ناخنثایی عملیات بازار باز

قسمتی از چکیده مقاله:

موضوع خنثایی سیاست‌های پولی در برخی رژیم‌های پولی و مالی خاص زمانی موضوعیت پیدا می‌کند که خزانه دولت قادر به پشتیبانی از زیان‌های بانک مرکزی از طریق انتقال مناسب وجوه حاصل از مالیات‌های بخش خصوصی باشد. در غیاب پشتیبانی مالی، زیان‌های هنگفت و مکرر بانک مرکزی می‌تواند به تضعیف توانایی پرداخت بدهی بلندمدت بانک مرکزی بیانجامد که باید از طریق افزایش ادامه‌دار تورم حل و فصل شود. زیان‌های کوچک و نادر به واسطه سودهای آتی بدون هرگونه عواقبی پشتیبانی می‌شوند. بانک مرکزی که با کاهش ارزش خالص دارایی‌ها مقابله می‌نماید، متعهد به پایداری بیشتر تورم و استراتژی خروج از دام نقدینگی است. در صورت وجود سیاست مالی فعال، کاهش دوره‌ی زیان‌های بانک مرکزی از طریق تورم بالاتر نیز مطلوب است.

برای دریافت فایل پی دی اف مقاله اینجا کلیک کنید