این نشریه با اشاره به این که برخی در درون دولت ترامپ برای کاستن از ارزش دلار برنامه‌های گسترده تری دارند، می‌نویسد:"استیون میران" یکی از چهره‌های شناخته شده در دنیای رمزارز‌های دیجیتال، به ویژه بیت کوین که در چند سال گذشته به عنوان یک کارآفرین و مشاور اقتصادی فعال بوده و اکنون به ریاست شورای اقتصادی ترامپ رسیده است، مجموعه‌ای از روش‌های غیرمتعارف را برای کاهش ارزش پول آمریکا، از توافق چندجانبه (تحت تهدید تعرفه‌های تنبیهی) تا تحمیل کارمزد بر صاحبان خارجی اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا را پیشنهاد کرده است. در حال حاضر، نشانه‌های کمی از اجرای چنین سیاست‌هایی وجود دارد، اما تلاش این طیف برای متقاعد کردن ترامپ به پذیرش نظرشان ادامه دارد. تعرفه‌ها به خودی خود می‌توانند دلار را تقویت کنند: دور کردن مصرف کنندگان از کالا‌های خارجی بدان معناست که تقاضای کمتری برای سایر ارز‌ها وجود خواهد داشت. با این وجود، اگر محدودیت‌های تجاری و عدم اطمینان پیرامون آن، اقتصاد آمریکا را به طور جدی تحت تأثیر قرار دهد، نتیجه چنین وضعیتی ممکن است کاهش نرخ بهره و در نتیجه تضعیف دلار باشد. در کوتاه مدت، ذخیره سازی ممکن است بر دلار نیز فشار وارد نماید. کسب و کار‌ها برای خرید کالا‌های خارجی پیش از وضع عوارض مرزی به تکاپو افتاده‌اند. کسری تجاری کالا‌های آمریکا در ماه ژانویه به ۱۵۳ میلیارد دلار رسید که نسبت به ۹۲ میلیارد دلار در سال گذشته افزایش یافته است. این جنون خرید احتمالا تا زمانی که تهدید تعرفه‌های باز هم بالاتر وجود داشته باشد، ادامه خواهد داشت".

سیاست خارجی ترامپ باعث تقویت یورو خواهد شد

"اکونومیست" با اشاره به این که "سیاست خارجی دولت ترامپ حکم بنزین روی آتش را دارد"، می‌افزاید:" بازده اوراق قرضه ده ساله دولت آلمان هفته گذشته از ۲.۴ درصد به ۲.۸ درصد افزایش یافت که ناشی از انتظارات مبنی بر آن است که دولت بعدی آن کشور بودجه تسلیح مجدد خود را با بدهی تامین خواهد کرد. این بازدهی بالاتر سرمایه گذاران را جذب می‌کند و در این فرآیند یورو را تقویت خواهد کرد. در همین حال، ارزش سهام اروپا ۱۴ درصد بر حسب دلار در سال جاری افزایش یافته، در حالی که ارزش شاخص S&P ۵۰۰ (فهرستی از ۵۰۰ سهام برتر در بازار بورس سهام نیویورک و نزدک) ۲ درصد کاهش یافته است. حتی یک ارزیابی مجدد کوچک از تسلط بر بازار سهام آمریکا می‌تواند دلار را تحت تاثیر قرار دهد و باعث شود تا سرمایه گذاران کم‌تر به آن ارز نیاز داشته باشند".

دلار ضعیف‌تر چه معنایی برای جهان خواهد داشت؟

"اکونومیست" با طرح پرسش کلیدی "معنای دلار ضعیف‌تر برای جهان"، می‌نویسد:" دهه گذشته به ویژه برای بازار‌های نوظهور که شرکت‌ها و دولت‌ها به دلار وام دریافت می‌کردند، بازه زمانی دشواری بود. رکود اقتصادی تا حدودی به آنان آرامش خاطر می‌دهد. در آمریکا تأثیر فوری را فدرال رزرو به شدت احساس می‌کند. این کشور نسبت به بسیاری از کشور‌های دیگر کمتر به واردات وابسته است، اما کاهش ارزش دلار با افزایش قیمت کالا‌های وارداتی، کار دشوار مدیریت تورم مداوم را پیچیده‌تر خواهد ساخت. تخمین کارشناسان صندوق بین المللی پول نشان می‌دهد که کاهش ۱۰ درصدی ارزش دلار ۰.۴ تا ۰.۷ درصد به قیمت هزینه مصرف کنندگان آمریکایی می‌افزاید".

آزمونی دشوار پیش روی دلار

"اکونومیست" در بخش پایانی گزارش خود درباره چشم انداز جایگاه دلار می‌نویسد:"دلار برای دهه‌های متمادی پیش‌بینی‌ها درباره مرگ قریب‌الوقوع خود را رد کرده بود. اوراق خزانه داری آمریکا کماکان دارایی ذخیره منتخب جهان است که از واحد پول ملی آمریکا پشتیبانی می‌کند. با این وجود، فشار هماهنگ برای تضعیف دلار، به‌ویژه با استفاده از روش‌های پیشنهادی "میران" چنان چه پیش‌تر ذکر شد، یک آزمون دشوار و سخت گیرانه برای دلار خواهد بود. "پاتریک هارکر" رئیس فدرال رزرو فیلادلفیا در تاریخ ۶ مارس اعتراف کرده بود که به طور فزاینده‌ای نگران نقش و جایگاه دلار به عنوان ارز ذخیره جهانی است. جای تعجبی ندارد که سیاست‌های دولت ترامپ در حال حاضر تاثیر منفی بر جایگاه و نقش دلار برجای گذاشته است. هیچ دولتی در تاریخ معاصر امریکا به اندازه دولت ترامپ در تضعیف دلار موفق نبوده است".