رشد قیمت طلای جهانی عاملی مثبت برای صندوق‌های طلا

در یک سال اخیر قیمت طلا در سطح دنیا رشد چشمگیری داشته است. ریشه این افزایش قیمت دلایل عمده‌ای دارد. عده‌ای از کارشناسان اقتصادی رشد یک سال اخیر فلز زرد را ترکیبی از اتفاقاتی می‌دانند که در چند سال اخیر رخ داده‌اند.

کد خبر: ۲۰۴۰۶۳۲

۰۷ اسفند ۱۴۰۳

به گزارش اقتصاد آنلاین، سیاست‌های اقتصادی دوران کرونا، جنگ روسیه و اوکراین، انتخاب ترامپ به عنوان رییس‌جمهور آمریکا و جنگ تجاری او با کشورهای مختلف دنیا از جمله چین، موتور محرک قیمت طلا بوده‌اند و در یک سال گذشته بیش از 43 درصد به قیمت آن اضافه کرده‌اند. این میزان افزایش قیمت در بازار جهانی برای یک کالا چشمگیر به حساب می‌آید.

دلایل رشد قیمت جهانی طلا

ماجرای رشد طلا از آنجا آغاز شد که در دوران شیوع کرونا بسیاری از دولت‌ها اقدام به برقراری سیاست‌های فاصله‌گذاری اجتماعی، قرنطینه و تعطیلی گسترده کسب‌وکارها کردند. برای جبران خانه‌نشینی افراد هم به آنها پرداختی‌هایی انجام شد که در برخی موارد خرج نشدند. سپس جنگ روسیه و اوکراین از راه رسید و قیمت انرژی در دنیا را بالا برد. ترکیب جنگ و پول‌های خرج نشده دوران کرونا تورم را در کشورهای توسعه‌یافته بالا برد و بانک مرکزی این کشورها را ناچار به بالا بردن نرخ بهره کرد. حالا پس از گذشت چند سال، بانک‌های مرکزی این کشورها در حال کاهش نرخ بهره خود هستند. همین موضوع می‌تواند سرمایه‌های موجود در دنیا را از گزینه‌های کم‌ریسک به گزینه‌های با ریسک بیشتر هدایت کند. بخشی از این اتفاق تاکنون افتاده است اما کاهش نرخ بهره احتمالا در سال آینده یعنی 1404 نیز ادامه دارد و همین مساله قیمت طلا را در سطح دنیا بالا خواهد برد.

در کنار این موضوع، آمارهای ضد و نقیض از اقتصاد چین، جنگ تجاری و تعرفه‌گذاری آمریکا و چین و در نهایت اخبار دیگری از تعرفه‌گذاری روی بخش‌های مختلف مانند فولاد و آلومینیوم وارداتی به آمریکا در روزهای اخیر دوباره این بازار را داغ کرده است. افت فعالیت اقتصادی و تجارت بین کشورها و اختلال در آن می‌تواند چرخه تولید و زنجیره تامین را در بخش‌های بزرگی از جهان مختل کند و به همین دلیل هم قیمت طلا را افزایش می‌دهد.

با تمام این موارد، رشد قیمت جهانی طلا روی بهای طلا در داخل تمام کشورها اثر می‌گذارد. همین موضوع روی صندوق‌های طلا نیز تاثیر گذاشته است چرا که سبد دارایی این صندوق‌ها ترکیبی از اوراق شمش و سکه طلا است. با این حال، عوامل دیگری هم روی طلا و صندوق‌های طلا در داخل کشور نقش دارند.

عوامل اثرگذار بر رشد قیمت طلا در ایران

کارشناسان، تغییر قیمت صندوق‌‌های طلا را ناشی از تغییر قیمت جهانی فلز زرد و تغییرات نرخ ارز در بازار آزاد می‌دانند. درست است که افزایش قیمت هر اونس طلا موجب بالا رفتن ارزش صندوق‌های طلا شده است اما در روزها و هفته‌های اخیر عامل اصلی این اتفاق، رشد نرخ ارز بوده است. افزایش نرخ ارز به این دلیل اهمیت دارد که نشانه‌ای از تورم انتظاری است. در واقع، وقتی نرخ ارز بالا می‌رود افراد و فعالان اقتصادی حدس می‌زنند که تورم در آینده بالاتر برود. به همین دلیل، برای این که قدرت خرید خود را حفظ کنند و در مقابل تورم به نوعی بیمه شوند، اقدام به سرمایه‌گذاری در طلا می‌کنند. در شرایطی که قیمت جهانی طلا هم رو به افزایش است، سرمایه‌گذاری در طلا بازدهی بسیار خوبی تجربه می‌کند و افراد می‌توانند بر تورم غلبه کنند. در شرایط رشد قیمت جهانی طلا، فلز زرد گزینه بهتری نسبت به دلار است و بازدهی بالاتری نسبت به آن به افراد ارائه می‌کند.

افزایش قیمت جهانی کاهش دهنده حباب طلا

یکی از مهمترین نکات دیگری که افزایش قیمت جهانی طلا دارد، این است که حباب قیمت طلای معامله شده در داخل را کم می‌کند. عموما در شرایطی که نرخ ارز در بازار بالا می‌رود، تقاضا برای خرید انواع سکه و طلای فیزیکی بالا می‌رود. با این حال، به دلیل محدودتر بودن سکه و نداشتن اجرت و برخی موارد دیگر، افزایش قیمت آن بیشتر از رشد قیمت طلای فیزیکی است. همین موضوع باعث می‌شود تا قیمت بازاری سکه از ارزش ذاتی آن اختلاف پیدا کند و بیشتر باشد. در این شرایط اصطلاحا سکه حباب پیدا کرده است. مقدار این حباب بسته به میزان تقاضا و نوع سکه می‌تواند رشد کند. به عنوان مثال، تمام‌سکه که گران‌تر از بقیه انواع آن است، حباب کمتری نسبت به آنها دارد چرا که تقاضا برای آن کمتر است. این در حالی است که ربع‌سکه معمولا حباب قابل توجهی پیدا می‌کند. بالا رفتن قیمت جهانی طلا می‌تواند ارزش ذاتی طلا را بالا ببرد و به همین دلیل حباب قیمت سکه یا طلای معامله شده را کاهش دهد.

کاهش حباب قیمت طلا روی تقاضای صندوق‌های طلا نیز اثر می‌گذارد اما ممکن است برای هر صندوق طلا کمی متفاوت باشد. علت این موضوع هم آن است که ترکیب دارایی صندوق‌های طلا با هم متفاوت است. برخی از صندوق‌های طلا سهم بزرگی از دارایی خود را به شمش و سکه اختصاص داده‌اند، در حالی که برخی دیگر بیشتر روی شمش طلا سرمایه‌گذاری می‌کنند. برخی دیگر از صندوق‎های طلا هم سهم سکه و شمش متعادلی دارند. افزایش قیمت جهانی طلا عامل مثبتی برای رشد صندوق سرمایه‌گذاری طلا است چرا که صندوق‌هایی که بیشتر در شمش سرمایه‌گذاری کرده‌اند پتانسیل رشد قیمت بالاتری خواهند داشت و صندوق‌هایی هم که بخش عمده‌ای در سکه سرمایه‌گذاری می‌کنند، حباب کمتری خواهند داشت.

آینده قیمت جهانی طلا چگونه است؟

نگاهی به تازه‌ترین گزارش‌های منتشر شده در بازار شمش لندن از سوی جمعی از تحلیلگران نشان می‌دهد آنها انتظار دارند قیمت طلا در سال 2025 نسبت به سال 2024 رشد تقریبا 15 درصدی خواهد داشت. در میان تحلیلگران نهادهای مالی معتبر و مختلف، پیش‌بینی‌های مختلفی برای سال 2025 مطرح شده است که کمترین مقدار 2250 دلار و بیشترین مقدار 3290 دلار است. برخی نهادهای معتبر مالی مانند سیتی‌بانک هم پیش‌بینی‌های صعودی از قیمت جهانی طلا دارند. این نهاد مالی در روزهای اخیر پیش‌بینی کرده است که در کوتاه‌مدت قیمت هر اونس طلا در دنیا می‌تواند به 3000 دلار برسد و برآورد خود از میانگین قیمت اونس در سال جاری میلادی را هم افزایش داده و از 2800 دلار به 2900 دلار رسانده است. با این حال، سیاست‌های جدید اقتصادی آمریکا و تعرفه‌های جدید می‌تواند شوک‌هایی برای طلا باشد که قیمت جهانی طلا و برآوردها از آن را تغییر دهد.